1、四季度没有疫情影响，腾讯营收1,057.67亿元，增长超预期，净利润266.39亿元，略低于预期，疫情前市场更关注增长，疫情后市场更关注利润。

2、一季度绝大多数互联网公司会受到显著的消极影响，腾讯相对受到影响更小，游戏业务有利好，但是“另一半”即广告和to B服务,会受到较大冲击,会冲抵游戏的增长。

3、广告营收占整体收入约1/4，一季度大概率下降。

4、to B服务收入占整体收入约1/4，四季度同比增长39%，一季度增长难，因为to B金融科技及企业服务的客户中，数字娱乐客户需求增加，但主要增量商务支付和行业场景会下滑，特别是零售等线下。

5、游戏增长，非游戏“另一半”大概率下滑，整体营收大盘或许能守住，但不会像大家预期的乐观，一季度反弹是一种奢望。利好是：游戏增长带来营收与利润，金融支付和企业服务以及广告本身利润较低，因此腾讯净利润率有望提升。

6、不论企业多么优秀，都抵抗不了大环境的“重力”，港股是世界资本市场的重要组成部分，世界疫情短期内看不到结束的希望，未来资本市场充满不确定性，会是近几十年来最震荡的时期，且震荡向下。腾讯2020年的走势，同样是震荡，且大概率向下。

7、不要轻易抄底。当然，如果被套，腾讯依然是最安全的公司，长期看两三年，依然极具价值。

8、因此关键看你是做长线还是短线投资，以及你对“长线”的定义究竟有多“长”。

9、非常时期少出门，股市保命第一法则就是“少操作”，富贵险中求、别人恐惧我贪婪都是庄家忽悠韭菜的话术。环境好的时候你赚到钱了吗？

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