创业10年，周源终于把知乎带进了纽交所大门。虽然财务数据和股价表现都不太理想，但知乎的上市依旧可以被视作国内互联网社区发展的一个里程碑事件。

同时，知乎不算理想的财务表现再次让业界开始思考，互联网社区——特别是以文字内容为主的互联网社区，是否真的已经被这个时代抛弃？如果答案是否定的，它们的未来又在哪里？

互联网社区的“先烈”

如果说1995年成立的水木清华更多是属于高校学子自己的小天地（并不掺杂太多利益），那么1996年成立的猫扑和1999成立的天涯，可能就是上一代网民对互联网社区最早的认知。

虽然时过境迁，二者早已被当下高速运转的移动互联网所抛弃，但作为国内互联网社区的先行者，它们的确为无数的“后浪”铺好了最初的道路。

猫扑最初的产品形态是游戏社区，天涯则是股民们的聚集地。在PC并不普及的90年代，能够接触到网络游戏和股票市场的用户其实并不多，这样的时代大背景下也直接对用户类型进行了一定筛选。那些能用PC上网并在线上互联网社区进行讨论的，本就是一些相对高质量的用户。

在互联网发展的蛮荒期，作为走在最前面的两大社区平台也享尽了最初的红利，网民整体基数的快速增长也让它们的用户数量一起水涨船高，二者也因此获得了一系列资本的垂青。有人、有钱之后，内容自然也随之变得丰富。

但是，一个至今仍在困扰社区平台的“无解难题”，在25年前开始浮现。

正是基于用户的快速成长让这两大互联网社区遭遇了成长的烦恼：猫扑快速扩充了自己的内容类别，摇身一变成为类门户网站；天涯则是降低了版主的权限，试图通过专业的团队来运营论坛帖子。

内容泛化的同时，更多商业化的考量也导致广告内容激增，这无疑大大伤害了用户体验。

战略选择上的连续失误，也导致这两个最早的国内互联网社区消逝在互联网的一波一波浪潮中。

发展路线如出一辙的，还有百度曾经引以为傲的贴吧。相较于猫扑和天涯这两位老前辈，贴吧可能是现在新生代网民们更熟悉的地方。背靠百度巨大的流量池，贴吧拥有超过3000万的月活，但如今——其早就不是百度的拳头产品，它的存在也没有百度带来更多的想象空间。

回顾贴吧的发展历程，百度在商业化上的冒进是将贴吧带入死胡同的一个重要原因。过多的广告内容、视频、直播等新内容的粗暴加入，包括此前“血友病吧事件”那样官方卖贴吧的做法，都是百度在贴吧商业化上的败笔。也正是因为这些毫不考虑用户体验做法，最终让贴吧彻底失去了用户的信任。

社区不是个赚钱的生意？

当移动互联网碰到增长的天花板，对于社区这种需要大量流量积累的产品而言，过去那种大而全的内容覆盖显然已经不再适用。所以我们看到，如今依然活跃在互联网生态中的社区型产品，大多数都是更加垂直、也具有自己鲜明的特点。比如豆瓣的文青、虎扑的体育、知乎的高质量问答以及B站的二次元等等……

但是，垂直社区的优势和劣势都是非常突出的。

首先，在资源优势方面，由于社区内容的垂直，用户的兴趣属性相同，天然就会产生更多其感兴趣的内容，从而增强用户之间的链接，实现提升社区活跃度和粘性。同时，这些用户对社区的忠诚度往往要高于其他产品，此前B站用户大战蔡徐坤、虎扑用户大战吴亦凡都是具象化的表现。

其次，垂直社区的劣势同样明显。垂直社区相当于从诞生那一刻起就为自己画了一个圈，现在很多垂直的互联网社区为了保证内容质量和社区氛围，往往都会通过很高的准入门槛来筛选用户，这种做法在今天流量为王的时代并不多见，但却是很多垂直社区必须要做的。

这种“圈地自萌”的做法可能是那些核心用户所希望的，他们也享受这份小众。但是，创业者和投资人并不享受这份小众，他们需要更多的流量能让自己讲更多的故事，同时也要有更多商业化的可能。

所以我们看到除了始终继承着创始人阿北佛系性格的豆瓣之外，无论是虎扑还是知乎、B站都是通过前期垂直内容完成基础流量积累之后，开始频频地破圈了。

而关于破圈这件事，B站和知乎可以被视作近两年互联网社区转型的典型代表，同时也是两种结果的代表。

垂直社区最大的竞争壁垒，来自于各自的社区氛围以及内容质量，所以B站和知乎早期都拥有非常高的准入门槛。B站是硬核的二次元答题机制、知乎则直接是邀请制。这样的高门槛筛选了用户，也保证了用户和内容的质量。

但此后为了追求用户增长，平台最直接的做法就是降低准入门槛。现在知乎早已开放注册、B站虽然保留着答题机制，但题目难度也不可同日而语。大量新用户的到来直接冲击了原有的社区生态，网友们的“B站变味、知乎药丸”也就成了日经梗。

但不同的是，B站的内容核心是视频，而知乎是图文。乘着视频化的浪潮，虽然大量用户涌入了B站但其可以通过算法将不同用户区隔在不同的分区内。推荐算法的加持下，可能两个重度的B站用户每天刷到的内容是完全不同的，除了那个要照顾到所有用户的跨年晚会，用户日常使用中并不会有太多的割裂感。

但以图文类问答为主的知乎显然没有这样的条件，高质量问答是它最初的形象，但谁也不能违背用户基数越多、社区质量就越接近互联网平均值的规律。

周源最初的设想，是将知乎从小众精英分享知识的社区转成大众化的知识平台。但从现在来看，他显然是高估了中文互联网用户的（素质）平均值。大量用户涌入之后，过去高质量的社区氛围很快被冲散，这也是很多网友认为知乎从过去硬核、高质量问答，变成现在“故事会”的原因之一。

当然我们也必须承认，即便如此——现阶段的知乎依然是中文互联网中最高质量的问答社区，只是有些难以和过去的自己相提并论。

另一个核心难题则是商业化，这是任何平台都无法回避的问题。过去几年来垂直社区的破圈举措中，一个重要目标就是提升自己的商业化能力。

大家都知道互联网变现的三驾马车：广告、电商、游戏。其中广告是最直接、最容易产生规模效应，同时也是最粗暴、最具破坏性的。

尤其是，垂直社区用户对广告的接受度并不高。一般而言，偏媒体属性的产品Ad load普遍较高，一般维持在8%-15%之间，例如微博、抖音。因为这些平台本身就是一个公共领域，所以用户对广告的侵入有着更高的忍耐度。但那些更具私人属性的社交平台、互联网社区，Ad load都是普遍比较低的。因为在用户的认知中，这个社区是属于自己的“私有领地”，并不愿意有太多的广告入侵。

所以，我们看到B站在广告变现方面一直非常克制，在目前B站四大营收来源中，广告的占比位列最后一位。当然，这种情况也是因为视频化社区的产品形态为B站提供了更多的商业化可能，比如游戏、增值服务等等。但以知乎为代表的一众图文社区，在这方面就有些举步维艰了。

分析知乎的招股书我们可以发现，广告是其最主要的营收来源（占比超过60%），付费会员、电商这些营收的占比并不高。而早在2016年同为图文社区的虎扑发布的招股书也显示：平台广告收入是其最主要的收入来源，占比同样超过了60%。

过多的广告侵入，对于用户体验是毁灭性的，这一点在当年猫扑、天涯、百度贴吧的身上已经得到过验证。

25年前的门槛，现在依然难以迈过。

在内容视频的时代大背景下，以文字内容为主的产品形态限制了知乎的体量，这一点在营收规模上体现得尤为明显：去年B站的整体营收为120亿，知乎的整体营收为13.52亿。所以，我们看到包括直播在内的视频内容正在成为近年来知乎、虎扑等传统图文社区最主要的发展方向。

当然，包括知乎、B站在内的一众互联网社区还处在商业化变现的早期阶段，它们也都给投资人描绘了一个美好的未来。但从股价的表现来看，投资人显然更相信以视频内容为主的社区平台。

【结束语】

如果从1996年猫扑成立开始算起，中文互联网社区已经走过25年。回顾过去这25年的风风雨雨，社区的产品形态可谓变了又变。但是困境至今依然存在：用户规模与社区生态究竟该如何平衡？什么才是正确的商业化方式？这两个问题似乎仍没有得到好的答案。又或者说，这本就是无解的难题。

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多年财经媒体经历，业内资深分析人士，圈中好友众多，信息丰富，观点独到。

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《小米生态链战地笔记》、《微信思维》、《微信力量》三本畅销书的作者。