文|王开心

来源|博望财经

2月2日晚间，阿里巴巴发布了2021财年第三季度财报（2020.9-2020.12）。受益于并表高鑫零售，财报表现超预期。除了月活首次突破9亿外，营收也实现同比大幅增长。

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月活首次突破9亿

首先看营收，本季度阿里巴巴实现营收2210.8亿元人民币（市场预期2141.58亿元），同比增长37%，这是今年以来的最好增速。同时，这一增速也超过了市场预期。

其中，本季度阿里巴巴核心商业业务收入为1955.41亿元，营收的快速增长与核心电商的良好表现密不可分。阿里巴巴这一季度核心电商收入同比增长了38%。占总收入的89%。

财报显示，报告期末，阿里巴巴经营活动产生的现金流量净额为人民币1032.08亿元，经营利润为人民币490.02亿元（75.10亿美元）、同比增加24%。

值得一提的是，阿里巴巴的年度活跃买家达到了 7.79亿，相比上季度增加了2200万，这是两年以来的最高值。同时，阿里巴巴的月活跃用户数达到了9.02亿，相比上季度增加了2100万，同样高于前两个季度。这也是阿里的MAU首次突破了9亿大关。

阿里与拼多多和京东在下沉市场的用户争夺也开始好转，用户数字获得如此大规模的上扬，这还得归功于淘宝的改版与淘宝特价版在下沉市场的努力。阿里方面披露称，第四季度，淘宝首页推荐带来的页面访问量同比增长超过90%。同时，淘宝特价版年度活跃消费者超1亿，2020年12月，淘宝特价版的月活跃用户突破1亿。

电商直播流行体现在数据上，截至2020年12月31日，12个月淘宝直播GMV超过人民币4000亿元。天猫双11期间，新品销售带来的GMV（剔除未支付订单）同比增长35%。本季度，淘宝首页推荐带来的页面访问量同比增长超90%。

截至2020年12月31日，天猫国际平台上的在线品牌和商家数目同比增长60%。阿里收购来的国际东南亚电商Lazada、Tredyol更是锦上添花。Lazada订单量继续实现三位数同比增长。

在2月2日晚间的业绩会直播上,阿里巴巴对此给出了回应:

“全球化方面，以东南亚为代表的本地电商在快速增长，技术模式和运营效率都在提升，东南亚市场正在爆发式增长。”

阿里巴巴集团首席财务官武卫称：

“这些业务进展，反映了我们对业务采取有机孵化及扩展，从开启业务到取得盈利的长期2投资策略。”

另外一个数字的增长也是出乎意料的，那就是阿里的员工数居然超过了25万。财报显示，至 2020 年 12 月 31 日，阿里的员工总数达到了 25.2万 人，而上个季度，阿里的员工数才只有截至 12.2万 人。阿里方面的的解释是，这主要是因为合并了高鑫零售。

实际上，第四季阿里的营收增速之所以能反弹至37%，很大程度上还是因为和高鑫零售的并表有关。

阿里这么“钟情”于高鑫零售，究竟图什么？

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高鑫零售早就亮眼财报

早在2020年的10月，阿里斥资36亿美元，增持高鑫零售股权77%。对高鑫零售完成收购并在第四季度将其业绩合并至财务报表，在财报中作为自营业务与盒马等一同归为“其他”项的国内零售业务中。

这次财报里，阿里的营收是并表高鑫后的首个季报数据。如果剔除高鑫的贡献，阿里的营收表现则就无功无过。数据显示，剔除高鑫零售，阿里巴巴营收的增速仅为27%，下降了10个百分点。

但阿里巴巴还是实现了很可观的增长数据。业务增长主要来自核心零售商业和云计算业务。核心零售商业业务收入主要来自新零售以及直营业务：天猫超市、盒马、进口直营和银泰等平台业务对商家的收费，这些销售收入约占集团整体收入的百分之七十。此外，截至12月，盒马共开了246家门店。升级为本地生活服务平台的饿了么，日均付费会员数同比增长了近30%，从送吃的到送水果蔬菜、日用品，不断增加着品类。

由于被合并的高鑫零售以及直营业务的业绩增长优秀表现，在集团总营收中的比例可谓是不断提高。

财报数据显示，截至2020年12月31日止的三个月，阿里云计算业务营收达到161.15亿元，相较2019年同期的107.21亿元增长50%。说到这，其实和亚马逊的发展方式还有点类似，云业务已经成为阿里的第二发力点。与此同时，阿里云首次实现了经调整 EBITA （息税前利润）转正。这是 2009 年成立以来阿里云首次实现盈亏平衡，也是国内第一家实现盈利的云计算厂商。

不仅如此，跨境及全球零售商业业务带来的订单增长，更加带动了菜鸟物流增长。菜鸟网络单季度收入同比增长 51% 至 113.60 亿元，占据了阿里总收入的 5%，并实现正经营现金流。

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监管风险仍存在

2020 年 12 月，市场监管总局根据举报，依法对阿里巴巴集团控股有限公司实施「二选一」等涉嫌垄断行为立案调查。《人民日报》此前刊文称，对阿里巴巴实施「二选一」等涉嫌垄断行为立案调查，是我国在互联网领域加强反垄断监管的一项重要举措。

2020年12月24日，阿里巴巴集团收到国家市场监督管理总局垄断案件调查通知。张勇说，目前案件仍在调查过程中，阿里也在积极配合调查工作，成立了由多个相关部门负责人组成的专项工作小组，开展相关业务自查。

综合 Q3 财报来看，在疫情和监管压力之下，阿里巴巴的业绩依旧保持稳定，在多个领域保持领先。但在财报发布后，阿里巴巴美股股价不升反跌。从去年11月初至今，阿里股价从310美元/股跌至255美元/股，跌幅达18%。

“我们将继续和监管当局就合规要求进行积极合作与沟通。待调查完成后，我们将进一步向市场通报最新情况。”张勇表示，“面对反垄断调查，我们的态度是坦诚面对，积极配合。”

总而言之，阿里的业绩虽然稳健，但来自监管层面的风险因素不应忽视。毕竟阿里巴巴做为国内巨头企业，其不管是网购还是出行都以渗透到我们生活的方方面面。国家出手，愿景就是希望行业健康有序发展。