在创业领域，人们戏称那些徒有其表、只会纸上谈兵的初创企业为“PPT公司”，柔宇科技的发展就一直摆脱不了这样的质疑，作为全球第一家发布折叠屏手机的企业而名声大噪，市场估值高达80亿美元，可商业化却一直在被质疑。这样一家企业背后究竟有怎样的故事?

近日，天眼查数据显示，原深圳市柔宇科技有限公司发生多项工商变更，公司名称由深圳市柔宇科技有限公司变更为深圳市柔宇科技股份有限公司。由于只有股份有限公司才具备在国内上市的资格，此举被业内人士解读为柔宇科技或搁置美国上市计划，考虑在中国进行IPO。

炒概念?ToC端的风生水起

自2012年成立以来，柔宇科技已经获得多轮投资，数据显示，2013年，IDG加入柔宇科技B轮融资，该轮融资金额达数千万美元。2015年8月柔宇科技进行C轮融资，中信资本、浦发银行等加入，总投资额达到11亿元。2016年11月启动C+轮融资，投资额5亿元。2017年9月，柔宇与中信银行、农行、工行、中行、平安银行签约，新增D轮融资合计8亿美元。2018年3月，越秀产业基金、李嘉诚旗下香港尚乘集团战略投资入股柔宇科技，完成E轮融资。2018年8月柔宇科技E+轮融资，招商银行等加入。而近期媒体披露，柔宇已于2019年第四季度完成了3亿美元的F轮融资。

可见，柔宇科技自成立以来就一直受创投界的“偏爱”，这源于柔宇科技所在全柔性屏行业广阔的市场前景，柔性显示技术被认为是未来的技术趋势，有很大的市场开拓空间。根据中国产业信息预测，柔性 OLED 面板出货量将在 2020 年达到 3.4 亿，超过刚性 OLED 面板 3.2 亿的出货量，占比将从2018 年的 39%上升到 52%。另据市场调研机构Strategy Analytics年初发布的最新研究报告，全球可折叠智能手机的出货量将从2019年的不足100万部增长到2025年的1亿部，其市场潜力巨大。

柔宇科技也深谙此中道理，2018年10月，柔宇科技发布第一代折叠屏手机柔派1(FlexPai 1)，该产品的发布抢在了三星、华为等品牌折叠屏手机的前面，由此该公司也名声大振。今年3月份，柔宇科技再次公布了第二代折叠屏手机柔派2的部分配置，预计到2020年第三季度上市。

柔派手机

虽然有“全球首款折叠屏手机”名号的加持，但是消费者对柔宇科技的折叠屏手机评价不一，在天猫柔宇数码旗舰店里，不乏用户对柔派1的吐槽“这手机体验真的糟透了，首先屏幕质量很有问题。”、“不到两个月外屏坏了，没有过度使用，一直当备用机，平均一天也不超过10次折叠，支持一下国货，果然伤心。”、“用了一个月，新奇可以，但质量确实不行，触摸屏经常性失灵，很费劲。”柔宇科技也未对外公开过首款折叠屏手机柔派1的销量，京东上关于柔派1的评论数量为800+，天猫上为500+，也可以侧面反映出产品的销量问题。二手平台上该手机上的打折率为2-4折，折旧率相对较高。

反观在柔宇科技之后发布折叠屏手机的华为、三星，成绩明显要优于柔宇科技，据三星公布的数据，三星折叠屏手机Galaxy fold 在开售后全球总销量已经突破50万。而华为折叠屏手机Mate X虽然也未公布销量，但是每每发售既告罄的态势，并且被二手市场炒到6、7万一台，可见其火爆程度。

除了折叠屏手机，柔宇科技还发布了智能手写本、智能手写笔、服饰、移动影院等与柔性屏相关的终端产品。此外，柔宇科技还与泸州老窖、李宁、LV、空中客车等品牌合作，探索全柔性屏在各个领域中的应用，但是目前看起来，柔宇科技不少的柔性屏产品更多的是借助概念来炒作一波热度，实现终端量产仍然需要考虑可行性。

变现难?ToB端的商业化难题

在大部分人的印象中，柔宇科技作为一家柔性显示屏生产厂商，生产面板才是它的“主业”，为什么要去跟三星、华为这些已经在手机行业浸润多年的玩家PK呢?

没错，一边发布手机的柔宇科技也确实没有忘了B端的业务，2018年6月，柔宇科技建成类6代全柔性显示屏产线并点亮投产，官方宣称，以8寸屏幕为例，该产线可达到220万片每年的产能。

与市面上其他的柔性面板生产商不同，柔宇科技宣称自己采用的是独立自主开发的技术路线。当下，三星、京东方等厂商使用的是低温多晶硅(LTPS)技术，目前主要有5.5代线和6代线两种产线，而柔宇科技采用的是自主开发的超低温非硅制程集成技术(ULT-NSSP™)路线，由于与其他厂商技术不同，柔宇科技给自家的产线命名为“类6代线”，据柔宇科技官方宣称，ULT-NSSP的制程工艺、堆叠技术，生产设备与LTPS技术是完全不同的，能够在提升全柔性屏的弯折可靠性，提高产品良率的同时，大幅简化整机生产流程，降低设备投资成本。但是，目前并没有机构对两种生产技术进行过对比评测。

良率是衡量面板企业能否快速发展的关键因素，当下，三星对外称自家柔性屏良率在70%~80%，京东方和维信诺对外宣称的良率达到70%，柔宇科技虽然一直宣称自主研发的ULT-NSSP相比 LTPS技术会带来良率的提升，但是并未对外界公布过具体的数值。

再有就是关于柔宇科技的产线问题，柔宇科技定义自己的是“类6代线”，值得注意的，柔性屏显示面板有统一的命名规则和基板尺寸，其中5.5代线对应的基板尺寸为1300mm*1500mm，6代线对应的基板尺寸为1500mm*1850mm，柔宇科技并未对外公开过其基板尺寸，但是有业内人士指出，虽然命名为“类6代线”，但其实采用的5.5代线的标准。据悉，代线越高一般代表的技术水平越高而且投资额度越高，以维信诺为例，其2018年建的固安6代线投资额300亿，但是昆山5.5代线投资仅45.3亿，柔宇科技总投资110亿元的这条产线比上不足比下有余的状况确实让人很尴尬，这也许是其玩这种“文字游戏”的背后原因。

主流厂商的选择也更能证明某些问题，三星拥有自家工厂同时对苹果虎视眈眈，华为牵手京东方，小米向维信诺伸出了橄榄枝。今年3月份，柔宇科技宣布与中兴达成战略合作，随后有消息透露中兴一款柔性屏折叠手机设计遭曝光，疑似采用的是柔宇的柔性屏，但是，在柔性屏折叠手机领域，中兴也只是新的入局者，柔宇科技和中兴的合作仍然前途未卜。

目前来开，柔宇科技无论是在TO C 还是TO B端仍然面临着不小的挑战，是真的实现了行业的技术突破还是炒概念居多?时间会证明一切。