文|恒心
来源|博望财经
5月28日，京东物流股份有限公司（京东物流，02618.HK）正式登陆港股市场。
2月，京东物流向香港联交所递交招股申请，4月底通过港交所聆讯，5月17日启动股份全球公开发售，5月28正式于香港上市。美银证券、高盛、海通国际为京东物流上市的联席保荐人，同时京东物流IPO获得7名基石投资者同意认购约119亿港元股票，包括软银、淡马锡、Tiger Global、中国国有企业结构调整基金及中国诚通投资、黑石、Matthews Funds和Oaktree。
上市后，京东物流开盘跳高12%，并上探至47.75港元/股，接近3000亿港元大关。截至5月28日，京东物流收盘价为41.70港元/股，市值达到2540.36亿港元。这也就意味着京东物流成为京东健康之后，京东体系内又一家2000亿级市值的上市公司。
招股说明书显示，京东物流过去三年持续处于高速增长状态。2018~2020年，京东物流实现营业收入分别为379亿元、498亿元和734亿元，其中2019年同比增长31.6%，2020年同比增长47.2%；2021年第一季度，京东物流实现营业收入224亿元，同比增长高达64.1%。
京东物流之所以能够引发市场的高度关注，除了身处高确定性增长特性的物流行业，还在于其继续加大基础设施布局的战略规划以及所创造的社会价值。
01
朝阳行业“独角兽”
招股说明书显示，京东物流是中国领先的技术驱动的供应链解决方案及物流服务商，通过科技赋能，提供全方位的覆盖各个业务领域的供应链解决方案和优质物流服务，从仓储到配送，从制造端到终端客户，涵盖普通和特殊物品。
京东物流拥有行业领先的一体化供应链服务优势，强大的运营效率，卓越的服务质量、客户体验和品牌形象，在技术赋能整个供应链的同时，还搭建了协同共生的开放式供应链解决方案平台。
根据灼识咨询报告，预计一体化供应链物流服务行业的市场规模将由2020年的2.0万亿元增加到2025年的3.2万亿元，约为同期中国物流支出增速的1.8倍。
相较于传统物流服务商，京东物流的一体化程度更高，体现在全链条数字化及端到端的全面覆盖，解决方案及服务能够适应不同的垂直领域，具有广阔的发展前景。
数据来源：京东物流招股说明书
招股说明书还提及，京东物流的服务产品主要包括仓配服务、快递快运服务、大件服务、冷链服务及跨境服务，其一体化业务模式能够一站式满足所有客户供应链需求，帮助客户优化存货管理、减少运营成本、高效地重新分配内部资源，使客户专注其核心业务。
此外，京东物流能提供针对不同垂直领域的特定需求量身定制的各种供应链解决方案，随着京东物流继续扩展解决方案及服务产品，预计更多在各自垂直领域中的企业会成为京东物流的客户。
从2019年相关数据来看，京东物流在一体化供应链服务领域中，无论从仓库面积还是收入规模都位于行业前列，稳坐行业“头把交椅”。
数据来源：京东物流招股说明书
京东物流对一体化供应链的模式做出了解释，称“我们致力于赋能客户的供应链并显著提高其运营效率，从而增强其终端客户体验及黏性，为其提供价值。我们帮助客户减少配送层级，提高其供应链的敏捷度并优化其存货管理。专有技术、行业洞察及对商流的见解形成了我们的供应链解决方案。”
正是源于一体化供应链模式所带来的巨大优势，才使得京东物流表现出极强的稳定性，也正是因为具有强稳定性，才能使其在新冠肺炎疫情肆虐的2020年营收仍保持高速增长。
尤其是2020年上半年，在部分区域交通枢纽封闭、日常流通受阻的情况下，京东物流依托遍布全国的基础设施和敏捷的供应链能力，保障了共生合作伙伴全国业务高效复工，展现出极大的抗风险能力。
在疫情好转后，包括美的、蒙牛、无印良品等国内各企业，纷纷向京东物流致谢，一体化供应链成为其疫情期间保持正常运转的稳定器，京东物流长期以来的独特商业模式和基础设施价值被重新认知，2020年全年营收增长超4成。
笔者认为，一体化供应链是以仓储为核心，从而节省了大量的配送时间，及时将商品运送到客户身边，从而达到“快”“省”“稳”的特点，并以此达到在物流行业中独占鳌头的成效。
从短期来看，物流行业是中国商业重要的基础设施，也是为数不多拥有高确定性增长的行业；
从长期来看，基于智能科技的高效率物流体系必然是社会未来的进化方向。随着5G、AI、机器人等科技手段的成熟，物流行业将面临更加深刻的转型变化。
02
继续加大基础设施布局或成未来“杀手锏”
招股说明书显示，截至2020年12月31日，京东物流运营超过900个仓库，包含京东物流管理的云仓面积在内，仓储总面积约2100万平方米。其构建的仓储网络、综合运输网络、最后一公里配送网络、大件网络、冷链网络及跨境网络等六大网络，服务范围覆盖了中国几乎所有地区、城镇和人口，全球可触达超过220国家和地区。
数据来源：京东物流招股说明书
近年来，京东物流基础设施布局不断加速，2019年至2020年，京东物流仓库数量从550个增加至900个，管理的仓储面积从1200万平米增加至2100万平米，2年内仓库数量及面积翻番，继续保持在物流基础设施上的领先能力。在配送端，京东物流19万自有配送人员遍布全国，基于丰富的服务经验和深刻的行业洞见，一体化供应链可以为各行业定制供应链解决方案。
事实上，京东物流布局基础设施并非一时“心血来潮”，而是在谋一盘“大棋”。
早在2014年，京东物流首个亚洲一号智能物流园区就在上海投用，智能化、规模化的物流基础设施升级拉开序幕，到2020年末，亚洲一号数量已达到32座。
此后的14年内，京东物流有效推动了从消费端到产业端各环节的成本、效率与体验优化，充分整合社会物流资源，打造社会化连接能力，形成了服务于实体经济的基础设施生态。
值得注意的是，也正是因为京东物流多年来始终坚守正道商业价值观，坚定不移投身于基础设施建设，夯实供应链、技术等核心能力，将自身融入到合作伙伴、实体经济和社会环境当中，才能不断提升用户体验，带动行业提质增效，同时为全社会创造更大的企业社会价值。
招股说明书显示，根据灼识咨询报告，由于中国一体化供应链物流服务行业蕴藏着巨大的市场机遇，京东物流预期，在中短期内，将把业务增长及扩大市场份额（于2020年为2.7%）的优先级前置。因此，将继续投资物流基础设施网络、员工、解决方案及服务，以及企业的技术能力。
数据来源：京东物流招股说明书
毋庸置疑，京东物流的基础设施布局并非止于此，未来仍将继续投资物流基础设施网络。
03
企业社会价值凸显与释放
在过去10余年，围绕用户体验，京东物流坚持干苦活累活但最有价值的事，并在此过程中不断创新。具体来看：
1、建立中国消费者与渠道、品牌商间的信赖关系——一直以来，京东都坚持正品行货，2007年，京东开始自建物流，通过自营的B2C电商物流模式，大大提升客户体验，解决了电商消费的信任问题；
2、重新定义物流服务标准——2010年，在全球率先推出当日达（211限时达）服务，这一标准依然是物流行业服务的标杆；
3、将用户体验带入按需服务时代——2018年，完成搭建包括211、极速达、快递到车、京准达、京尊达等在内的多元化服务体系，将物流带入按需服务时代；
4、推动24小时达成为城乡普惠式服务——2019年，京东物流推出“千县万镇24小时达”时效升级计划，推动24小时达成为县镇级消费者可享的普惠式物流服务。
值得注意的是，京东物流的企业社会价值更多地体现在员工福利、物流下沉和抗疫表现。
根据国家统计局显示，2020年全国居民人均可支配收入32189元，其中，城镇居民人均可支配收入43834元。而据中国邮政快递报社发布的《2020年全国快递员基层从业现状及从业满意度调查报告》显示，超五成快递员月收入不超过5000元。
在行业内，部分快递配送企业出于成本考虑，广泛采用个人注册、加盟商模式，规避了为快递员交纳社保的直接责任，快递配送企业与快递员未签订劳动合同、无劳动关系，不承担“五险一金”责任，企业成本支出更低，这也是导致快递员社保权益缺失的重要原因。
对比之下，京东物流为一线员工的年支出水平已远超行业及全国平均水平，无疑是物流行业最肯为一线员工花钱的企业。
招股说明书显示，截至2020年底，京东物流共有员工超过25万，其中仓储、快递、客服等一线员工超过24万，快递人员数量超过19万；还显示2021年第一季度员工数量大幅增长，从去年3月末的约17万人大幅增长至截至今年同期的26万人。
招股说明书还提及，在员工支出方面，2020年京东物流共计为一线员工支出261亿，同比增长32.3%，按招股说明书披露的2020年末一线员工数量进行保守估算，平均每位员工年支出近11万，月支出近9000元。
值得注意的是，京东物流是业内为数不多坚持每年为员工缴纳五险一金的企业，其中仅在2021年春节期间，京东物流就投入2亿元用于员工福利保障。
最令笔者对京东物流颇具好感的便是其“渠道下沉”战略。
2014年，京东物流便开启渠道下沉战略，启动先锋站计划。
要知道，先锋站的建设并非以盈利为目的，而是为了扩大服务覆盖范围，很多快递小哥做了很多具有开辟性但艰苦卓绝的工作。
比如藏族女快递员银措，她同时也是青海省兴海县京东物流先锋站站长。从2017年入职以来，银措就独自一个人承担起这座8万人县城的快递配送服务，每天一人一车奔波在海拔4000米的广袤高原之上，4年多的时间跑了超过25万公里。
而像银措一样开辟先锋站的快递员，京东物流有数百人，他们以“一人一站”撑起了偏远地区数千万人的快递服务需求。
同时，京东物流一直以来都始终坚持送货上门，这是京东物流与行业内的企业相比最大的不同之一。在京东消费的人群，很多都购买的是米面粮油等生活必需品，送货上门意味着京东小哥不仅比同行业的小哥多走很远的路、拿更重的货，还意味着他们要爬更多的楼，等待更长的时间。但在送货上门中，因为与消费者有了更多的交互，京东小哥与消费者之间的信任关系更胜同行。
2020年是极具不平凡的一年，新冠肺炎疫情的肆虐让人们的生活被迫发生改变，京东物流伸出援助之手，无疑在此期间实现企业价值的升华。
京东物流2020年1月21日即启动抗击疫情专项行动，1月22日开始优先配送医疗机构指定订单，之后就在1月23日，武汉“封城”，京东物流第一时间开通了全球驰援武汉的义务运输通道，在几乎停摆的城市，提供了稳定的医疗和生活物资保障。
截至2020年3月1日，京东物流累计承运到武汉的7000余吨医疗应急物资，绝大多数通过京东物流武汉亚一城配青年车队运抵各大医院和千家万户，他们还累计为300多万人次配送了6000吨米面粮油、蔬菜等生活必需物资。
值得一提的是，钟南山团队捐赠的100台呼吸机，仅用了一天时间就顺利送达汉口医院，钟南山院士亲笔写信表示感谢。
与此同时，另一股来自京东物流的力量也走上抗疫一线。受政府部门委托，京东物流开始全力筹建应急资源管理平台，依托供应链技术能力，通过一个平台就能解决应急物资“找得到、管得好、调得出、送得到、可追溯”五大问题，为抗击疫情提供有力保障，推进应急管理能力现代化。
京东物流员工曾多次荣获全国优秀个人（集体）奖。2017年，京东员工宋学文荣获全国劳动者的最高荣誉——“全国五一劳动奖章”，他也是第一个拿到此殊荣的快递员。2011年加入京东的宋学文，在送出近22万件包裹的过程中，始终保持着服务零差评，因为总能耐心解决问题、想用户之所想，每年都会收到大量的感谢信和锦旗。
当然，京东物流乃至京东集团在抗疫时的表现远远不止这些，这些表现得到了商务部、交通运输部、国家邮政局等多部委的肯定，并在2020年9月获得“全国抗击新冠肺炎疫情先进集体”。京东物流武汉亚一城配青年车队和全国各地援鄂医疗队共同获得了“中国青年五四奖章（集体）”，是物流快递行业唯一的代表。此外，京东物流的抗疫五件套也被国家博物馆收藏。
不仅如此，京东物流实现良性生态建设，包括通过1000个仓库让京东自营的数百万SKU库存周转天数降至31.2天，帮助上下游数百万合作伙伴一起降本增效……
从这一点可以看出，京东追求高品质服务与应对突发事件的快速反应能力。当然，再往深处研究，也可以体现出京东对基础设施建设的重视以及在战略布局上的前瞻性，在引领趋势发展的同时，形成了自身的独特优势。
不到一年时间先后生态内三个企业上市，即2020年6月京东集团赴港二次上市、2020年12月京东健康上市及2021年5月28日京东物流上市，这三次IPO共融资约115亿美元。
如何将融资用于“刀刃”上，京东给出了最好的答案：服务于社会、履行好社会责任，与社会共赢共成长。
