从10月28日到11月20日，在不到一个月的时间里，苹果股价涨幅5.52%，三星电子涨幅15.25%，小米涨幅19.39%，Fitbit涨幅1.56%。在跟智能可穿戴设备、智能硬件相关的公司，股价一片普涨的整体态势下，有一家公司的涨幅更是高达28.87%，这家公司叫——华米科技。

不到一个月涨幅逼近30%，这也是最近一段时间来，表现最好的中概股之一。华米科技越来越获得投资者尤其是美国投资者的关注和认可，核心原因在于投资者对华米的当下和未来，都充满了信心。

11月23日，华米科技发布了2020年第三季度财报。财报显示第三季度华米营收达到22.35亿元人民币(合3.29亿美元)，较2019年第三季度增长20.0%。出货量方面，第三季度，华米科技智能设备的总出货量达1590万台，同比增长16.1%。

虽然在财报发布之后，由于对四季度业绩的指引与三季度持平，股价出现了一些波动，但在全球经济面临新周期、新冠疫情仍旧严峻、巨头高调入场、消费者谨慎消费等多重背景下，在智能可穿戴设备行业中，华米科技仍然能够穿越周期，保持了稳健的增长。这一点，十分难能可贵。

那么，华米是如何穿越周期的？其实在笔者看来，最重要的有两条，一是守住常量；二是三根增长曲线一起画。

守住常量产品为王，华米的飞轮理论是怎么样的？

最近一段时间，华为曾在一场发布会上祭出华为WATCH GT2 Pro等三款产品；小米也推出了小米手表Color运动版；而OPPO也有OPPO Watch ECG版问世；除此之外，荣耀、vivo等，也都有新品加入到智能手表这个领域的大战中。

对此，总有一些朋友和网友问笔者，这些看似强大的厂商的新晋加入或者是加大发力，是否会对华米科技有些影响？

实际上，华米科技自从成立以来，竞争对手就是苹果、三星、Fitbit、华为这样的公司；2014年，当国际上最主流的智能手环产品售价在1000元左右的时候，华米出品的手环能够且敢于卖到79元；华米科技2013年12月才正式成立，然而到了2017年第一季度，根据权威机构IDC的统计，华米出品的智能可穿戴设备的出货量，就超过了美国老牌厂商Fitbit，登上了全球第一的宝座；2018年春节之前，仅仅成立4年的华米科技就登上了美国纽交所……

当然，这些厂商尤其是新晋加入的厂商，短期肯定会有一定的竞争。但就长期而言，最大的影响反而是良性的，就是大家一起继续教育市场，把整个智能可穿戴的市场做大，让用户逐渐产生依赖感和信赖感。

对于华米科技和华米科技创始人、董事长兼CEO黄汪的成功，有人认为是几年前华米借助智能可穿戴设备的风口，成为了“风口上的猪”；黄汪自己认为是因为华米是“风口上的专业主义者”；然而在笔者看来，“专业”是内部审视的视角，如果从外部观察的话，笔者认为最核心的是——守住常量，产品为王。

很多人都知道，亚马逊的杰夫·贝佐斯一直以来非常强调这样的观点——对于未来十年，什么是不变的，往往比什么是变化的更为重要的。亚马逊还把这种观点落地到实践中，形成了亚马逊“飞轮理论”这一方法论。

很显然，亚马逊的“什么是不变的”，和华米科技的“守住常量”，本质上是一样的。只不过如上图所示，对于亚马逊来说，最重要的不变，是“更低的价格、选品与便利”带来的优质客户体验；而对于华米科技而言，则是“更低的价格、优质的产品、超预期的服务”，这些所营造的超高“体价比”。

其实，在竞争对手发力的同时，被用户和网友戏称“表海战术，总有一款适合你”的华米科技，自然也没有闲着。最近一段时间以来，华米推出了全新的时尚智能手表Amazfit GTR 2、Amazfit GTS 2；还推出了国民健康手表Amazfit Pop；除此之外，还有全新的旗舰智能腕表Zepp Z、Zepp E等。

对于这些全新的爆款产品，笔者不想在功能、性能等方面进行过多的阐述，笔者更想强调的是，华米科技表面上是在进行“表海战术”，实际上却是有自己的内在逻辑在串联，这种由产品串联形成的品牌合力、市场竞争力，主要表现在以下三点：

第一，是让产品有了高细粒度的分层。从300元-2700元的每一个价格区间，都为相应的目标用户提供了优质选择，同时不同价格区间的产品矩阵，还在每一个细分领域，有力的区隔了竞争对手。

第二，是让华米科技一直站在了行业开拓者的位置。以创新性的用智能可穿戴设备测心电图这事为例，早在2017年的时候，华米科技就在自身的产品上实现了这一功能，而即使是苹果，也迟迟到了2018年秋季才在第四代苹果手表上，加载了这一功能。

第三，是让华米科技逐步成为了行业标准的最主要制定者之一。以Amazfit Pop为例，即使只要300元左右的超低价格，然而包括步数统计、心率监测、睡眠监测、压力检测、呼吸训练、女性健康、甚至是血氧饱和度等功能其都有。以血氧饱和度为例，电商平台上主流点的品牌，一个血氧仪就得卖200块钱左右，这种情况下直接来个Amazfit Pop它不香吗？而且这也告诉我们一点，市场上的其他玩家要想真正进入这一领域，用300块钱打造如此多的功能和性能，就是一个最基本的门槛。

唯有战略定力和十足勇气，才能获取逆周期红利

跟很多其他厂商相比，华米科技第三季度财报能够在营收、净利润、出货量等几个最核心的指标上，都取得还不错的增长，是非常难得。原因在于，华米科技虽然是一家中国企业，但是其业务却是真正意义上的“全球化”的。

今年第三季度，华米科技的海外出货量占据了整体出货量的49.5%。这也就意味着，华米科技的业务至今仍然受到还在蔓延的海外疫情的影响，在这种背景下，华米科技能够交出这么一份亮眼财报，实属不易。

要知道在半个月前左右，Fitbit也发布了其2020年第三季度财报。第三季度，Fitbit的营收为3.64亿美元，同比增长4.82%；GAAP净亏损为5450万美元；出货量方面，Fitbit第三季度出货量为330万台。很显然，这些数字和华米科技有着相当大的差距。

一般而言，按照正常经营企业的思维，当面对新冠疫情这种黑天鹅时，绝大部分的企业都是以“防守”为主：收缩业务、减少投入、降低支出等，从而应对当前的挑战和危机；然而也有极少数的企业会逆流而上地“进攻”：利用黑天鹅带来的熊市成本优势，加大技术、产品、品牌、渠道等方面的投入，以期在黑天鹅过去之后，更好地领跑行业。很明显，华米科技选择的就是这种少有人走的路。

然而，当一个行业里90%、95%、甚至是99%的人，都在退缩的时候，你反倒要前进，这是一件非常需要定力和勇气的事情。说到勇气，黄汪前不久就感悟道，“有时直面这个问题虽然痛苦，但也常常激发出更多的勇气。”这其实和斯科特·派克在《少有人走的路》中强调的是英雄所见略同的，“勇气是尽管你感觉害怕，但仍能迎难而上；尽管你感觉痛苦，但仍能直接面对。”

那么黄汪和他的华米科技在黑天鹅仍未远去的时候，用定力和勇气，走了哪些少有人走的路呢？

首先，是不断加大在产品和技术研发方面的投入。在今年第二季度的时候，华米科技在研发上的投入就达到了1.17亿元,同比增长了25.0%；到了第三季度，华米的研发费用更是高达1.73亿元，同比大涨38.8%。

其次，是高调地向全球市场推出了全新的顶级腕表旗舰产品Zepp Z、Zepp E，不断丰富着产品线。以Zepp Z为例，传统机械腕表的设计风格、钛合金的表身、意大利进口头层牛皮表带、以及心率、心电图、血氧、睡眠等功能，造就了传统经典+现代创新、工艺美学+硬件黑科技完美组合的全新爆款。

实际上，Zepp的野望还远远不止于“一个爆款”，华米科技的规划是要以Zepp为核心，再联动其它IoT健康监护产品、手机小程序、健康云、线下医疗健康服务等等，从而将Zepp 打造成一个无边界的健康管理平台。

再次，是让“科技连接健康”的公司使命，不断落地，真正付诸于实践。以让中国人闻之色变的癌症为例，华米科技和复旦大学附属肿瘤医院研究发现，如果充分依托智能可穿戴技术和健康云服务，并对乳腺癌术后患者进行有效综合干预的话，能够帮助患者控制体重、降低体脂、改善身体成分，从而明显改善患者的预后情况。这一令人鼓舞的成果，还被成功发表在《Frontiers in Oncology》杂志上。

不仅在疾病康复方面表现优异，在运动健康方面，华米科技同样可以大展身手。此前华米科技就与中国田协共同成立了田径运动联合实验室，这一实验室不仅能够以数据为基础，为运动员建立各种运动分析模型，帮助运动员进行科学训练，从而有效提升他们的竞技水平；此外，实验室还能协助中国田协，提供最有效、最健康的运动方案。

除了田径运动联合实验室之外，华米科技如今还拥有腕部智能可穿戴联合实验室、脑机智能联合实验室。

从合肥到全球，同时画出三条增长曲线

管理思想大师查尔斯·汉迪的《第二曲线：跨越“S型曲线”的二次增长》，在国内经过李善友教授的多次宣扬之后，渐渐的被广为人知起来，甚至引发了各行各业的很多企业纷纷开始寻找自己的第二增长曲线。

其实，相比于寻找第二增长曲线，在实践第一增长曲线的同时，就着手画出第二、甚至是第三增长曲线，才具有更广阔的大局观和战略领先性。黄汪和他的华米科技就是这么做的。

在笔者看来，华米科技的第一增长曲线，是从智能手环延伸到智能手表，再从智能手表延伸到耳机、耳塞、跑步机、健身房，从而有逻辑无边界地成为一家智能可穿戴、智能硬件设备公司。

而第二增长曲线，华米科技自身提及得并不多，不过这或许也是华米在有意的保存实力。要知道如今在智能硬件领域，从芯片到系统、从硬件设计到传感器，从应用到数据，从AI到各种引擎……几乎每一个节点，华米科技都有着深度的涉及。

比如智能可穿戴芯片“黄山 2 号”、 第二代自主研发的PPG生物追踪光学传感器BioTracker™ 2、心脏方面的AI 生物引擎 RealBeats 2、氧气方面的AI 物引擎—OxygenBeats等等。不仅如此，华米科技还早早地投资了美国硅谷的SiFive和法国的GreenWaves Technologies这两家初创公司，这两家公司都是做底层芯片架构RISC-V的。而面向万物互联的RISC-V，大概其就相当于PC时代的X86和移动时代的ARM。

很显然，当华米科技把这些剑指智能可穿戴设备、智能硬件、万物互联的基础设施、基础能力、以及不涉及隐私的大数据等，通过产业合作、开放平台赋能整个行业的时候，其能够产生的想象空间无疑是巨大的。

至于华米的第三条增长曲线，就比较明确了，那就是基于云的健康服务商。在这条曲线上，华米左手握着的是算力、算法、芯片、系统、AI、传感器、先进模型、完整的AI健康管理架构等等；而右手握着的则有庞大而精准的医疗健康服务数据、各种医学生物引擎、Alive Cor、以及北京大学第一医院、复旦大学附属肿瘤医院、广州呼吸健康研究院/国家呼吸系统疾病临床医学研究中心、广东省南山医药创新研究院等为数众多的资源和合作伙伴。由此，华米就能够依托新型健康基础设施平台，有力地重构全球医疗健康产业。

必须强调的是，前面说到的三条曲线，还只是华米科技在“纵向”上的布局；而在横向上，短短几年间，华米则从合肥走向了全球。目前，华米科技已经在全球超过70个国家和地区建立了自己的销售网络，不仅海外出货量占比高达50%左右，旗下自主品牌Amazfit智能手表更是在意大利、西班牙、印度、印尼等多个国家都取得了市场份额第一的好成绩。所有这些，都和华米科技的全球化战略密不可分。

在品牌的全球化营销方面，目前华米科技已经和复仇者、钢铁侠、亚马逊Alexa、天美时（Timex）等，进行了诸多的品牌联动和跨界创新。在第三季度中，华米投入的市场营销和销售费用高达1.16亿元人民币，同比大增104.2%，高额投入也进一步深化了华米科技自有品牌在全球范围内的推广。

在渠道的全球化建设方面，如今华米科技已经有了北京、成都2家直营店，预计12月份北京、上海还将有2家直营店开业；授权店这一侧，华米科技在全国范围内已经有了8家；后续华米科技极有可能还会加速直营店、授权店等的线下布局；在海外渠道的拓展上，华米科技也取得了重大的进展，华米科技自主品牌Amazfit智能手表，已经于今年9月在沃尔玛北美地区多达2870家门店上架了。

相信华米科技打造的线上+线下、网络+实体、国内+海外、快速购买+0距离感受于一身的无死角服务，一定能够满足不同消费习惯和购买偏好的消费者。

今年的双11刚过去不久，华米科技在今年的双11上，又取得了亮眼的成绩。天猫销售量超去年150%，小米有品销售量超去年140%，其中Amazfit智能手表更是在各个渠道中，斩获了“五冠王”。本来第四季度就是传统的销售旺季，再加上圣诞、新年等各种节假日的引爆，相信这些将会让华米科技进一步恢复快速增长的态势。

写在最后

今年9月，黄汪以《华米七年：专业、全球化和长期主义》为主题，为中科大师生做了一场备受欢迎的精彩分享。

在主题分享中，黄汪透露，“从产品形态上和业务形态上，我们做过非常多的探索，但是至今内核本质一点都没变，就是我们一直在做先进的嵌入式系统的研发。我们坚持了20年，一直在做这种先进的嵌入式的研发，从嵌入式操作系统到底层芯片、传感器、低功耗技术和算法。”

很明显，杰夫·贝佐斯口中“未来十年不变因素的重要性”，黄汪已经在创业之路上践行了20年。这种守住常量、画出三条增长曲线的宽阔视野和宏大格局，或许就是华米科技穿越周期的最大利器。

和黄汪分享的主题一脉相承，在守住常量等的基础上，以全球化的视角，用专业主义的态度，走长期主义的道路，华米科技的征途自然是星辰大海。