今年以来，疫情反复使得国内经济下行风险增大，零售、餐饮、旅游等诸多领域受到了不同程度的影响，企业降本增效意愿强烈，数字经济成为疫情之后复苏重要新动能。作为中国SaaS行业头部企业，微盟集团（2013.HK）近日发布的2022上半年业绩报告透露出，公司SaaS业务在疫情之下的逆势增长，验证疫情加速推进了数字消费新场景和新业态，数字化转型将成为企业必经之路，也为SaaS企业带来更多机遇。
财报显示，微盟集团上半年经调整总收入达到人民币9.00亿元，经调整毛利为5.98亿元。其中，公司主营SaaS业务——订阅解决方案收入在疫情冲击下依然保持增长，录得收入5.81亿元，同比增长5.7％，付费商户数增长1.7%至103616名；商家解决方案加大新客户和新渠道开拓，付费商户数达26770名。
虽然受疫情影响严重导致公司收入较去年同期下降，但公司的大客收入占比不断提升，展现出强劲的业绩复苏上升空间。截至2022年6月30日，公司大客收入占比提升至41%。微盟方面表示，“越来越多的零售品牌把微盟智慧零售作为首选，预计2023年大客收入占比提升至近50%，2025年至近70%”。
加码大客化 SaaS收入逆势增长
上海财经大学高等研究院发布《2022中国宏观经济形势分析与预测年中报告》指出，今年上半年消费受疫情冲击明显下降，2022年1-5月社会消费品零售总额171689亿元，同比下降1.5%。在疫情最为严重的4月，消费者信心大幅下降，社会消费零售同比下降11.1%，餐饮类消费同比下降22.7%；5月份虽然略有回升，但餐饮类消费的依然未见起色，同比下降21.1%，社会消费零售同比降幅为6.7%。
与此同时，疫情催生出的“数字化消费”模式迅速“补位”，“社区团购”、“小程序下单”、“直播带货”等成为企业冲破疫情困局的有利抓手。众多传统零售门店在疫情期间借助SaaS服务商的赋能，用数字化手段“武装自己”，抵御疫情带来的风险。
为了帮助企业缓解关门停店、订单骤减的困境，微盟集团在上半年抓住疫情下的机遇，通过视频号直播带货、小程序团购等多种手段助力企业数字化升级。财报显示，微盟SaaS业务——订阅解决方案收入在疫情冲击下依然保持增长，录得收入5.81亿元，同比增长5.7％。微盟客户在国内市场时尚零售百强占比44%，商业地产百强占比45%，连锁便利百强占比35%，餐饮百强占比43%。
微盟SaaS的增长来源于客户的续约和增购。微盟集团管理层表示，“大客户的抗风险能力更强，所以我们接下来更加坚定地去推进集团的大客化战略。” 在此情况下，“大客”对于SaaS企业的业绩稳定就尤为重要，这一点在微盟的半年报中显露无疑。
从国内外市场投资经验来，判断一家SaaS公司是否能健康的可持续增长，主要是拆解其业务的两个重要指标：一是付费商家数，二是ARPU，这两点是决定SaaS业务营收的核心原因。财报显示，微盟订阅解决方案付费商户数同比增长1.7%至103616名，ARPU（每用户平均收益）增长4.0%至5608元。
可见，作为微盟集团的三大战略之一——大客化战略的提升为带来的是更高的ARPU，这也确保了微盟的SaaS增长抵御住了疫情的冲击，有助于公司获得金额较大的订单，保持盈利的稳定性。
据悉，微盟订阅解决方案的商业云板块主要为电商零售、餐饮、本地生活等行业提供SaaS软件，赋能商户运营私域流量。从服务的具体行业来看，2022上半年，微盟集团智慧零售收入达至2.36亿，其中内生增长率达到60%，占订阅解决方案收入的41%；商户数同比增长48.6%至6984家，其中“大客”品牌商户由上年同期的850加增至1155家，品牌商户的每用户平均订单收入高达20.3万元。
智慧餐饮方面，2022上半年，微盟智慧餐饮深耕大中餐行业，正式推出大中餐公域全案、私域全案、成本全案三个全案运营服务，通过“三店一体，企微运营”的数字化工具和方法，帮助餐饮企业实现“开源节流”，服务了避风塘、鱼酷、和记、小厨娘、知味观等十余个“大中餐”品牌。截至2022年6月30日，餐饮百强大客户占比达43%，购买了三个及以上产品或服务的质量客户收入占比提升至61%。
此外，在上半年旅游行业因疫情普遍不景气的背景下，微盟智慧酒旅仍获得了逆势增长的不俗成绩。2022年上半年，微盟智慧酒旅与旗下向蜜鸟科技进一步发挥协同效应，赋能酒旅行业数字化营销与私域流量生态布局，助力商家逆势增长，在Q2实现同比22%的增长，6月创下单月GMV新高，且达到同比52%，环比112%的增长率。目前微盟智慧酒旅合作酒店覆盖华东、华南、西南、华北等地区超过1500家国内外高端品牌酒店集团及其单店。
“微盟大客战略的推行有效加强了商家粘性和ARPU、提升了未来变现能力。预计随着大客化的推进，2022年订阅解决方案收入有望保持20-30%增长。”国盛证券预期。
微盟集团在财报中表示，“我们将继续加强大客化战略投入，保持我们在时尚零售行业的领先地位，进一步提升大客收入占比，并不断提升我们的单位价值。”
视频号打通公私域 智慧零售优势扩大
如果说2020年的疫情，加速了企业数字化转型的步伐，到了2022年，当疫情防控进入常态化，企业转为更注重数字化运营，如何触达用户，并与用户保持高频沟通变得尤为重要。作为连接公私域的超级节点，微信视频号近两年快速发展迭代，直播基础设施日趋完善，已成为疫情期间商家自播调动公私域流量，助推业绩增长的主要阵地。
今年上半年，微盟积极布局视频号，正式成为微信视频号官方运营服务商，具备了可以为品牌和商家提供包括“招商+培训+运营+供货”服务在内，围绕视频号直播的“一站式服务”。得益于微盟智慧零售和微商城业务在上半年已完成接入“视频号直播”能力，微盟在营销和SaaS产品之间协同能力加强，智慧零售的优势进一步扩大。在第三届616微盟零售购物节期间，微盟视频号直播板块商家业务规模达到上半年新高，尤其是服饰类目超额完成计划，部分品牌商户的GMV目标达成率更是超过了200%。6月，随着上海结束疫情封控，线上线下零售供应链复苏，微盟智慧零售事业群当月业绩环比增长50%。
在全国多地疫情反复的背景下，消费者已经养成线上消费习惯，内容营销、直播带货等“新消费”场景。为了助力更多品牌数字抗疫，微盟今年5月启动了第三届616微盟零售购物节，携手超百家零售品牌聚焦企业数字零售操盘团队的孵化培养，通过培训指导、实战演练、主题直播、专家点评、舞台展现等多种形式帮助企业实现团队数字化能力跃升，推动零售品牌快速有效开展数字零售的经营，吸引了包括联想乐呗、上海家化、蒙牛、来酷科技、三棵树、统一企业等近百家零售行业主流品牌参与。
以联想乐呗为例，2022年视频号“618好物节”活动正好赶上联想乐呗3周年庆典，后者将视频号直播作为传播的重要阵地，并结合微盟提供的全流程运营服务高效开播。最终，基于视频号直播、小程序商城及公私域联动，联想乐呗3周年视频号专场直播累计观看人数达到35W+，小程序整体成交额突破3304万，最强单品-拯救者R7000P售出1550台，取得不俗战绩。
凭借着视频号直播的一体化运营服务，微盟于6月4日登顶视频号电商服务商战绩榜。截至目前，微盟在视频号领域已经服务了热风、林清轩、安奈儿、鸿星尔克等大量行业知名品牌，以及时尚、美食、母婴等各领域的头部达人。
“夯实中台和底层基础”是零售企业数字化转型的关键，但国内零售行业的中台能力相对薄弱。国海证券认为，微盟智慧零售业务具备前中后台服务能力，前端全渠道触达用户，智能导购智慧赋能；交易、营销、商户、客户四大中台助力商家运营；强大的安全保障和稳定后端系统为商家与用户消费保驾护航，丰富的数据接口和数字化能力助力商家更好地决策和商品开发。
商家对直播电商、私域业态等数字化需求的持续升温推动了微盟业绩逆势增长，让微盟智慧零售为SaaS板块最大受益者。为了进一步提升视频号服务能力，微盟在智慧零售解决方案的基础上，助力品牌无缝对接腾讯私域生态能力涵盖腾讯广告、小程序、视频号、企业微信、腾讯有数等，从广告营销引流、智慧运营提效和智慧系统转化三大方面，助力品牌打通全链路闭环。
可以预见，当视频号逐渐成熟与完善，微盟会因此获得更多的发展新机会，为品牌私域运营打开新增长点。
WOS打造增长新引擎 业绩有望迅速复苏
对于正在做数字化转型的企业而言，他们面临的不同的营销场景和平台，且不同平台之间的全链路数字化场景是割裂的。鉴于此，微盟自2020年推出TSO全链路智慧增长解决方案，即通过Traffic流量、SaaS产品与Operation运营，助力品牌实现私域运营及增长。
虽然财报显示受2022年上半年疫情及经济影响，商户广告预算收紧，微盟集团商家解决方案的收入为人民币2.7亿元，同比下降33.5%，付费商户数同比下降2.6%至26,660名，但是得益于加大新客户和新渠道开拓，投放精准广告的毛收入为42.1亿。
在“流量红利”见顶的当下，私域流量备受关注。目前微盟集团的TSO全链路营销策略已覆盖快消、电商、餐饮、婚纱、家居、金融等多个行业，全链路运营KA商户超50家。通过加强与头部流量渠道合作，微盟集团加速打通小红书、抖音、快手等平台渠道，获得更多流量满足品牌曝光的需求，并强化其与公司SaaS产品的协同，不断创新营销组合链路，提高私域服务能力。以微盟与小红书在上半年展开深度合作为例，微盟通过帮助商户在小红书平台开店，为商户打通小红书生态内从内容种草到交易转化的完整链路，完善商户的全渠道布局能力。
中金公司发布研报认为，视频号、快手和小红书等新兴渠道的开拓有望为微盟带来进一步的增量。公司管理层预计下半年营销收入有望恢复到增长轨道上。
同时，随着微盟集团的生态化”战略持续推进，今年上半年上线的WOS新商业操作系统对微盟集团来说意义重大，目前80%以上的客户已经投入使用。
据了解，微盟WOS主要为商家提供数字化型基础设施，从三个方面帮助商家构筑商业服务能力：一是业务体验佳的SaaS应用集成平台，可为商家提供全链路、全场景、一体化的SaaS产品和创新应用；二是打造生态化的业务创新阵地，将与合作伙伴共同服务商家，满足商家标准化和个性化需求；三是提供一个研发效率高的PaaS平台，供微盟自身、商家和ISV平等共建和使用。报告期内，微盟WOS正式启动公测和数据迁移，目前完成了覆盖电商零售行业客户的主要产品与解决方案的上线，包括微商城、OneCRM、企微助手等核心产品以及智慧零售解决方案，餐饮、商超、美业、酒店等多个行业的解决方案也将陆续完成上线。
微盟集团CEO孙涛勇曾表示，构建生态对于SaaS企业而言十分重要。如果微盟集团要成为中国最大的企业级服务商，完全靠微盟集团自己独立去做每一个行业是不太现实的。因此，扩容“生态圈”是微盟集团的长期发展策略之一。
虽然微盟对WOS的投入也使得其研发开支大幅增加，财报期内的研发开支由上年同期的3.04亿元增加54.4%至4.69亿元，但是WOS系统统将成为拉动未来业绩增长点的新引擎，对微盟整个生态系统的繁荣有关键作用，将显著提高微盟的生态壁垒，这不仅体现在平台上提供的产品更加多元化，客户黏性将持续增强，亦体现在其他市场玩家与微盟竞争的难度将大幅飙升，这将使微盟成为企业数字化转型过程中的最大受益者之一。
除了国内市场，上半年微盟继续深化“国际化”战略布局。截至6月30日止，公司的跨境独立站解决方案ShopExpress已累计迭代超过500项产品功能，服务店铺数超1000家；且微盟将全链路营销服务能力延伸至国外市场，与Google、Facebook、Tik Tok等国外主流媒体合作，助力中国企业撬动海外优质流量红利。
微盟集团的财报显示出了整体经营仍保持韧性，熬过了最艰难的时期，微盟各项业务于6月开始反弹。公司管理层表示，下半年业绩有望迎来进一步复苏，收入增速回归正常轨道。据悉，下半年微盟集团将围绕以下七大目标发力：加码大客化，提升单客价值；提升WOS产品力，打造增长新引擎；生态能力精耕细作，扩大客户渗透规模；互联互通，加强私域投入；全域布局，赋能企业；深化TSO全链路经营，扩充服务场景；布局全球，扩大差异化优势。
业内认为，在疫情反复、零售行业遭受较大冲击的背景下，微盟交出这样一份答卷实属不易，虽然短期亏损带来的市场负面情绪造成股价震荡激烈，但是利空出尽后，SaaS业务展现出支撑业绩增长的韧性十足。相信公司通过化危为机，加大研发提升产品核心竞争力，将助推业绩重回高增长轨道。
随着宏观经济回暖，中金公司预计微盟集团有望在2023年下半年实现盈亏平衡，维持跑赢行业评级。光大证券也对微盟集团发展方向表示认可，其研报称中长期来看，数字经济政策利好下，私域运营服务仍将成为商户降本增效的重要选择；公司大客化战略持续深入，有望进一步提升客单价及客户留存率；WOS具备较强的中台能力，赋能多场景创新产品，有望深度挖掘大客户价值。
