大浪淘沙，始见真金。
在行业调整以及疫情双重影响下，360金融(NASDAQ:QFIN)日前发布了最新的2020年一季度财报。财务数据显示，2020年一季度，360金融实现收入32亿元（人民币，下同）；净利润为1.83亿元，Non-GAAP净利润为2.55亿元。此次财报采用新会计准则ASC326，若沿用旧会计准则，一季度总收入为23.45亿，同比增长16.7%；Non-GAAP净利润达到7.64亿，是上市以来表现尤为突出的一个季度。
除了营收和利润外，360金融还有更多的关键数据和指标，在一季度呈现出正向发展的趋势。如撮合贷款总额、用户注册人数以及授信用户等，较去年同期均实现了明显增长；资金和获客成本，则实现了连续三季的有效降低；而科技服务营收的上升、智能金融全链路的展现，以及业务场景的“出圈”，也让360金融的独特优势和发展脉络更加鲜明。
360金融CEO吴海生表示：“2020年第一季度是个不平凡的季度，整个金融科技行业实质上经历了一次由疫情引起的对各家公司业务发展和资产质量水平的极端考验。360金融在坚守合规的同时，保持稳健经营原则，凭借优质客群资源及审慎的内部管理成功通过了此次压力测试。”
透过此次360金融的财报，能够更加清晰感知到其金融、科技以及场景生活这三张大网的势能，三张大网发展各有特点，同时有机结合互为补充。即便面对行业和疫情考验时，仍然保持住稳健的增长。而在当前“新基建”大发展的背景下，以360金融为代表的金融科技企业，也将会得到更多的正名。
做大做强金融网，
资金和获客成本连续三季下降
对金融机构来说，资产、资金以及用户的重要性不言而喻，可说是生存和发展的基础。所以各家金融机构，也都在扩展能与之合作的资金伙伴及融资渠道，一方面用于扩宽资金来源渠道，另一方面有效降低资金成本。
在资产方面，360金融继续采取稳健的风险管理策略，并将其贯穿于客户的全生命周期，资产质量自披露财报以来连续六个季度领跑行业。随着疫情的稳定，公司D1入逾率已恢复至去年4季度水平6.77%左右；M1回收率恢复至86%以上，且两项指标仍在持续改善中。
贷款管理以及融资方面，360金融此次财报显示，2020年一季度促成贷款总额为517.7亿元，同比增长25.6%。截至2020年3月31日，在贷余额为731.2亿元，同比增长39.1%。在一季度市场的波动，以及金融行业整体进入审慎期的背景下，与360金融合作的金融机构数量增加至84家，而2020年第一季度来自金融机构的融资比例为98％。与此同时，公司自年初至今已发行三期ABS，自去年试水以来已累计筹集34亿元，并且最新一期债券的票面利率已经低至4.2%。
而在用户方面，财报显示，截至2020年3月31日，360金融累计注册人数1.42亿，较去年同期增长49%；授信用户数量为2611万人，较去年同期增长62.9%；累计借款人达1681万人，同比增长61.2%。
同时在营销获客上，根据对市场不确定性的判断，360金融主动调整营销策略，一季度整体营销费用降低至2.23亿元，同比下降67.7%，单位获客成本从去年两百元以上降至159元。
吴海生表示，面对新冠疫情，我们坚持精细化管理，不断提高工作效率，以形成了可持续发展，这是我们连续第三个季度有效降低了获客以及资金成本。
摩根士丹利在今年的报告中指出，360金融的客群选择标准较高，约7成用户是信用卡持卡用户，这种持卡用户的资产表现往往会大幅优于无卡用户，这也是360金融在用户方面的独特业务优势。
从效果来看，资产、资金、营销等综合因素，最终对公司的资产负债表形成正向影响。一季度，360金融现金总额增长至68亿，其中，自由现金达到16亿，体现公司在疫情期间审时度势、财务抗风险能力继续增强，为业务的持续稳健发展提供了坚实保障。
可以说，360金融对这张金融大网的打造，一方面是做大做强上游资金端以及下游优质客群，另一方面也在持续降低这个金融网的使用成本，而当资金和优质客群表现出同步增长时，这种量变也将引发质变，规模效应的凸显也让360金融能够更从容的应对未来的不确定性风险。
做深做透科技网，
智能金融全链路确保稳健发展
如果说强大的金融网，为360金融提供足够发展底气的话，那么从去年来升级的科技战略，则体现出360金融加码科技的战略决心。在数据中台、系统性能、风控算法、智能工具以及专利布局等领域，通过做深做透这张科技大网，带动公司在智能金融、营销获客、营收增长等关键业务和指标的正向提升。
此前2019年四季报电话会议上，吴海生曾表示，预计到2020年底，在新增业务中，科技驱动业务量占比将提高到30-50%。而此次最新财报显示，一季度，科技服务促成交易金额逾109亿，同比增长3107%，在总交易金额中占比也已达到21%，相比上季度保持平稳，并可预见其上升趋势。
财报还显示，一季度，在全面推进数据AI融合中台的搭建过程中，360金融完成了统一数据体系的构建，打通了包括获客、客户经营、风控、贷后等全环节数据，将各个环节进行智能化推进，打造一套数据智能平台矩阵，实现智能金融链路。目前，技术后台可支持每天万余任务的提交，千亿级纪录的查询，数据分析效能提升超过30%，整体资源消耗降低25%。
在系统性能领域，360金融一季度自主研发超细粒度随机服务编排，收敛结果应用的弹性并发技术，将反欺诈等风控决策实时应用到每一个环节，实时风险识别前移，日均完成决策数据计算396亿次，客户最快8秒获得授信额度，实时类资金交易平均480毫秒完成，消费信贷体验进一步提升。
在风控算法领域，360金融自主研发了密度敏感的随机游走算法，用于局部社区检测，一方面能够用来快速识别潜在的高风险用户，另一方面用来快速检测某个客群在短期内的风险变化，从而能够在疫情期间进行快速的风控策略调整，提升了整体贷后管理效率。相比经典算法，新模型的精确度能够提升7个百分点以上。
在工具层面，截至一季度末，360金融共研发143款智能语音机器人，并对已上线机器人进行了技术升级，包括采用自研TTS提升用户体验、ASR纠错提升意图识别准确率、策略细化、话术分层等。截止2020年3月31日，360金融共计47款智能催收机器人投入业务应用，总拨打电话量为17,404,441通，实际通话时长693,432分钟，一季度实现替代人力691人，共节省1450万元人力成本。在疫情期间，智能外呼机器人处理了90%的入催案件。
目前，360金融已经推出了全生命周期风险管理系统，该系统可协助金融机构从反欺诈，到客户的准入，信用评估，以及贷中、贷后管理，实现整个业务链条的完整。比如在贷前环节，通过反欺诈和信用风险判断技术，能够辨别出以骗款为目的黑色产业，以及对不同借贷人群进行策略管理；而在贷中环节，通过动态数据来调整用户的贷款额度与利率，通过数据为互联网用户运营提供策略；贷后环节方面，能通过机器学习模型判断用户还款能力，并将用户分类，完成整个金融周期的风险管理。
今年一季度以来突发的疫情，无疑已成为检验金融科技实力的试金石。而360金融在科技上的持续投入，也让其身处此次疫情的调整周期中，依然保持稳健的发展。摩根士丹利在给予360金融同业唯一买入评级的报告中曾指出，科技驱动业务即通过获客、风控技术等手段赚取技术服务费，不承担后续风险，令公司具有更好的稳定性。
做新做多场景生活网，
“出圈”效应谋定未来
在消费需求多样化的带动下，金融服务与消费融合的趋势也在加速，对外拓展新的业务场景，也成为众多金融机构下一步的战略重点。而在金融网和科技网的加持下，360金融的另一张场景生活大网，也是顺势“出圈”。
目前，360金融已将自身的业务体系，延伸至人们的日常消费和行为中，以实现金融服务场景的互联网化，这主要体现在两大方面：一方面，360金融帮助银行、消金、保险、理财等金融机构，寻找与其相匹配的目标客群，开展覆盖客户全生命周期的金融服务；另一方面，360金融也将自身技术优势布局在更广泛的生活场景中，目前已经发展了脉脉、e袋洗、嘀嗒出行、哈罗单车、百合网、贝贝网、斑马会员等合作伙伴，打造出金融与生活交互的多元生态圈。
值得注意的是，作为360金融布局新生态的代表，虚拟分期产品“微零花”通过连通线上线下全消费场景，增强了用户粘性，提升了产品月活。凭借强大科技生态网络，360金融将“微零花”产品的应用场景进行了细分，通过开发微信、抖音等社交场景，支付宝等交易场景，滴滴、同程等出行场景，移动、联通等通讯场景，以全面覆盖不同场景下的金融服务，即时有效地满足了用户需求，真正实现了“金融+生活”的出圈。
对外开拓场景业务的同时，360金融更是主动拥抱合规的高标准要求。一方面，360金融响应监管部门号召，第一时间向中国互联网金融协会提交移动金融客户端备案申请。作为屈指可数的金融科技样本，360金融旗下APP“360借条”与中国工商银行、中国建设银行、国泰君安证券、蚂蚁金服等33家机构APP一同列入首批备案名单。
另一方面，为继续强化自身技术与业务规范，打造隐私与安全级别最高的应用，360金融主动向国家计算机病毒应急处理中心发起APP信息安全认证与APP安全认证，并在APP隐私与安全两项检测中获得三级认证（最高等级）。
另据360金融高管透露，近日银保监会发布《商业银行互联网贷款管理暂行办法（征求意见稿）》，首次确认了互联网助贷平台在整个业务流程中的合法地位，极大消除监管政策的不确定性，令头部企业的结构化优势将充分释放。未来，360金融将谨慎乐观地进行业务规划，推动公司运营效率与业务规模同步持续提升。
小结
当前疫情之下，从此次一季报的数据看，360金融无疑是金融科技行业的一个正面发展样本，但其背后的战略布局值得更多的思考。尤其是在监管新规下，金融科技行业由两极分化走向头部独大的趋向或许将更加明显，一些真正的优质企业也将凸显。如果将360金融比作大树的话，那金融、科技和生活，将分别对应树根、树干以及树冠，这种“树形生态”的良性结构和持续生长，也会让360金融在未来收获更多的果实。
