5月10日，澄志创投发布了《中国广告营销行业资本报告2022》，投中信息提供独家数据支持，Marteker联合撰写。澄志创投对部分数据进行了解读。

该报告是延续澄志创投和投中资本联合发布的《中国广告营销行业资本报告2009-2018》、《中国广告营销行业资本报告2019》、《中国广告营销行业资本报告2020》以及《中国广告营销行业资本报告2021》，针对中国大陆地区广告营销行业进行调研，调研范围覆盖广告服务提供商和数据提供商等。

由于市场连续几年表现疲软，澄志创投认为，市场上几乎已经没有把广告营销行业单独作为一个赛道纳入投资方向的基金，资本正在远离广告营销赛道，但这无法浇灭广告营销业者的创业热情。于此同时，澄志创投作为可能是目前唯一持续关注营销技术赛道的投资方，也对创业者做出了一些中肯建议。

从报告中可以看到，近几年成功融资的广告营销领域企业，通常是由于出现了新的风口或作为新的技术概念第一个落地场景获得资本关注，而非所处的广告营销赛道本身；同时，中国广告营销行业的上市公司市值体量与美国市场的上市公司相比差距明显；而对于已上市的中国广告营销公司来说，A股与港股在市值体现上更为充分。

尽管如此，头部融资企业暂未交出与其融资额及估值相匹配的业绩表现，短期内也正面临退出两难，距离上市的目标也越来越远。无论是上市还是并购，2021与2022这两年是近十年来中国广告营销行业退出的低谷。2022年未上市公司间的合并愈发频繁。

澄志创投创始人兼首席执行官马良骏认为，投资过于集中在头部企业不利于行业发展，在广告营销行业，不存在能利用资本烧钱烧出来的好公司，创业者需要放弃烧钱的思维，调整预期，做有意义的专注。

优秀的创业者们往往很难认可同行业的其他创业公司，但有梦想的创业者，几乎都在心中构建过自己上市之后的并购版图。在当前的资本环境下，与其大家都距离上市那么远，拥有共同愿景的创业公司之间在上市前进行整合，或许比等待被上市公司对赌收购的整合方式更加有意义。

关于澄志创投（MAD.Works）

是一家关注营销领域初创企业的投资公司，旨在助力中国营销技术的创新和行业的发展，致力于为营销领域的初创企业提供发展指导和资金扶持，通过澄志的投资，加速营销技术相关领域发展，帮助被投公司成为兼具技术实力和商业价值的领先企业，从而推动整个营销行业更好的发展。

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