编辑 | 于斌

出品 | 潮起网「于见专栏」

近日，虎牙公司公布了2022年第一季度财报。财报显示，2022年第一季度，虎牙公司总收入为24.6亿元。该季度虎牙公司的净利润为4660万元。用户数据方面，第一季度，虎牙直播移动端MAU（月均活跃用户数）达8190万，同比增长8.5%。

财报显示，2022年第一季度，虎牙公司的总收入为24.65亿元（3.89亿美元）。以及扣除所得税后的投资公允价值变动收益后，归属于虎牙公司的净利润为4660万元（740万美元）。

步入2022年，直播行业乃至整个互联网行业，都将继续面临着宏观环境的一些不确定性。

不过，相比宽泛的直播行业，电竞直播基于垂直的内容范畴，其“专业化”属性更强、也更容易优化和引导。

在泛直播行业，良莠不齐内容滋生的土壤很大程度与其较低的门槛有关，而电竞的特性与竞技体育更为类似，这使得电竞直播在内容上更容易实现“良币驱逐劣币”，从而呈现更为专业、更具观赏性的优质内容，而这也有已经被验证的产业链逻辑。虎牙的财报出现营收增长也得益于此。

和游戏厂商更加密切的合作

虎牙公司在积极拓展与游戏厂商之间的深度合作。

例如，在自制赛事“虎牙CFM冠军龙腾杯”播出期间，虎牙公司携手穿越火线手游（CFM）游戏工作室联合打造CFM虎牙联合大会员，通过完成与游戏和赛事相关的任务，即可在CFM游戏及虎牙直播平台解锁多重游戏道具奖励。

该活动形式新颖，不仅扩大了虎牙在游戏圈层的关注度，还提升了游戏用户的参与度。

此外，“虎牙CFM冠军龙腾杯”各项比赛均可在虎牙直播平台及CFM游戏内观看，提高了该自制赛事知名度。

该季度，虎牙直播了约80项版权赛事，这些赛事的总收看人次超7亿次。2022年，虎牙公司在版权赛事采买方面进行了更为严格的筛选，在确保优质内容的同时，进一步提高投资回报率。

尽管出于季节性因素，第一季度通常不是版权赛事旺季，但本季度赛事的总收看人次超过了上个季度。

其中，“穿越火线职业联赛（CFPL）春季赛”的收看人次是2021年同期数据的两倍多，创下历史新高。“英雄联盟职业联赛（LPL）春季赛”、“王者荣耀职业联赛（KPL）春季赛”、“英雄联盟韩国冠军联赛（LCK）春季赛”、和“ESL职业联赛第15赛季”均表现出色。

虎牙平台上丰富的电竞内容继续成为获取用户流量的关键驱动因素，并为用户带来卓越的观赛体验。

自制内容方面，2022年第一季度，虎牙直播了26档自制电竞赛事和娱乐节目，总观看人次达8600万次。

该季度，“虎牙CFM冠军龙腾杯”和PC及主机游戏赛事“虎牙超级联赛”成为深受用户喜爱的虎牙品牌系电竞赛事。

另外，在“英雄联盟职业联赛（LPL）”期间，结合赛事推出的解说类综艺节目“虎牙观赛场”，因其专业的赛事分析备受用户欢迎，成为重要的观赛直播间。

基于这些活动的成功举办，未来虎牙将继续加深与游戏厂商的合作布局。

直播互动玩法的不断创新 提升视频参与度

2022年第一季度，虎牙公司积极推动产品创新，全方位提升用户互动参与度。在互动玩法方面，“直播间掉宝”功能可以将游戏直播间的用户与相应游戏直接关联，获得用户喜爱。

用户通过完成相应的组合任务，比如，观看游戏直播达到一定时长并发送特定弹幕，即可获得来自于相应游戏和虎牙直播平台的游戏专属道具。

这一互动功能是虎牙公司于2021年在《和平精英》游戏直播间中首次推出的，该功能至今已在20多款游戏的直播中上线，包括《王者荣耀》、《英雄联盟手游》、《使命召唤手游》和《原神》等。

2022年第一季度，有超过1000万的平台用户参与了这一互动功能。除了提升虎牙平台上的用户交互指标以外，更多游戏运营团队也注意到该互动玩法可以带动用户重返游戏，从而提高用户重新激活率。

除了潜心游戏相关业务，虎牙公司积极创新，开发出虚实互动新玩法。在“2021虎牙直播星盛典非凡之夜”，为打造一场富含创新、未来科技感十足的年度盛典，给线上观众带来更加新奇有趣的直播体验，虎牙公司首次推出直播间线上AI音乐互动游戏——“非凡音动”。

这个互动游戏打破了现实与虚拟的界限，让用户通过滑动指尖上的音符，沉浸式感受到线上线下联动的音乐舞台魅力。

该互动AI游戏背后的核心技术为虎牙自研的音频指纹和节拍检测技术，该技术拥有更多增强功能，能够不受舞台演出现场噪声的干扰，快速检索出歌曲的名称、音乐节奏点，在极端噪音环境下识别准确率仍能达到99.85%。

同时在产品端，虎牙致力于将视频元素融入到产品社区——用户将游戏或赛事精彩瞬间上传至平台社区、分享和互动讨论，在虎牙直播平台上形成动态变化的内容体系。今年第一季度，上传至平台的视频数量环比增长12%，视频浏览量环比增长50%。

技术的进步和版权优势

虎牙直播一直通过优质的直播技术来提高用户的留存度。在播放技术上，虎牙直播率先推出1080P高清码率画质，随后又启用HTML5直播技术，用户享受“1秒即开看直播”的畅快体验。此后，虎牙直播推出了蓝光画质，在视频画面的清晰度方面处于行业领先水平。

早在2018年，虎牙直播利用领先的AI技术推出了AI智能识别功能和AI智能弹幕。不仅高效、准确且实时的缩短了用户的搜索时间，而且也极大的提升了用户的观看体验和用户黏性。

虎牙直播内容广泛，包括泛娱乐类，秀场类，游戏类等等，但其成立之初的定位是游戏直播，所以游戏类是主要的直播内容。然而不论是赛事转播还是游戏联运，都不开版权的支持。

目前整个产业链都落入了腾讯手中，游戏直播平台90%以上热度的几大产品几乎都归属于腾讯旗下，在内容端腾讯拥有绝对统治力。而腾讯作为虎牙的投资方，持股比例高达31.5%，让虎牙直播在游戏版权上占有很大优势。

过去两年，虎牙一直在花钱买版权，成为国内唯一集齐英雄联盟5大赛区版权的直播平台。2021年初，虎牙以20亿元的价格拿下英雄联盟职业联赛（LPL）五年独播权，破版权赛事价格历史记录。

2021年11月，虎牙与ESL公司签署为期两年（2022年、2023年）的中文独家赛事直播版权协议，涵盖CS:GO、Dota2、星际争霸II等赛事。

由于收入分成费用和电子竞技版权支出的增加，虎牙2021年收入成本从上一年的86.46亿元增长至97.51亿元，同比增长12.8%，平均到单季的成本为24.38亿。今年一季度为18.075亿元，同比增加3.4%。

版权赛事之外，虎牙还盯上了抖音达人，把居然小蓝蓝、井川里予等抖音颜值主播拉进了平台直播间，就连“人类高质量男性”徐勤根，也在虎牙开启首秀。

而抖音主播“一栗小莎子”也曾在去年空降斗鱼进行直播首秀。这些举动，让MAU规模一直高于同行业的虎牙，继续保持领先。

除此以外，虎牙直播凭借自身多年深耕游戏领域，不仅游戏种类繁多，而且还与各大内容制作平台合作，包揽了多项赛事的转播版权，由此建立了自己的版权壁垒。

结语

通过以上几点我们发现，虎牙直播的利润点为直播打赏、贵族、页面广告、赛事竞猜、游戏联运及举办电竞赛事。

利润模式分为线上和线下，线上包括拿下多项赛事转播权、打造自主赛事、积极探索“直播+”模式等，线下组建虎牙俱乐部和与多领域深度合作。利润屏障为公司形成了技术壁垒、版权壁垒。

在这个全民都在玩网络直播的时代，对直播平台的盈利模式进行研究有着理论意义和实践价值。

虎牙直播平台是国内第一家上市的游戏直播平台，在行业内也一直处于领头的地位，非常具有代表性。该平台的现阶段的基本情况以及盈利模式，对整个直播平台本身以及其他相关平台的发展都有着一定指导意义。同时我们也希望虎牙未来给我们带来给多的惊喜。