来源 | 东哥解读电商

作者 | 金珊

快手逆袭。

近日，快手集团发布了业绩公告。Q4总营收326亿元，同比增加15.1%。经调整利润为43.6亿元，占总收入比例为13.4%，去年同期为亏损0.2%。2023年收入1135亿元，同比增长20.5%，经调整利润为102.7亿元，占总收入比例为9.1%，去年同期为亏损6.1%。

仅仅一年，快手在保持20%左右的增速下，从亏损58亿元扭转为盈利103亿元，打破了成长性和亏损的谣言。但股价和业绩的表现相反。

财报当天股价微跌1.9%，3月22日股价报收49.0港元，继续跌了4.4%。业绩扭转同时，快手踩中了电商下沉市场和短剧爆火的风口，为何资本市场并不买账？

业绩一览：持续盈利

Q4总营收325.6亿元，同比增加15.1%。经调整利润为43.6亿元，占总收入比例为13.4%。经调整EBITDA为61.3亿元，占总收入的18.8%。

Q4在线营销服务收入182.0亿元，同比增加20.6%；直播业务收入100.5亿元，与去年同期的97.2亿元基本持平；其他服务收入43亿元，同比增加36.2%。

Q4销售成本153亿元，同比微降1.0%。毛利173亿元，同比增加34.3%，毛利率从2022年同期的45.5%提升至2023年Q4的53.1%。销售及营销开支102亿元，同比增加4.7%，占收入的百分比从34.4%减至31.3%。行政开支752百万元，同比减少27.3%。研发开支33亿元，同比减少4.4%。

Q4录得经营利润36亿元，经营利润率为11.1%，而2022年同期则录得经营亏损12亿元，经营利润率为负4.4%。

2023年Q4快手应用的DAU和MAU分别达到3.825亿和7.004亿，同比分别增长4.5%和9.4%。于同一期间，快手应用的每位日活跃用户日均使用时长达到124.5分钟。

快手2023年收入1135亿元，同比增长20.5%。经调整EBITDA为174亿元，占总收入的15.4%。2022年经调整后EBITDA为18亿元，占总收入1.9%。

在线营销服务收入603亿元，同比增加23.0%；直播业务收入391亿元，同比增加10.4%；其他服务收入141亿元，同比增加44.7%。

毛利574亿元，同比增加36.2%，毛利率由2022年的44.7%增至2023年的50.6%。销售及营销开支365亿元，同比减少1.7%，其占总收入的百分比从39.4%减少至32.2%；行政开支35亿元，同比减少10.4%；研发开支123亿元，同比减少10.5%。

2023年录得经营利润64亿元，经营利润率为5.7%，而2022年录得经营亏损126亿元，经营利润率为负13.3%。最终2023年录得利润64亿元，而2022年录得亏损137亿元。

电商扛起大梁

电商扛起了快手业绩增长的大梁。2023年快手电商交易额达到11844亿元，同比增长31.4%。快手终于成为继淘宝、京东、拼多多、抖音之后第五个突破万亿大关的电商零售平台。

过去快手一直在潜移默化地对标抖音。但下沉市场红利的出现，拼多多的崛起，让快手看到了全新的电商思路。快手不再执着摆脱下沉市场的标签，而是从自己的特点出发，开始布局。快手正在扶持快品牌，发展泛货架电商，来摆脱对头部主播的依赖症。

2023年的业绩也说明策略取得了成功，快手正在向好发展。内循环广告成为电商的发展引擎。

2023年，快手电商的月均动销商家数同比增长超50%，全年营销客户数同比增长超100%2023年Q4，商家通过“全站推广”产品进行营销投放的消耗环比提升超200%。

泛货架电商领域，也正在梳理用户心智。

2023年Q4，月均使用快手搜索的用户同比增长超16%，日均搜索次数同比继续提升。在商业化方面，2023年第四季度，搜索营销服务收入同比增长近100%。

快手老铁之间的粘性要远超过大家的认知，所以快品牌能够成长起来。

快手董事长兼首席执行官程一笑在业绩电话会中表示，“快手的电商业务还处在一个高速发展阶段，无论是内容场还是泛货架，未来都会有比较高的增速。我们会在内容场进一步加强和内容的协同、探索用户的需求、提高购买转化的效率。”

在重视电商的同时，快手也没有忽视内容的发展。爆火的短剧全面开花。截至2023年底，快手星芒短剧上线短剧总量近千部，其中播放破亿的爆款短剧超过300部。爆款频出的优质短剧也激发了用户的付费意愿，2023年第四季度，快手短剧日均付费用户规模同比增长超3倍。

快手应用的平均日活跃用户和平均月活跃用户分别达到3.825亿和7.004亿，同比分别增长4.5%和9.4%。但每位日活跃用户日均使用时长达到124.5分钟，出现下滑。一方面，是受到去年世界杯的高基数的影响。另一方面也是快手整体提质增效策略下的必然，提升高价值高留存用户的占比。

本地生活是快手的另一大发力方向。

在快手本地生活聚力生态大会上，数据显示，2023 年第四季度快手本地生活下单用户数同比增长 23 倍，GMV 同比增长 25 倍，动销商家同比增长 32 倍。

下沉市场、泛货架电商、本地生活、短剧，都是快手的业务亮点。

快手此前因为“佛系”备受质疑，扭亏为盈，策略大转身的快手已经打出一场翻身仗。电商整体的行业增长性减弱，抖音的天花板反复被讨论提及，也会影响市场对快手的看法。快手业务增长性是否可持续，下沉市场的老铁们能否撑起快手的一片天。

好在快手已经摘掉亏损的帽子，能够自给自足。刚刚完成大象转身的快手，或许还要继续证明自己，打消市场偏见。

参考资料:

1.虎嗅，25位中层洗牌，快手为何“磨刀”？

2.海豚投研，“四季开花” 的快手，市场依旧熟视无睹

3.新浪科技，全文|快手Q4业绩会实录：自研大模型半年内有望达GPT4.0水平 Sora对短视频是机会