受2020年疫情的影响，整个市场可以说是“冰火两重天”。有的企业在疫情的影响下举步维艰，只能另辟蹊径寻求增长；而有的企业却能借助疫情的契机逆势上扬，坐享无限的发展红利。而网易作为后者，就在这场疫情大考中，交出了一份优异的成绩单。

在波谲云诡的市场环境中，网易始终坚定自研创新的理念。而依托于网易深耕多年的运营实力，无论是久经沙场的老业务还是崭露头角的新业务，都为网易整体的持续增长注入了动能。

多赛道增势强劲

近日，网易发布了2020年四季度及全年财报，财报显示，2020年四季度网易实现净收入198亿元，同比增长25.6%；全年净收入为736.67亿元，同比增长24.4%。如此卓越的成绩单，自然要归功于网易各项业务的稳健发展。

首先，作为网易的营收支柱，游戏业务的高收入是网易财报亮眼的主要原因。据财报显示，2020年第四季度，网易在线游戏服务净收入134亿元，同比增长15.5%；2020年全年网易在线游戏服务净收入占比接近总营收的70%，高达546.1亿元，同比增长17.6%。

网易游戏收入增长的原因主要在于国内市场和海外市场的大幅提高。例如《梦幻西游》及《大话西游》手游均在四季度稳居畅销榜前列；新品《天谕》手游上线首日便登顶iOS免费榜总榜NO.1；还有《荒野行动》等一系列自主研发的原创游戏，均在海外市场收获不错的口碑。

其次，网易财报的出色表现也与有道再创新高的营收增长不无关系。据财报显示，2020年第四季度，有道净收入达11.1亿元，同比增长169.7%；2020年全年有道共实现净收入31.68亿元，同比增长142.7%。

网易有道的增长则有赖于K12业务的迅猛增长和智能学习硬件的突出贡献。财报显示，2020年第四季度，有道K12业务销售额达7.7亿元，同比增长354.5%，K12正价课付费人次达65.9万人，同比增长309.3%；而作为有道第二大营收主力的智能学习硬件，在本季度实现收入2.4亿元。

最后，网易超预期的高增长还离不开创新及其他业务的突出贡献。据财报显示，2020年第四季度网易创新及其他业务净收入52.5亿元，同比增长41.3%；2020年全年创新及其他业务净营收159亿元，同比增长38.2%。

而网易创新业务的上涨，主要得益于网易云音乐和严选的业绩改善。网易云为丰富音乐体验形式推出8.0版本，吸引了大量年轻用户；另外，第四季度网易严选会员同比大幅增长374%；网易新闻人均单日使用时长99.35分钟，稳居新闻资讯类App第一位。

纵观网易财报，全年每个赛道的营收均实现了不同程度的增长，而这些迅猛增长背后的原因十分值得深究。

超预期增长背后

2020年，网易的各项业务发展势头良好，盈利能力显著提高。各项业务的营收如此大幅度提升，其背后必然有着更深层次的原因。

一方面，突如其来的疫情给网易的线上业务带来发展红利，使其各项数据都能保持积极稳定增长。受疫情影响，居家隔离成了常态，消费场景被迫由线下转至线上，这让网易线上业务得到了良好的发展。

具体而言，网易游戏在国内市场刷新收入新高的同时，也在海外市场取得了扎实进展；而“停课不停学”的指示也使有道在线课程增势强劲，会员业务再获佳绩；还有网易严选的销售及会员增长，也在电商促销旺季创下了历史新高。

另一方面，网易自身的发展战略，也使其盈利能力得到了有效提高。多元化发展的网易一直坚持“创新内容为王、用户体验至上”的理念。网易优质的产品服务为用户带去了创新体验，而多元化战略布局也进一步推动了网易的收入增长。

其中网易游戏在国内市场推出了一系列新产品，得到了不少用户的认可；有道也在持续扩张规模提升产品效率，发布的全新一代智能学习产品“有道词典笔3”，更是获得了众多用户的青睐；此外，网易还在不断丰富网易云音乐社区的内容生态，发力网易新闻等内容品质，使用户体验得到了进一步提升。

2020年第四季度及全年，网易所展现的最主要趋势是“增长”。然而对网易而言，这份财报带来的也不全是惊喜，还有一些隐忧不得不提。

发展之路充满挑战

2020年，对网易而言是收获的一年，多项业务都带来了意想不到的增长。其中，网易游戏全年收入首次突破500亿大关，有道经营性现金流再次转正，其他业务也取得了很大突破。虽然一切都是向好发展，但财报中仍有一些隐患不容忽视。

一来，占据了半壁江山的网易游戏爆款难寻，要打造畅销产品难上加难。网易自主研发的游戏在刚上线时表现亮眼，但等热度过后就不再畅销，很难成为爆款。加之，网易的营收大多靠游戏贡献，能与之旗鼓相当的第二增长大曲线较难打造，而瘸腿发展的网易则有着太多的不确定性。

二来，在线教育市场方兴未艾，网易有道恐怕还得继续烧钱。2020年网易在有道业务上的营销投入不断增加，第四季度的营销开支已达到了8.05亿元，同比增长290%。即便如此，有道在在线教育领域仍不是一流选手。各机构还在广告宣传、低价营销的泥潭中互相烧钱博市场，线上教育行业的烧钱大战还未结束，有道还得持续投入。

作为网易提升营收的最有利的砝码，网易游戏和网易有道的重要性毋庸置疑。所以说，网易要想盈利能力得到显著增长，唯有积极解决二者的痛点，才能使其发挥重要作用。

总而言之，无论是整体市场还是细分领域，新的发展周期必然会出现新的挑战。而网易要想继续保持2020年的营收增势，还需在各方面多下功夫。

文/金融外参记者王茜，公众号ID：jrwaican