【公司动态】虽然被称为国内知识社区第一股，腾讯等大股东上市前火线加持，但这些彩头并没有给知乎在上市首日带来运气。

3月26日晚间，知乎正式在纽约证券交易所挂牌上市，证券代码为“ZH”，遗憾破发。

知乎以每股ADS（每两份ADS合计1股普通股）9.5美元发行价，发行5500万股ADS（行使超额配售权前），并同步进行2.5亿美元私募配售。通过IPO和私募配售，知乎此次募资共计8.5亿美元（全额行使超额配售权后）。

9.5美元发行价是定价的下限，暗示了知乎上市后股价或难以走高。事实也是如此。知乎上市首日低开低走，一度跌幅超过20%，最终收于8.5美元，破发超过10%，最新市值为48亿美元。

知乎目前的收入主要分为广告、付费会员、商务内容、“其他”。其中广告在2019年、2020年收入分别为5.27亿、8.43亿，在营收中占比分别为86.1%和62.4%。知乎2020年收入为13.52亿元，比2019年增加一倍多。

2020年毛利7.58亿元，2019年毛利3.12亿元，同比增长142.7%。2020年毛利率56%，2019年毛利率46.6%，同比增长20.2%。2020年依旧亏损5.2亿元。

截至2020年12月31日，知乎累计拥有4310万名内容创作者，贡献3.53亿条内容，其中包括3.15亿个问答。2020年，知乎ARPU值约为19.7元，和同为大社区概念的B站59.4元、快手109元的ARPU值相比，相去甚远。

知乎的投资者有很多大牌机构。IPO时，阿里巴巴、京东、腾讯、Lilith Games参与知乎私募配售，合计认购2.5亿美元股份。其中，阿里巴巴认购1亿美元、京东认购1亿美元，腾讯旗下 Image Frame认购3000万美元，Lilith Games认购2000万美元。在IPO前，原大股东再次出手投资，实际上起到基石投资者作用。

IPO完成后，创新工场是第一大股东，持股比例11.23%；腾讯是第二大股东，持股比例为11.07%。快手旗下Cosmic Blue、今日资本旗下CTG Evergreen Investment、启明、SAIF等都是持股5%以上股东。

IPO之前，知乎创始人、董事长兼CEO周源持有475279股A类普通股，且是B类普通股唯一持有方，共计持B类股19227592股，累计占股8.2%，拥有46.6%投票权。IPO后，周源股权已经稀释到7%左右。

刚刚上市股权已经稀释到个位数，在新近上市的中概股中其实不多见。周源还表示，将拿出一部分股权与陪伴知乎成长的优秀创作者分享。

9.5美元定价，估值53亿美元（347亿元人民币），去年收入13亿元，则市销率超过25倍，定价委实不低。

知乎上，看热闹的多，出钱的少。如何让用户心甘情愿掏出银子，是知乎上市后，周源面对更加严峻的课题。大股东们出钱又出力，只能帮到这里了。