出品 | 何玺 排版 | 叶媛

瑞幸咖啡首次实现公司层面全面盈利。

5月24日，瑞幸咖啡发布2022财年第一季度业绩报告。数据显示，瑞幸咖啡第一季度净营收24.046亿人民币，同比增长89.5%。美国会计准则（GAAP）下营业利润为1610万元，非美国会计准则（Non-GAAP）下营业利润为9210万元。公司季度经营利润首次转正，实现整体盈利。

01

疫情之下，瑞幸咖啡交出了一份远超市场预期的成绩单

2022年，全球疫情出现复杂变化，国内多地承受着疫情外来输入和本地传播的双重压力。3月起，奥密克戎变异病例在国内北京、上海、山东、陕西等多地发现，随后开始蔓延至多个城市。疫情之下，国内多个城市启动了紧急防御系统，公共卫生防疫被提至最高层级。严峻的疫情，对国内一季度的经济发展产生了巨大压力。疫情之下，多个行业纷纷遭遇“寒冬”。

与大多数行业一样，瑞幸咖啡也遭受了新冠疫情的不利影响。据财报数据显示，今年一季度期间，瑞幸临时关闭的门店不断增加，今年3月期间，瑞幸平均每天临时关闭的门店约700家。从4月1日至财报发布前一天，瑞幸平均每天临时关闭的门店约950家。

瑞幸咖啡第一季度远超市场预期的业绩就是在这样严峻的环境下取得。在这份远超市场预期的业绩报告中，除了首次实现整体盈利，第一季度同比增长89.5这样的业绩，瑞幸咖啡的第一季度业绩还有多个亮点。

瑞幸咖啡2022第一季度业绩亮点汇总：

-第一季度中净营收24.046亿人民币（3.793亿美元)，同比增长89.5%。

-第一季度新开店556家，门店数量环比增长9.2%。第一季度末门店数量为6580家，其中包括4675家直营门店和1905家联营门店。

-第一季度平均交易客户1600万，较2021同期的870万增长8.3%。

-直营门店第一季度营收17.147亿元人民币（2.705亿美元)，较去年同期增加66.2%。

-第一季度直营门店销售额增长41.6%。

-第一季度来直联营门店的收入为5.493亿人民币（8670万美元)，同比增长239.3%，占总收入的比重首次突破20%，达到22.8%。

-第一季度直营门店门店利润为3.485亿元人民币，门店层面利润率为20.3%，而2021年同期为6410万元人民币，门店层面利润率为6.2%。

这份亮点多多，远超市场预期的财报告诉我们，瑞幸不仅全面盈利了，而且还在高速、高质量发展中。

02

瑞幸咖啡赢在哪？

对于瑞幸咖啡何以能在疫情之下取得营收的强势增长并首次实现全面盈利，瑞幸咖啡董事长兼首席执行官郭谨一在财报业绩沟通会上进行了解释：这是因为瑞幸多方面的优势， 包括科学的门店布局、合理的成本结构、强大的品牌势能、持续的产品创新能力以及完善的应急预案等。

如上文所言，瑞幸咖啡当前的执行的是“直营+联营”并进的门店策略，该策略的要点是直营门店在一、二、三线城市加密布局，联营门店快速下沉低线市场，通过该策略，瑞幸不仅能够快速实现对全域市场的覆盖，获得更大的增长空间。

瑞幸咖啡“直营+联营”门店布局策略的科学性不仅体现在对市场的覆盖上，也体现在对场景和不确定性因素的抗风险能力上。据了解，瑞幸当前的直营门店中，有约48%的自营门店是写字楼门店，约12%是大学高校门店。“这些近似封闭的场景，除了封城等最严重的情况外，基本可以保持正常运营。”。不仅如此，瑞幸咖啡多地布局、分城分仓的网格供应体系还有一套完善的应急预案，能在极端情况下紧急设立应急仓库、中转站，从而尽全力做好供应保障。

为了将产品成本控制在合理区间，瑞幸也在积极布局供应链。比如与埃塞俄比亚深度绑定，参与到解决花魁的供应问题中去。自建烘焙基地，提升咖啡豆烘焙产能。2020年4月，瑞幸咖啡首家烘焙基地正式投产。据了解，瑞幸咖啡烘焙基地位于福建省宁德市，总投资2.1亿元、占地面积4.5万平方米、咖啡豆年烘焙产能1.5万吨。

品牌势能方面，瑞幸咖啡当前门店数量稳居全国第一，覆盖范围和下沉深度优势明显，品牌知名度和好感度日益增强，可以说，在国内，瑞幸就是新咖啡、茶饮文化的代表。

除了以上几点，瑞幸咖啡还有一个非常强大的产品研发体系，玺哥将其称之为“爆款生产器”。该研发体系以用户需求为核心，依托大数据和新技术，以稳定出品能力和高性价、便利性提供的支撑。当前，该研发体系已经打造出了厚乳、生椰、花魁等多个爆款成品，是瑞幸咖啡赢得市场的神兵利器。

03

盈利的瑞幸，全新的内核

科学的门店布局，强大的品牌势能，持续的产品创新确实是瑞幸咖啡逆势增长和实现盈利的重要优势，但玺哥认为，以上几点并不是瑞幸最核心的优势。

玺哥认为，瑞幸咖啡最核心的优势在于它的全新内核——以郭谨一为首的新管理团队。

关于瑞幸咖啡在2020年7月前的发展史，不少人人都是亲历者，这里不再赘述。2020年7月14日，瑞幸咖啡宣布了董事会重组结果：除7月5日股东大会通过的决议以外，郭谨一接替陆正耀成为新一任董事长。在郭谨一务实的领导之下，瑞幸咖啡不但度过了动荡、纷乱的2020年，还展现出了强大的韧性和自我修复力。

从2020年7月全面接手瑞幸咖啡开始，以郭谨一为首的团里团队就开始从企业文化、价值观，组织架构，员工晋升机制，门店布局策略，供应链体系，产品研发体系等多个方面全面重塑瑞幸咖啡。

我们看到，郭谨一管理下的瑞幸咖啡，以“创造世界级咖啡品牌，让瑞幸成为人们日常生活的一部分”为愿景，“求真务实，品质至上，持续创新，非我莫属，互信共赢”成为新的企业价值观，大数据、算法等新技术，物联网IOT等智能化设备成了瑞幸打造智慧门店和智能供应链体系的建设方向，用户画像，门店数据成为瑞幸研发体系“能够持续生产爆品”的重要资料，打造一套从前端业务到后端创新研发互为支撑的循环体系成为了瑞幸技术驱动的共同目标。

郭谨一管理之下的瑞幸，创新、探索成了瑞幸人的新日常。

在这期间，以郭谨一为首的管理团队经历了瑞幸前高管联名逼供，瑞幸董事会调查，公司申请破产保护，公司与利益相关方进行债务重组谈判，达成与大钲资本关联公司作为牵头投资者的投资协议，与 SEC 达成了1.8亿美元的和解协议，公司临时清盘申请被撤销，公司完成金融债务重组等重大事件。

在这个过程中，以郭谨一为首的管理团队表现出了专业且务实，高效又进取，长远又严谨的高超管理水平。

5月20日，瑞幸咖啡又对董事会进行了调整，新董事会现由大钲资本的三名董事、管理层两名董事，以及四名独立董事构成，郭谨一继续担任董事长。如今，瑞幸已经完全一个由专业职业经理人团队领导，它，已经彻底和历史完成了切割。

如郭谨一所言，“除了公司的名字没有变以外，瑞幸已经涅槃重生，成为了一家全新的企业。”