最近，理想汽车的好消息接二连三，先是月交付量突破四万辆大关。紧接着11月9日发布的2023年第三季度财报显示，理想汽车实现第三季度营收346.8亿人民币，同比增长271.2%。

今年以来，理想汽车的整体走势可谓“高开高走”。连续两个季度营收净利均创新高，在售车型也实现交付量和销量的大步跨越。这样的趋势不仅体现了理想汽车在市场上的竞争力，也显示出公司内部的良好运营和持续创新的能力。然而，这样的趋势能否持续下去？从这份财报中，或许我们可以找到一些答案。

势不可挡的理想，三季度完美收官

财报数据显示，2023年第三季度理想汽车的净利润为人民币 28.1 亿元，而2022年第三季度的净亏损为人民币16.5亿元，同比实现扭亏为盈。环比来看，较2023年第二季度的净利润人民币23.1亿元增长21.8%。

营收方面的大涨主要源自理想在销量上的重大突破。2022年未完成的20万台销售目标，而2023年的理想早已轻松实现，销售数据显示，理想2023年前三季度累计销量就已达到24.42万辆，全年30万量销售目标完成在即。

不到一年的时间销量就大幅上涨，这自然需要稳定增长的产能作为支撑，对此理想也下了不少功夫。目前，理想汽车已有常州和北京两个生产基地，二期也正在扩建，规划产能为10万-20万辆，此外北京工厂也在升级改建中，预计今年可以投产，产能为10万辆。

尽管，扛起销量大旗的理想L7售价区间为31.98万~37.98万，相比同级别的特斯拉Model Y（26.39~36.39万）和问界M7（24.98~32.98），理想在定价上已经超出大众价位一定幅度，但价格偏高并未影响实际销量，凭借对中国车友的深度“解读”，理想已然突破价格战的局限。

图源来自理想汽车官网

着眼国内市场，中国消费者对电动汽车的需求呈现刚性。新能源车消费者的关注重点也发生转移，从原来的重视车辆动力、价格、车身尺寸等核心参数，转为更在意智能化、续航、质量、舒适度、座舱空间等实用板块。

图源来自罗兰贝格用户调研

目前，理想旗下车型定位家庭用户，主打SUV车型抓住了庞大的家庭用车市场。据尚普咨询集团的数据，2023年上半年，中国SUV市场销量达到952.4万辆，同比增长2.7%，占乘用车市场的40%。

其中新能源SUV更是成为“全场的亮点”，上半年累计销量达到308.6万辆，同比增长37.3%，占新能源汽车市场的81.5%。

理想在细分市场中找到了机会，并通过强调家庭用车的实用性和适应性，撕开新能源汽车“反内卷”的一条口子，形成了一条独特的市场定位，并逐渐成为其最大的品牌护城河。

比如在产品细节上，理想L7的后排座椅后倾倒40度而非常见的35度，这样的设计照顾到了怀孕准妈妈等特殊人群，后排落座的舒适度显著提高。

而座舱空间作为家庭出行一大关注点，理想L系列与同为中大型SUV的问界新M7、Model Y相比，其车身和轴距更长，车内空间更宽敞。产品设计上，理想很好的满足了中国式刚需、省钱、长续航不焦虑、大空间等特点。

续航上，理想全系均以增程式为主，让消费者可以不再因续航而焦虑。尽管混动车型一直被市场认为只是一个短暂的过渡，但9月销量榜单的前十里，比亚迪上榜的七款车型中四款为混动车型，吉利银河系列也尝到了混动车型的红利。

各大厂商逐一入场打造混动车型，足以证明理想当初选择混动车型作为重点是正确的决策。

如今，国内新能源车的崛起正在不断重塑中国汽车消费的格局，新能源车消费者的关注重点也在不断变化。理想凭借自身对产品趋势以及用户画像的深度洞悉，抢占了第一波先机，而在这个瞬息万变的市场中，理想能否保持高速增长，我们静观车市接下来的演化。

2023已至年末，理想能否保持“高开高走”？

随着营收利润的持续提升，理想的盈利优势愈发明显。财报数据显示，2023年第三季度理想汽车的毛利为人民币76.4亿元，较2022年第三季度的人民币11.8亿元增加546.7%，较2023年第二季度的人民币62.4亿元增加22.6%。

从近期的交付情况和三季度的整体业绩来看，理想极有可能成为国内第二家、新势力第一家实现全年盈利的新能源品牌。

目前，理想的汽车毛利率为21.2%，蔚来的汽车毛利率为6.2%，小鹏的汽车毛利率为-5.9%，对比来看，理想明显已经与新势力车企拉开了差距，那么面对一直在加速的同行们理想能否一直领先？

对于当下的造车企业而言，行业逐渐从混沌走向有序，技术才是各大车企真正的底气所在。而且，近几年，理想在增程之路上加速狂奔，新能源同行们在生产制造和智能化的投入上也当仁不让。

尤其当产品质量成为消费者选择新车的主要关注点，新能源车企们开启了新一轮的角逐。对此，理想汽车制造负责人李斌也认为，“面向竞争愈演愈烈的汽车制造，固守精益生产是不够的，只有在质量Quality、成本Cost、交付Delivery等方向大幅度领先才有可能形成制造的‘护城河’。”

那么质量上的突破，除了人力上的精益求精、管理上的严格细致，生产线实现高度智能化、自动化也是一个方向。车企可以通过使用自动装配机器人取代传统人工装配，通过算法来实现高度标准化的作业装配，这样的好处之一就是可以保持产品制造质量的稳定性。

图源来自理想汽车公众号

同时，这也是理想正在发力的方向之一。目前，理想汽车产线的平均自动化率达到78%，焊接自动化率达90%，冲压、点焊、自冲铆接等工艺的自动化率达到100%，处于行业领先水平。

值得注意的是，“卷价格、卷产品、卷技术”的终点是在考验车企的资金实力，理想一边加大研发投入、抓产品抓技术，手中现金流却并不“拮据”，财报数据显示，自由现金流达到人民币 132.2 亿元，现金储备达到人民币 885.2亿元，均创季度新高。

因此，充足的资金足够支撑理想开启二次加速。智能化作为车主关注度中位列前三的参考因素，一直是新能源车长期发展的话题中心。

今年以来，蔚来推出自家全场景驾驶辅助功能NAD，小鹏加码城市驾驶辅助“城市NGP”。在自有资金充足的前提下，智能化方向或将成为理想的第二引擎，助推理想再上一层楼。

研发投入上，财报数据显示，2023年第三季度的研发费用为人民币28.2亿元，同比增加56.1%，环比增加16.1%。上半年，理想在智能空间、智能驾驶和高压纯电平台的研发上均实现了重要突破。

从现在的趋势来看，理想在未来很长一段时间里的步伐都会很稳健。

结语

如今的理想，被外界视为“优等生”，连续多月交付量持续上涨，三季度营收净利也跨出了一大步。这正是因为理想深刻理解了消费者需求，理清了产品正确的演进方向，从而进一步捕捉需求之下新的市场机遇，创造更多的价值与增长。

在现下迅猛的势头中，理想给明年定下了“更高难度”的目标，同时新车型的MEGA一经推出便已在市场中激起“层层涟漪”，趋势和产品在手的理想真的准备一飞冲天了。

作者：璟松

来源：港股研究社