【财报速递】2020年遭遇疫情，使得很多上市公司业绩大滑坡，但在2021年就能逐渐收复失地，而旅游业似乎还在熬着。比如途牛，2021年亏损有所收窄，但是收入也下滑，历史总亏损超过76亿元。2022年途牛能见到盈利曙光吗？

途牛（TOUR.NASDAQ）最新发布的财报显示，第四季度净营收7340万元，同比下滑38%，净亏损3620万元。在四个季度中，只有二季度收入大增，其他三个季度都下滑，其中一季度下滑55.5%，三季度下滑7.22%。根据业绩预报，今年一季度，途牛收入仍将下滑在五成左右。

2021全年，途牛净营收4.26亿元，较2020年下滑5.3%。按照收入贡献，途牛去年打包旅游产品收入3.05亿元，和2020年的3.02亿元相比，略有增加。其他收入1.21亿元，与上一年的1.48亿元相比，下滑明显。

而全年营收成本为2.55亿元，较2020年增长7.5%。这就使得途牛毛利率从47.3%下滑至40.2%。途牛全年净亏损为1.29亿元，和上年的亏损13.1亿元相比大幅下滑。

2020年之所以巨亏13亿元，应该是途牛对资产减值等进行一次性清算，甩掉包袱，以便在2021年轻装上阵，争取获得盈利。但新冠疫情持续持续，使得旅游业并未能在国外完全放开，出境游则更是“封死”。途牛在2021年全年任何一个季度中都未能获得盈利。

途牛也是品尝过盈利的滋味，那就是在2018年三季度，赚了3100万元，这和公司历史总亏损相比规模，就是“九牛一毛”。

2014年5月，途牛上市，至2021年末，共计8年时间，途牛累计亏损74.1亿元。可统计的最近10年（2012年至2021年），途牛总亏损大约76亿元，如果将公司自2006年创立以来亏损算进去，或许在80亿元上下。途牛主要亏损发生在2015年、2016年以及2020年，三年亏损额近52亿元。

中概股在上周经历过山车行情，途牛最惨曾跌至0.7美元，截至3月19日收市，最新股价0.98美元。众所周知，美股上市公司1美元为退市风险线，如果途牛在未来30个交易日内不能稳步站在1美元以上，则会和2020年初那样，再次收到交易所的退市警告。

途牛最新市值1.3亿美元（8.3亿人民币左右），股东权益12.5亿元，超过总市值，即市净率仅有不到0.7倍。

途牛想要保住上市资格不难。按照目前疫情防控的新变化，旅游业在下半年或迎来逐渐解封；且公司还有现金等流动性大约9.5亿元，只要主要股东没有大的资本运作，途牛生存没有大危机。