文|恒心
来源|博望财经
8月12日晚间，百度集团股份有限公司（百度，Nasdaq:BIDU）发布截至2021年6月30日的第二季度财报。财报显示，百度当期实现总营收314亿元，同比增长20%；调整后营业利润56.5亿元，经调整每ADS利润15.41元人民币。
从整体来看，百度2021年第二季度多数指标都不错，均超市场预期。其中，营收高出市场预期4.3亿元；调整后营业利润高出市场预期14.2亿元；经调整每ADS利润高出市场预期2.37亿元。
从业务来看，百度核心收入同比增长27%至240亿元，主要系因智能云业务同比大幅增长71%所致；爱奇艺收入为76亿元，同比小幅增长3%。再进一步细分，核心业务中在线营销收入同比增长18%至190亿元；非在线营销收入同比增长80%至50亿元，主要源于AI云及其他服务等推动。
据悉，百度在报告中明确表示，“在AI云方面，根据2021年6月的IDC报告， 百度深度学习平台已经成为中国使用最广泛的平台，PaddlePaddle累计开发者增加至360万，同比增长62%，服务130,000家企业。”
然而，百度2021年第二季度利润却同比由盈转亏。
据财报显示，百度2021年第二季度净亏损为11.64亿元，主要是计入了其他损失，其他损失达28.87亿元；归属于百度的净亏损约5.83亿元，而上年同期净利润为35.79亿元，上季度净利润为256.53亿元。
此时会有不少读者心存疑惑，为何百度2021年第二季度在营收增长2成、多项指标均超市场预期的情况下由赢转亏呢？
答案其实很简单，主要源于百度所投资的快手在港股持续下跌，市值缩水，使得百度对其长期投资价值有所调整，与此同时成本与费用增长。
受上述因素影响，百度股价每况愈下。
百度股价自2021年6月28日最高价209.17美元/股持续暴跌至2021年8月13日的最低价152.10美元/股，收盘价152.45美元/股，百度股价暴跌近30%，市值“蒸发”200.79亿美元。
资料来源：富途牛牛。
01
玩转文字游戏，仅为公有云市场“小众玩家”
据公开市场信息，百度成立于2000年1月，并于2005年8月成功登陆纳斯达克主板上市，是全球最大的中文搜索引擎以及最大的中文网站，并致力于为用户提供“简单、可依赖”的互联网搜索产品及服务，其中包括：以网络搜索为主的功能性搜索，以贴吧为主的社区搜索，针对各区域、行业所需的垂直搜索，Mp3搜索，以及门户频道、IM等，全面覆盖了中文网络世界所有的搜索需求。此外，在面对用户的搜索产品不断丰富的同时，百度还创新性地推出了基于搜索的营销推广服务，并成为最受企业青睐的互联网营销推广平台。
据企查查显示，百度自成立以来先后获得6轮融资，投资方包括IDG资本、DFJ德丰杰、Peninsula Ventures及Google等众多明星机构。具体情况如下：
资料来源：企查查官网。
由此可见，百度自成立以来累积完成6轮融资，预计总金额超4亿美元。
在2021年二季度财报中，百度自称其智能云营收同比增长 71%，持续保持高速增长，同时还引用全球知名咨询机构IDC发布的 2020 年中国公有云市场报告，称其再次蝉联 AI 云服务第一名。
但细心的小伙伴是否发现，百度上文所提及的 IDC 报告，其实来自于2021年 6 月发布《中国 AI 云服务市场 2020 年度研究》，里面提到在中国 AI 公有云服务市场，百度智能云以 33% 的市场份额位居首位。
这里有必要给大家做一下科普。
所谓公有云，通常指第三方提供商为用户提供的能够使用的云，一般可通过Internet使用，可能是免费或成本低廉的，核心属性是共享资源服务，其中AI 公有云市场只是公有云其中一小部分。我们平时所说的“公有云市场”一般就是前者。
2021年 4 月，据IDC 发布的《全球及中国公有云服务市场（2020 年）跟踪》报告显示，2020 年全球公有云服务整体市场规模达 3124.2 亿美元，同比增长 24.1%，中国公有云服务整体市场规模达 193.8 亿美元，同比增长 49.7%，在全球各区域中增速最高。
资料来源：《全球及中国公有云服务市场（2020 年）跟踪》。
其中，AWS、微软、阿里巴巴、Google、IBM 位居市场前五，共同占据 77.1% 的市场份额。此外，IDC 预计，到 2024 年中国公有云服务市场的全球占比将从 2020 年的 6.5% 提升为 10.5% 以上。
资料来源：《全球及中国公有云服务市场（2020 年）跟踪》。
2021年 6 月，据IDC 发布上述报告显示，2020 年中国 AI 公有云服务整体市场规模达 24.1 亿元，占比整体 AI 软件市场 10.4%。此外，据IDC 发布 的2021 年 Q1 中国公有云市场数据显示，IaaS+PaaS 市场规模达 46.32 亿美元，同比增长 49.10%，其中阿里云排名第一，市场份额为 40%；腾讯云、华为云分别位列第二、三名，市场份额均为 11%；而百度智能云未能跻身市场前五，被归入 Others 行列。
通过对比上述数据，我们可以很明确看出，百度所自称的第一，仅仅是在规模不到 30 亿的智能云服务市场，而在千亿规模的公有云市场中，百度只能算是 “小众玩家”，根本排不上号。
此外，2018 ~2020 年，百度分别实现智能云服务收入为 30 亿元、64 亿元和、92 亿元，占其同期总营收的比例在 3% ~8%之间，与阿里云 400 亿元及腾讯云近300 亿元的年营收比较相形见绌。
毫无疑问，短期内百度智能云业务难以成为营收的核心支柱。
要知道，在2021年二季度财报中，百度用小众的“AI 公有云市场”去混淆视线，玩转文字游戏，让大伙误认为是一般所说的“公有云市场”，这操作，简直不要太快乐！
02
成也快手，败也快手
百度继2019年一季度迎来上市后的首次亏损后，再次陷入亏损的窘境。
此前2016年3月，百度参与快手C轮融资；2020年11月，快手递交招股说明书中，显示百度持股比例3.78%；2021年2月，快手成功登陆港股上市，当日开盘报价338港元，较发行价115港元上涨超190%，收盘时市值超过1.2万亿港元。
真是成也快手，败也快手！
百度在2021年一季度还因投资快手大赚200亿元，但二季度却同样因为这笔投资而由盈转亏。
据富途显示，快手的暴跌始于2021 年第二季度，5月13日，快手股价从最高点417.8港元/股跌至224港元/股，接近腰斩；7月26日，快手股价跌破发行价115港元/股；截止8月13日，快手股价报 80.05 港元/股，市值 3330 亿港元，距离最高点跌去了 1.4 万亿港元。
资料来源：富途牛牛。
在快手市值“蒸发”如此迅速的情况下，这也就不难理解百度因投资造成的亏损了。
此外，据2021年第二季度财报显示，百度成本与费用为278.87亿元，较上年同期的223.9亿元增长25%。具体来看，其中，百度成本同比增长21%至159亿元；销售、总务和行政支出同比增长29%至57亿元；研发支出同比增长30%至63亿元（约9.73亿美元）。
作为科技型企业，百度研发投入久居不下，占营业收入的比例维持在15%以上，甚至在2021年二季度超20%。
03
无人车服务或为下一个增长极
在2021年第二季度财报中，百度首次披露了自动驾驶方面的收入。
事实上，无人车商业化并非百度突发奇想，而是经过深思熟虑。
此前百度就已经公布了 Apollo 三条商业化路径：为主机厂提供 Apollo 自动驾驶解决方案、百度造车和无人车服务，或为其下一个增长极。
目前阿波罗 ACE 智能交通的覆盖范围已经增长到 20 个城市，合同金额超过 1000 万元，比 2020 年增长了 4 倍。所谓阿波罗 ACE 系统，是值自动驾驶、车路协同、高效出行，包括多套智慧交通解决方案。
在测试里程与测试资质方面，百度智能驾驶技术继续领跑行业。Apollo L4 累计自动驾驶测试里程超 1200 万公里，同比增长 152％；测试资质方面，百度 Apollo 已获得 278 张自动驾驶测试牌照，并成为第一家获得北京无人化路测（第二阶段）通知书的公司。
此后2021年 6 月，百度 Apollo还 推出了第 5 代共享无人车 Apollo Moon，并首次向外界公布了无人车成本为 48 万。
值得一提的是，无人车成本要远低于目前行业无人车造车成本，进而将无人车服务每公里成本进一步削减 60％。在运营的过程中，百度无人车服务用户满意度始终保持在高水平，用户评分达 4.9 分（满分 5 分）。
目前，百度的无人驾驶已经在长沙、沧州、北京、广州共 4 个城市面向公众开放约车服务，是目前中国开放试运营城市数量最多的自动驾驶公司。截至 2020 年末，百度的无人车服务已经服务乘客超过 43 万人次，并将于未来 2~3 年内，计划将无人车服务扩充到 30 城、300 万用户、3000 辆车，继续领跑中国的无人车服务市场。
综合来看，虽然百度在智能云服务市场位居首位，备受资本青睐，但在千亿规模的公有云市场中只能算是 “小众玩家”；同时2021年Q2实现营收同比增长2成，多项指标均超市场预期，但因所投资的快手在港股持续下跌，市值缩水，使得对长期投资价值有所调整，与此同时成本与费用增长，最终致使其由盈转亏；叠加发力无人车服务，或为其下一个增长极，但仍面临较大的额不确定性。毋庸置疑的是，上述因素短期内不可消除，百度今后经营面临较大不确定性。
目前互联网生活服务已经极为完善，百度又该如何转型？
