在“后二选一时代”，社会对平台企业提出了全新的要求，对平台经济的发展秩序进行了更有效的规范，平台企业站在了新的起点。
作为平台企业中的老大哥，阿里的核心商业——天猫是有还有竞争优势？品牌商家是否出逃天猫？阿里的长期价值如何？这一切受到市场普遍关注。
就在6月15日，天风证券发布题为“品牌视角看“二选一”之后的变与不变——618大促观察”的研究报告，正好可以在二选一后的第一个“618”，从品牌商家的视角带我们一窥究竟。
首先研报表露出来的一个重要观点是，淘系电商平台作为品牌的生意大盘的地位没有改变。
天风证券援引亿邦智库的一项调查显示，在本次618大促期间67.2%的企业认为天猫是618活动中最重要的平台。在资源有限条件下，56.9%的企业选择优先投放天猫，19%的企业选择优先投放抖音。
这似乎也在意料之中，毕竟从品牌线上营销和流通视角综合看，阿里巴巴已经具备高效流量分发效率和完善的电商生态，这是多年发展积累下来的能力以及成果，并不是一朝一夕就可以获得的。根据亿邦智库的调研，天猫占据了投放预算的28.2%-43.7%，预计销售平均占比38.0%-57.4%，远远领先于其他平台。也就是说，天猫运营效率相对来说更高，因此，销售预期也领先其他平台。
天风证券发现，在过去一年，甚至有越来越多的内容起家的品牌开始成为淘宝天猫主理人。
淘外起家的白牌周白子，定位微胖女孩可爱性感，通过淘内开店运营，除本身自带流量外，受益于淘宝良好的产品体系和运营基础，以及针对红人的流量资源匹配，销售迅速上量。截止至2021年4月底，店铺已完成8次上新，总销售额近3000万元，店铺涨粉至22.1万，且90%为女性消费者，复购能力极强。
从渠道视角来看，天猫仍然是中国最广阔的公域与私域的解决平台，可以为品牌和商家提供公域流量和资源，并从数据维度和产品矩阵维度帮助店铺引流，协助企业构建私域流量。
天风证券认为，天猫承担的角色是在提供一个相对成熟的消费环境以及有公域支撑的私域流量平台，从而为商家提供更具差异化的流量平台价值，通过数字化运营，助力品牌成长。
对于阿里未来的发展，研报表示，阿里仍是未来电商中的主导者。这可以从品牌视角中的平台排序看出些端倪，研报显示，品牌眼中的平台重要性排序是这样的:天猫>京东>抖音>拼多多>其他。
从行业维度来看，品牌商家多场景跨平台运营确实已成趋势，但天猫成为品牌投入资源主阵地，毕竟阿里具有最成熟、最完善的电商生态，且今年仍在不断优化商家及用户体验。具体包括：
整体来看，天猫在为企业提供具有稳定性经营的平台环境的同时，维持着市场上最高消费的调性和定位。据阿里巴巴3月份季度公布的财报显示，淘宝天猫买家年均消费额（ARPU）为9200元，远超其他平台。
另一边，天猫在品牌维度上的影响力仍在不断提升。
从天猫618的参与商家情况看，今年的“618”可以说是含“新”率最高的一次，有25万个品牌携1300万商品参与大促，同比增长150%，其中4.4万是新商家。与此同时，今年将有超过140万款新品将在天猫618发布。如果参照往年，天风证券预计天猫仍会在多数品类上保持优势
淘系内容化战略也为其开辟了主图之外的新战场，视频、直播成为品牌店铺与消费者交互的新宠。2021年天猫618自5月25日预售启动以来，直播场次已超140万，是其他平台在整个618期间计划直播场次的5倍。达人营销方兴未艾，头部红人成为引爆销售构筑消费者心智的重要渠道，为新锐品牌崛起贡献重要力量。花西子、玉泽、薇诺娜、润百颜等一批美妆护肤品牌依托视频、直播等新兴营销手段迅速崛起。
天猫持续成为新品牌新国货孵化池。传统老字号借助互联网渠道，将历史与文化通过新的方式来重新演绎。新品类的爆发催动着大批新品牌的崛起。从2016年的400万款新品首发，到2018年飙升至超5000万款，再到2019年完成超1亿快新品发布，实现了爆发式增长。
内容化战略、商品供给上的不断创新与突破，让平台更受年轻消费群体青睐。阿里较强的生态演变能力，为成熟的电商生态继续增添正向激励，形成良性循环。
天风证券认为，今年618是品牌线上流通的重要观测窗口，淘系作为品牌的生意大盘的地位没有改变。基于阿里巴巴具备高效的公域+私域流量体系分发效率和完善的电商生态，不断推进内容化和视频化，认为其仍是未来电商中的主导者，并给予“强于大市”的评级。
