来源 | 东哥解读电商
作者 | 金珊
近日，万物新生集团（爱回收）发布了2023年Q3的业绩公告。财报显示，营收32.6亿元，同比增长28.4%突破指引高端。non-GAAP净利润为4764万元，non-GAAP净利润率达1.5%。
目前万物新生连续多个季度实现营收和利润的高速增长。在当前的消费环境下，二手回收是一门好生意。万物新生是如何实现连续增长的？未来的天花板在哪？
业绩一览
万物新生集团（爱回收）2023Q3总营收为32.6亿元，同比增长28.4%。non-GAAP净利润为4764万元，non-GAAP净利润率达1.5%。
其中1P的产品收入29.2亿元，同比增长31.4%；3P服务收入3.3亿元，同比增长7.3%；3P平台收费率达到5.4%。
成本费用方面，商品成本26.1亿元，同比增长35.1%，主要是因为产品销售增加所致。履约费用2.9亿元，同比增长3.8%。销售及营销开支3.0亿元，同比下滑12.1%；一般及行政开支0.7亿元，同比增长9.7%。研发费用0.4亿元，同比下滑21.4%。
non-GAAP经营利润为7381万元，同比增长585.5%，non-GAAP经营利润率提升至2.3%，去年同期为0.4%，连续五个季度达成经营利润。净亏损为4419万元，去年同期为3009万元。Q3的non-GAAP净利润为4764万元，non-GAAP净利润率达1.5%。去年同期non-GAAP净利润为7738万元，non-GAAP净利润率达3.1%。
截至2023年9月30日，万物新生现金及现金等价物、限制性现金、短期投资和来自第三方支付服务商的应收账款共计23.1亿元，去年同期为28.0亿元。
公司预计今年Q4的收入将在37.3亿元至38.3亿元之间，由此计算同比增长25.1%到28.5%之间。截至2023年9月30日，万物新生线下门店覆盖城市273座，门店总数达1952家。
多品类、与品牌合作、拓海外下，门店心智增强
万物新生是中国最大的二手消费电子产品交易和服务平台，已经形成了C2B+B2B+B2C的完整产业链闭环，包含C2B业务爱回收、B2B业务拍机堂、B2C业务拍拍、海外业务AHS DEVICE。多品类、拓海外、增加品牌合作的策略，让万物新生的品牌效应进一步提升。
二手交易总体还是一门低频、非刚需的生意。商品供给掌握在分散的消费者手中，大水漫灌式的流量犹如过筛，转化率很低。想要采购精准的流量，成本又很高。万物新生从一开始就选择的是更有挑战的模式，自建完整的控货体系，门店就是掌握一手货源供给的关键。，线下门店的优势提供了面对面的信任保障，成为营收增长的主引擎。
此前万物新生已经进行了多品类业务的试点，今年以来黄金、二奢和其他高价值物品兑换现金的热情增强，给业务提供了新动能。2023年Q3万物新生多品类业务回收交易规模达到3.5亿元，连续多个季度快速增长。
万物新生也已经和苹果顺利达成合作。用户可以直接在苹果官网或线下门店进行iPhone13、iPhone14等型号回收换新，旧机由苹果完成前端履约后，交给爱回收处置。这也表示万物新生的能力得到了苹果的认可。苹果2015年在中国推出这项活动之后，此前一直由“爱锋派”进行（富士康旗下全资公司）。只有今年新增了爱回收作为回收服务商。
7月底，万物新生签署了华为的官方维修授权，探索了多个安卓品牌的产品翻新能力，以可控的维修成本，整体撬动4%到5%的毛利增加，为用户提供更多翻新选择。
苹果品牌在主营的回收业务收入中保持60%左右的占比。万物新生此前就表示，加入iPhone官方回收项目最终可能会让其每年营收增加多达15亿元。按照去年的营收推算，只这一项合作未来会给万物新生带来约15%的同比增长，还没有包含其他策略对业务的影响。
另一方面，海外版图的扩大，也是业绩增长的原因之一。继去年万物新生将手机自助回收机落地日本后，万物新生今年与欧洲知名二手手机回收和销售平台Swappie达成合作，自动回收机将进入瑞典门店。
万物新生也开设了短视频矩阵账号，制作内容，基于位置算法为门店吸引客流。
多重策略下，爱回收门店的品牌效应提升，用户心智进一步渗透。一个明显的表现是，双十一过去是新品大促的节日，二手回收业务也得到了大幅度的增长。高线城市销售额和用户到店消费行为的增加，也是证明。
双11开门红期间，爱回收C2B的回收额取得了同比60%的显著增长，上海和北京2个城市在10月均达到了单月回收交易额超过了一亿元人人民币的里程碑。B2C的业务双11期间当天的全渠道成交额突破了1.6亿元人民币，同比增长24%。
1P自营业务Q3用户直接到到店回收的收入占主营回收收入的比例，较去年同期提升了六个百分点。
写在结尾
业务增长下，成本费用依然得到了有效控制。万物新生Q3 non-GAAP经营利润7381万，同比增长585.5%。
首先是公司non-GAAP履约费用率从2022年同期的10.7%降至8.7%。一方面物流费较去年同期节约了11%。全国仓储布局也得到了优化。
自动化质检能力的提升是万物新生成本费用下滑的关键。Matrix 3.0自动化质检系统的优化，失误造成的退货损失同比降低20.5%。
公司预计今年Q4的收入将在37.3亿元至38.3亿元之间，由此计算同比增长25.1%到28.5%之间。由此预估2023年全年的营收增速在29.9%到30.9%之间。沙利文等机构则预测2025年中国二手电商市场的规模将达到3万亿。在万亿规模的二手回收市场，万物新生集团的天花板还远没有到来。
