【财报分析】股价曾经在创下反弹超过51美元的陌陌，在过去四个季度中，收入和利润双双下滑，或许还将持续下去。

陌陌（MOMO.NASDAQ）此前发布的2020年四季度和全年未经审计的财报显示，总收入大约38亿元，同比下滑19%。

这是陌陌连续四个季度收入下滑，2020年一季度至三季度，陌陌收入分别为35.9亿元、38.7亿元、37.7亿元，分别比上一年同期下滑3.5%、6.9%、15.4%，乃至四季度的下滑19%，一次比一次变得更遭。

四季度陌陌实现净利润为为6.51亿元，也是下滑超过38%。这也是陌陌连续三季度净利下滑，其中二季度、三季度净利分别为4.56亿元、4.57亿元，下滑38%、49%。

按照年度看，陌陌2020年实现总收入150.24亿元，下滑大约12%；好在有一季度的收入增长86%在挡着，否则也会难看。去年陌陌实现净利润约21亿元，同比下滑29%。这是陌陌自2015年以来连续6年实现年度盈利，也是公司连续24个季度盈利。

但是只有盈利，业绩持续衰退显然在资本市场上是无法受到投资者追捧的。今年以来，陌陌股价最高曾至21美元，随后就进入下滑通道中，“一江春水向东流”。公司财报发布后，股价也是连续走低。

至3月30日开盘前，陌陌股价已经跌至14.35美元，和年内高点近21美元相比，几乎回撤1/3，超过三成。如果现股价和历史高点51美元相比，则跌幅更大，达到72%，几乎是两次被“腰斩”。

对照一下陌陌主要收入，首推是直播业务，在收入中占比最高。可偏偏就是直播业务不给力。在2020年四个季度中，陌陌直播业务持续下滑，和总收入下滑形成“共振”。稍微得到些许安慰的是增值业务还保持增长，这使得陌陌业绩下滑不至于太低。

同样是直播赛道中的选手，“后浪”B站、斗鱼都有非常亮眼的表现，直播老司机陌陌却out了，耐人深思。当第一大腿直播持续疲软时，则增值业务压力就大了，毕竟在年度收入占比中，直播只有大约1/3，而直播占比近2/3。

陌陌预计2021年一季度收入还会继续下滑6.5%-3.7%之间，也就是说陌陌何时探底完成，仍然是未知数。

截至3月30日开盘前，陌陌市值为30亿美元，远远不如小破站那样风光。B站虽然还在亏损中，但其市值依旧高达386亿美元。作为移动社交APP界和微信对垒中还能幸存的陌陌，能否重现昔日荣耀，投资者无疑最为关心。

至于陌陌也宣布进行大比例分红以及回购，给投资者部分回报。但投资者显然买股票不是看中分红，而是有分红能力情况下，公司能大踏步向前。（文中财务数据来自wind）