2022年的宏观经济环境，无需多言。当信息与资产周转下的全球贸易套利空间越来越小时，数字经济便已被政策层提升到前所未有的高度，而背后的根本，则是中国对于第五大生产要素定价权的追逐。

数字经济与金融业的结合，相当于“南门立木”；而赋能金融业数智化转型的公司，自然要“赏金五十”。3月22日，垂直型金融SaaS龙头企业百融云-W（6608.HK）发布2022年年度报告，公司去年实现营收20.54亿元，同比增幅为27%；经调整后净利润达2.94亿元，同比增幅108%，可谓“增收又增利”。

百融云赋能金融数智化转型的付出与回报

金融机构数智化转型竞赛依旧如火如荼。根据国际著名咨询机构IDC预计，2023年我国银行IT支出规模将达到1873.5亿元，预期增速10.5%，是GDP预期增速的两倍有余。百融云作为金融SaaS龙头企业，业绩也随之水涨船高。

在2022财年，百融云第一主业智能分析与运营服务收入增长41%至10.39亿元，该业务在业绩基数不断扩大的基础上，继续保持高速且稳健增长。其他两项业务亦刷新纪录——精准营销业务收入增幅11%至4.67亿元；保险营销业务收入增幅18%至5.49亿元。

百融云率先打破了国内外投资机构对“SaaS企业很难实现盈利”的刻板印象，而金融信创、AI等产品及解决方案的不断落地，也印证着公司的“Land and Expand”战略。

银行数智化转型时需要百融云的技术加持解决贷前、贷中、贷后的顽疾。针对金融业客户对客户整体风险评估不足、建模过程缺少用户画像、自动化审批率不高、财富管理目标客群存量运营需要提升效率的情况，百融云提供了联合建模、智能语音、存量运营等服务于一体的解决方案，全面赋能银行数智化转型。

AI的应用决定了金融数智化转型的效率与高度；而AI正是百融云智能运营与分析业务的底层技术，由于ChatGPT的爆红，政策层的不断加码也将带来垂直领域AI应用的爆发。

生产要素定价权争夺，百融云AI+金融SaaS携手出击

根据百融云2022年年报显示，“智能运营服务”收入较去年同期增长144%。公司此条基于AI技术的“智能运营服务”业务线，也成为了2022年度收入增速最高的分支。

在金融领域，百融云创自主研发的AI智能语音机器人（Chatbot）与ChatGPT技术同源，Chatbot叠加算法驱动的智能营销中台持续赋能银行等金融机构，助力其信用卡唤活、财富营销、客户维护等业务，有效提升金融机构服务准确度和运营效率。

技术的自研是信创与AI底层技术国产替代、争夺生产要素定价权的基础。百融云年报显示，公司累计投入研发14亿元，2022年新增国家专利16项，研发方向主要集中在垂直领域的技术创新，包括机器学习、AI语音与隐私计算等，公司是行业首家获得ISO/IEC 27701标准认证公司，并且已在2022年加入了华为鲲鹏展翅伙伴计划，其决策引擎平台可以与鲲鹏920处理器、openEuler 20.03操作系统兼容适配。

能被客户长期使用且认可的商业化产品与服务，才是研发的最终目的；与强者共生共存，则是一家科技企业业绩增长的前提。最直观的反应，便是百融云的客户数量与高留存度。

自2014年成立以来，百融云已累计为超过7000家金融机构提供服务。客户包括六大国有银行、12家股份制银行、超过1000家区域性银行、保险公司以及其他多家持牌金融服务供应商。

根据公司年报显示，2022年，百融云的智能分析与运营业务板块中的核心客户数达到227家，同比增加34家；核心客户平均收入达到369万元，同比增长16%。服务商的Know-How能力，决定了金融机构是否会与SaaS服务商长期陪伴。年报显示，智能分析与运营板块的核心客户留存率保持较高水平，2022年度进一步提升至97%，同比增长3个百分点。

对于企业来讲，宏观环境的变化以及政策的调整，都是对经营战略层面能力、定力、信心的考验，在面对未知时，经济学家往往会告诉人们，长期风险稳定的“久期”往往会盖过“短期”不确定性的高企；但只有能平滑短期风险的企业，才有资格谈长期。而这份资格，一定要来自充足的资本金。

根据百融云年报显示，公司现金及等价物共计39.78亿元，这也是百融云于2022年度斥资1.3亿元回购公司股份的底气。

在资本市场，越大的资金就越把确定性放在首位。百融云经营业绩、产品能力、客户稳定、持续自研的真金白银，应该就是国内外知名机构重仓的原因。

来源：港股研究社