雷达财经出品 文丨李亦辉编|深海
孤独是生活中最难捱的时光。于是，一款解决孤独感的社交软件诞生了，它靠着“灵魂陌生社交”模式俘获了一批用户的心，到2021年3月份已成长为MAU（月活）达3320万的社交新贵。
5月11日，国内社交平台Soul向美国证券交易委员会提交招股书，申请以“SSR”为交易代码在纳斯达克上市，摩根士丹利、Jefferies、美银证券与中金公司共同担任承销商。
具体募资金额尚未公布，根据媒体此前报道，Soul拟募资2亿美元，估值为20亿美元。
根据招股书，腾讯是Soul最大外部股东，持股比例达49.9%，Soul创始人兼CEO张璐持股比例为32%。
不过Soul目前仍然不挣钱，2020年至今年一季度累计亏损超8亿元。收入端，其变现途径也略显单一，主要依靠平台上的虚拟物品和会员订阅创造营收。
横向对比来看，国内陌生人社交领域老大哥陌陌上亿的MAU仍处于遥遥领先的地位，目前市值约30亿美元，主打差异化“灵魂社交”的Soul又能撑起多高的估值？
不看颜值看“灵魂”
相关资料显示，Soul创立于2016年，是主打基于兴趣图谱建立关系的虚拟社交平台。
Soul创始人张璐，之前曾是一家欧洲管理咨询公司中国区的合伙人。天眼查显示，Soul成立至今共拿到了4轮融资，包括2016年12月由Ventek Ventures、北京明隽股权投资管理有限公司、璞聚投资、简鸣资本投资的种子轮融资；2017年6月由MFund魔量资本投资的天使轮融资；2018年1月由DST Global投资的B轮融资；2019年6月未知资方的C轮融资。
IPO前，腾讯控股透过全资子公司Image Frame Investment （HK）为Soul的大股东，持股比例达49.9%，拥有25.7%的投票权；元生资本持股6.0%，拥有的投票权不足1%。基于AB股权的设置让张璐虽然持股32%，却拥有公司65%的投票权。
相比于陌陌、探探，Soul算是陌生人社交领域的后来者。Soul上线时，陌陌月活跃用户数量已达八千多万。
而能从各方窥觊的社交赛道脱颖而出，很大程度上得益于Soul为自身打造的特色优势：“跟随灵魂找到你”，不看颜值看“灵魂”。
具体而言，新注册用户在完成兴趣、性格测试之后，系统会通过大数据运算快速匹配出性格和三观相似的聊天对象，这样的“灵魂匹配”使得用户更容易找到志同道合的朋友。
不同于以往陌生人社交中尴尬的“照片大比拼”，在Soul里不看颜值、职业和社会地位等因素，让用户不用受到现实身份或物理特征的限制，有置身于虚拟世界的轻松感。
而完全的匿名模式，进一步降低了人们在现实生活中维护“人设”来带的压力，一些日常分享、情绪宣泄不必担心被熟人知道，“心灵树洞”成了Soul的另一层属性。
近两年强劲的发展势头表明，这一差异化打法帮助Soul实现了从“小众”应用到社交“黑马”的逆袭。数据显示，2020年7月至今，Soul每月MAU用户增长速度平均保持在105%以上，目前平台用户量已突破1亿。
截至2021年第一季度，Soul的MAU达到了3320万，日活跃用户910万，同比增幅分别为109%和94.4%。其中，每日活跃用户中有73.9%用户为90后。
招股书还披露了一些有趣的数据：2021年三月，Soul用户平均日消费时长约40分钟、单月产生100亿条一对一的消息，用户每天平均访问Soul的次数为24.2次；有56.4%的用户在当月至少有15天处于活动状态，这些用户平均每天保持4次对话，并且在同一个月内每天发送68.3条私人消息。
虽然用户活跃度较好，但横向对比，Soul和国内陌生人社交老大哥陌陌体量相差较大。
2020年12月陌陌主APP的MAU为1.14亿，用户规模上远远领先于Soul。
变现来自增值服务
和陌陌以秀场直播收入为主、增值业务为辅不同，为Soul贡献营收的业务主要来自增值服务，略显单一。
招股书显示，2019年到2020年，Soul的营收分别为7070.7万元和4.98亿元；相比2019年，平台2020年的营收同比增长604.3%。2021年一季度营收为2.38亿元，同比增长260%，该季度整体毛利率为86%。
事实上，Soul的商业化进程较晚，2019年才开始提供虚拟礼物、定制头像和会员订阅等增值服务，2020年开始提供广告服务。根据招股书，公司目前主要是通过增值服务产生收入，广告营收占比较小。
雷达财经体验发现，用户在Soul上购买虚拟礼物需要充值“Soul币”，1Soul币=1元人民币；订阅会员成为“超级星人”可以彰显身份特权，还能查看访问记录，以及享受礼物折扣、免费捏脸等等优惠。会员费连续包年218元、包季68元、包月30元。
“Soul商业模式的核心是盈利和用户量共增长，更希望通过产品而不是吸引流量实现盈利，只有不断提供满足用户需求的功能和增值服务，才能让平台生态持续健康运转。”张璐在2020年接受媒体采访时称。
除此之外，Soul也尝试电商业务的突破，其在去年推出了支持平台上用户互相购买、赠送实体礼物的Giftmoji功能。但如何将送礼这一弱需求做出规模化面临难题。
在2019年、2020年和2021年第一季度，Soul的平均每月付费用户数分别为26.89万户、929.3万户和1544.5万户，平均每个付费用户每月带给Soul的收入分别为21.9元、43.5元和48.6元。
尽管毛利率已经转正，不过Soul目前还处于亏损阶段。2019年，Soul净亏损2.99亿元，2020年净亏损同比扩大至4.88亿元；2021年一季度净亏损扩大至3.82亿元，同比增加了约5倍。
过高的费用支出是亏损扩大的主要原因。2019年、2020年及2021年第一季度，Soul总费用和支出分别为3.72亿元、9.87亿元及6.2亿元。
而成本支出的大头花在了营销推广上面。以2020年第一季度为例，Soul的该项费用达4.7亿元，占总费用和支出的76%，接近当季营收的2倍。公司称营销费用包括用于宣传平台品牌和服务的在线广告，通过在应用商店和流行软件上进行推广。
Soul在营销上加大投入被视为挽留及吸引用户，以期在上市时向投资者交出漂亮的增长数据。但持续的亏损却让Soul的资产负债率在今年一季度飙升至98.56%。截至2021一季度末，Soul持有的现金及现金等价物价值为4.75亿元，按该期3.82亿元净亏损来看，账上资金也仅够公司再“烧”一个季度。
有分析称，如果成功IPO可募得12.8亿人民币（约2亿美元），Soul或许能够继续烧钱换规模，保持向头部迈进，但是否能撑到公司找到最佳商业模式，前景还不甚明朗。
招股书提到，通过第三方互联网平台获取用户流量将或变得越发昂贵，获取能力可能会受到限制，营销等费用也会随之增长。
张璐去年2月份接受采访时也表示，Soul的变现还是克制的，没有广告，全靠增值服务，因为现阶段赚钱并非Soul最优先级目标，不代表Soul没有赚钱的能力。
有趣的灵魂也曾露出“凶相”
除了努力维持用户增长之外，Soul还面临着一些经营风险。
2019年6月，Soul曾在国家网信办针对网络音频乱象启动专项整治行动中遭下架。网信办指出，一段时间以来，网络音频行业野蛮生长，行业乱象频出。一些网络音频平台为追求流量、吸引眼球，利用算法技术向用户推送违背社会公序良俗的音频内容；有的音频直播平台藏污纳垢，任由主播传播性暗示、“娇喘”等色情淫秽信息，甚至引诱用户跨平台从事违法违规交易。
同年7月份，国家网信办发布的《关于督促 40 款存在收集使用个人信息问题的App运营者尽快整改的通知》中，Soul应用再次上榜，被指存在违规收集个人信息的行为。
彼时Soul回应称，将配合有关部门深入自查自改，严格审核相关功能和内容，采取必要措施以完全符合所有相关法律法规要求。2019年9月，整改后的Soul重新上架，且加入了针对青少年的“少年模式”，规定注册用户年龄需满18岁。
随后不久，Soul又陷入恶意竞争疑云之中。据媒体报道，2019年7月，Soul的前员工“李某”和“范某”，“钓鱼式”收集Uki的有害违规言论，并恶意设局举报Uki，这一举动导致Uki被下架处理三个月，公司增长近乎停滞、业务受到严重危害。
据上海市普陀区法院公布的一审判决书，前Soul公司员工李某和范某被判决犯损害商业信誉、商品信誉罪，分别判处有期徒刑一年，缓刑一年和有期徒刑九个月，缓刑一年，同时赔偿330万元给Uki公司。
今年4月份，Soul被曝出发生多起“杀猪盘”诈骗事件。据了解，江苏常州一位女士在Soul上认识了一位网友，经过多次接触后，该网友告诉当事女士称可以帮助她“发财”，结果被骗61万元。
无独有偶，家住成都的冯女士，用Soul三个月，被骗15万。原因是对方向其推荐了一款投资软件，凭着交往中建立的信任和赚钱的渴望，冯女士前后投入15万元，结果无法提现，对方也联系不上。
另据公开报道，仅去年12月份，云南省昆明市就发生了因在Soul平台上结识陌生人被骗的案件11起，最高被骗金额34万元。
分析人士称，陌生人社交平台一方面提供陌生人社交的场景，让孤独的人找到暂时的心灵庇护处；另一面，又因为用户鱼龙混杂，管理不慎就易酝酿成罪恶的土壤，滋生出犯罪。
前述人士表示，面对平台乱象及社交赛道激烈的竞争环境，Soul又将如何讲好灵魂伴侣这件事，未来还能在社交赛道掀起多大的风浪，还需时间检验。
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