10月19日，唯品会发消息称，崔大伟将接替杨东皓辞职留下的空缺，担任公司CFO一职。据了解，2017年至2020年9月，崔大伟曾任华米科技CFO。华米科技8月底曾宣布，崔大伟因个人原因递交辞呈。

第二季度财报发布后，唯品会股价跌幅超过20%，创下2018年5月以来最大单日跌幅，市值缩水200亿元。业内人士称，股价暴跌或是因为第二季财报披露了杨东皓将因个人原因卸任CFO一职，从2020年11月起生效的消息。

然而，这或许另有隐情。

从业绩来看，2020第二季度，唯品会净营收为241亿元，同比增长6%；美国会计准则下，归属股东净利润为15.36亿元，较去年同期大幅增长88.9%。尽管，第二季度唯品会营收利润双增，但是其净营收增长速度却是逐步放缓，以个位数增长。

不仅如此，2016年至2019年，唯品会营收同比分别增长40.27%、28.74%、14.53%与8.85%，也面临增速放缓的局面。

另外，从用户角度来看，唯品会2020年第二季度活跃用户数3880万，同比增长17%，而此前四个季度的活跃用户数同比增长为11%、21%、19%、-0.3%。不得不承认，唯品会用户增长或许出现了乏力的局面。而亦可能是唯品会营收利润双增，股价却下跌的原因之一。

唯品会该如何改善当前困境？线上下结合或是唯品会打破僵局的重要手段。

公开信息显示，2020年7月10日，唯品会以29亿人民币现金收购杉杉商业100%的股权。杉杉商业的主业是运营奥特莱斯。于唯品会而言，进军线下或是与其线上结合，进一步构成线上下一体的特卖生态体系。

实际上，唯品会近年来就已经布局线下的发展，其线下矩阵包括唯品会线下店和唯品仓两类。据不完全统计，截至2019年末，唯品会拥有大约300家线下店、以及200家唯品仓。

然而，艾媒咨询数据显示，2018年全球零售销售额24.86万亿美元，其中电商零售销售额为2.842亿美元，电商渠道占零售总额比例首次超过10%，达到11.4%；未来电商零售销售额占比预计仍将逐年攀升，2020年预测占比达到14.9%。

在移动互联网浪潮的冲击下，线上消费渠道重要性不断提升，唯品会转线下能否解救其增长乏力的局面值得深思。