继2016-2018年的上市潮后，2021年物流行业的上市热潮再次掀起。

· 5月，京东物流率先在港交所上市，市值一度超2900亿港元；同月，日日顺正式向创业板递交招股书申报稿；福佑卡车向美国证券交易委员会递交招股书；

· 6月，满帮集团在美国纽交所上市；

· 8月，同城货运平台快狗打车提交招股书，计划在港交所主板上市；

· 11月，安能物流在港交所敲钟；

· 12月，顺丰同城登陆港股。

同时，货拉拉、百世快运也正在筹划上市中……一时间，物流行业成为市场关注的焦点。

不过，在2021年最后的两个多星期中，物流企业的上市热潮并没有退却。

近日，安迅物流CEO韩磊公开接受媒体采访时表示，安迅物流已有IPO计划，目前处于引入战投阶段。

事实上，安迅物流是一家以大件为主要营收的物流公司，前身是国美的事业部后独立出来，国美对其注资1亿，又于今年11月同意以年利率5%的利息率认购安迅物流可转债，认购金额9亿元，认购期限五年。

在这一层关系下，安迅物流IPO的消息传出时，刺激当天国美股价上涨1.49%。那么，安迅物流的上市对国美而言究竟有着怎样的意义？在物流赛道愈发拥挤的当下，安迅物流未来的想象力如何？

“独立”出来的安迅

相较于京东物流、顺丰同城等，我们或许对安迅物流并不了解。

成立于2013年的安迅物流是一家以大件收入为主的物流公司，产品服务囊括了仓储业务、快运业务、送装一体、同城配业务和冷运业务，可提供从仓储到末端的全链路物流服务。

不过，2013年以前的安迅也有属于自己的“历史”。它的前身是国美物流配送事业部，主要负责厂到店、厂到仓、仓到店、店到店的物流服务；而在2013年之后独立出来，向第三方物流配送企业转型。

虽说现今安迅还是主要作为国美的第三方服务平台，但是在多年的发展中，依托国美4000多家线下门店，安迅实现迅速扩张。

目前已覆盖中国大陆31个省、自治区和直辖市，400多个大中城市、2800多个区县和45000多个乡镇。并成为中国领先的精准送达、送装一体供应链管理解决方案提供商之一，并且也是少数具备覆盖线上线下流通渠道至末端用户场景服务的“端到端”供应链管理能力的企业。

而除了承接国美的物流业务以外，安迅物流与其他的第三方企业亦有合作，如格力、小米、美的、宜家、居然之家等，这也在一定程度上优化了安迅物流的收入来源，降低依赖国美的风险。

反馈到收入层面，据国美零售此前公告显示，依据安迅物流业务发展计划及内部估计，于截至2024年12月31日止三个年度各年，安迅物流的营收大致分别为人民币32.27亿元、45.19亿元及63.26亿元。在对外营收方面，国美零售CFO方巍表示安迅现在对外收入占比达到40%，2022年能到50%，侧面反映出安迅物流不断向好发展。

也为了后续中拓展业务布局，加大社会认知度，安迅计划IPO，除此之外，大股东国美创始人黄光裕对其寄予更高的期望，将其定位于物流平台化公司。但在物流行业拥挤的现下，物流平台已不在少数，此时安迅物流作出规划背后究竟承载有着怎样的逻辑？

上市背后的承载

安迅物流CEO韩磊表示，安迅现在发展的重点一是继续做强大件家电为主的仓配业务，依托现有的完善智慧网络开放共享；二是物流平台，在搭建自己的生态；并朝着向平台化、全品类、全链条的方向发展。

而安迅作为国美的自建物流，在这背后不无国美创始人黄光裕的一些考量。

根据《中国家电电商行业研究报告》，近年来线上渠道占整体家电市场零售规模的比重逐步扩大，2020年家电线上渠道销售额首次占比超过线下，这足以体现当今消费方式向线上转移的改变。

作为传统零售的龙头，国美在近年来也是整合在线上线下。今年10月，国美对“家-生活”战略步入第二阶段，围绕“线上、线下、供应链、物流、大数据/云和共享共建”六个平台，推动国美整体升级。

物流作为其中的核心与基石，不再仅限于运输，而是整合安迅、国美两方资源，用物流打通和连贯线上和线下，从而提升供应链效率，在成本上大幅减少，助推国美加快构建全零售生态闭环。同时，国美在业务生态上讲出新的故事，向资本市场展示了国美更多的发展可能。

而安迅物流若能上市，对其自身来讲，也能实现融资渠道的扩大，获得充足的资金助力向平台化的方向转型升级，推动安迅物流朝着社会化、开放式的共享物流模式转变。

在物流行业快速发展的未来，业务需求增多，安迅物流也就存在进一步加大对自身基础网点的建设以及发力智能技术研发的可能。

不过，安迅想要朝着平台化、全品类、全链条方向深耕，面临的对手却不少。其运力与货物撮合平台卡航，面临着满帮集团、货拉拉、路歌等一众数字货运赛道上的龙头企业；末端抢单平台方面也有美团等平台占据市场牢固地位。

另一方面，零担物流、同城配送/运输方向也已形成几大势力并存的局面。同城派送方面跑出了达达集团、UU跑腿、闪送等比较具有代表性的平台；以同城配送为发展主线的格局当中，还存在着货拉拉、滴滴货运、快狗打车等一类网络货运平台，并逐渐形成头部效应。而零担运输赛道上，也横亘着诸如安能物流、德邦快递、壹米滴答、三志物流等玩家。

安迅要在平台化上发展，依然面临不小的阻力，且物流行业因门槛低、核心竞争力不明显等问题有许多跨界者进入，给原本在此道上的玩家更多压力。随着快递行业价格战边际效应递减，短期内对低成本优势的安迅会有所影响。

不过，虽有很多的竞争对手，但是2020年全国社会物流总额再上三百万亿元新台阶，达到300.1万亿元，安迅卡位于这样的万亿物流赛道，并且具备较核心的自建仓储资源和云仓信息撮合优势，未来依然具备较大的想象空间。与此同时，我们可以预测的是，新一轮的物流竞速赛也在缓缓开启。

文|港股研究社（ganggushe）