【财报分析】达达集团继续保持高增长，而代价也是显然的，就是持续高亏损。而增速放缓下，股价也受到影响。

达达集团（DADA.NASDAQ）公布的截至2020年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务报告显示，达达集团第四季度总净营收同比增长70%至20.12亿元；2020财年总净营收同比增长85%至57.4亿元。

两个维度的增速看上去还可以。不过，四季度70%收入增速却是最近6个季度以来最低，也是连续第三个季度放缓。而按照年度来看，去年收入85%增速创新新高。

达达集团是双品牌作战，即达达快递和京东到家。去年来自于达达快送的净营收为34.35亿元，与2019财年1相比增长72%；京东到家的净营收为23.05亿元，与2019年同期相比增长109%。

财报显示，达达快送2020全年配送订单量为11亿单，2019年为7.54亿单。每单跑腿价格大约为5元左右。

但这显然不足以覆盖所有成本。2020年，达达集团亏损超过17亿元，和2019年相比，没有明显改善。去年达达集团相当于每送一单亏损超过1.54元。

达达集团过去四年来按照“高增速+高亏损”模式来发展，2017年-2019年分别亏损14.5亿元、18.8亿元、16.7亿元，加上2020年亏损17亿元，最近4年累计亏损超过67亿元。达达过去四年累计总收入大约为120亿元。

达达2020年5月完成IPO，发行价格16美元，周三美股交易收市，其股价大跌9.8%，收于29.49美元。

截至2020年底，达达集团最大股东是京东集团，持股比例为46.46%，沃尔玛是第二大股东，持股比例为10.16%，创始人蒯（读音为kuǎi）佳祺持股比例为7.79%，红杉资本和DST也是持股5%以上股东。

红杉和DST在解禁期满后陆续减持。京东、沃尔玛作为战略投资者是坚定持有。而沃尔玛也是京东第三大股东，持股9.77%，和京东关系非常紧密。