撰文 \鹤顶红

编辑 \ 吴不知

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【这是银杏财经第299篇原创文章】

互联网巨头的独立业务融资上市已不是“新”闻。近期颇受关注的，前有京东旗下的京东健康将于近日登录港交所，后有百度旗下小度进行独立融资，或为开启国内上市进程的关键一步。

9月30日，百度宣布旗下智能生活事业群组业务（以下简称“小度科技”）完成了独立融资协议的签署。融资完成后，百度公司对小度科技仍然拥有绝对控制权。

对于此次小度科技独立融资，百度创始人、董事长兼CEO李彦宏表示，“作为百度公司AI战略的重要业务之一，我们很高兴看到小度的成绩获得外部投资机构的支持和认可。这笔融资交易的达成，是百度在孵化创新业务，并协同公司核心发展战略，形成更大发展势能的重要里程碑。”

行业相关人士亦对此举普遍看好，认为独立融资无论是对于小度科技的自身发展，亦或是对于小度科技与百度公司的战略协同，都将产生积极的推动作用。

小度科技独立融资为何能得到内外界的普遍看好？背后的生态逻辑又是怎样的？

壹

小度的底气

2014年，亚马逊率先推出智能音箱Echo，到了2017年时，Echo已经占据了75%的美国智能音箱市场份额，Echo的成功，也让中国企业看到了市场的商机，百度、阿里、小米等企业纷纷入局智能音箱，开启了中国百箱大战的序幕。

时至今日，智能音箱市场的行业格局逐步确立，以百度、阿里、小米为首的三家智能音箱占据了市场绝大部分的份额，其中小度则占据了市场第一的位置。

市场研究机构Canalys发布的《2020年上半年智能音箱出货量》数据显示，2020年上半年，小度智能音箱全品类出货量中国第一，也是自2019年至今累计出货量全国第一的品牌。

（Canalys2020上半年智能音箱出货量数据）

除了市场份额第一之外，小度智能音箱出货量还在保持快速增长的态势，环比增长率达到33.3%。而在整个智能音箱市场以30%的年复合增长率增长的态势下，小度智能音箱的市场快速增长势头仍巨。

与此同时，小度还在加速从场景和人群两方面进行破圈。一方面，小度在已有产品上针对特定人群的特定需求做更好的满足，使这些针对特定群体开发的产品和功能具有“尖刀效应”，这类产品则包括此前推出的小度教育智能屏、小度智能早教机等。另一方面，则是在场景方面进行延伸，以此次百度世界大会上发布的新品小度真无线智能耳机为例，它的推出意味着小度第一方硬件产品已经扩展至随身场景应用。目前小度已经扩展至家庭、社区、酒店、车载等诸多场景，而且还在不断延伸。

最为重要的是，作为智能时代的入口，小度将提供更为广阔的想象空间。可以看出，无论是市场前景，还是小度本身具备的实力，都让其成为百度内部最为适合独立融资的业务之一。

除此之外，支撑小度独立融资的另外一点还在于其跑通了商业模式，尤其是实现了前端+后端的全覆盖，为其营收奠定了良好的基础。

首先在前端方面，以小度智能屏、智能耳机等为主的硬件输出，以及为智能家居设备、产品提供的软件支持，两者共同支撑起了前端的营收点。而在后端，小度则有着内容购买服务、会员增值、品牌合作商业化等多元盈利模式。

因此，综合来看，如今的小度已经初长成，具备了独立融资以及发展实力，也的确有望成为科创板的AI稀缺股。

贰

小度独立融资是双赢

对于百度来说，小度独立融资是个双赢的局面。

从小度的角度来看，一方面，小度进行独立融资之后，运营模式将更为灵活，也更能够得到社会资源的支持，这里面则包括资本、人才、生态、战略合作伙伴等等，而一旦引入这些外部资源，将有助于小度进一步释放生态效应，推动其进入高速发展阶段。

另一方面 ，百度也将会继续源源不断地对小度提供领先的AI技术支持，尤其是在智能语音交互技术方面，让小度在技术层面上保持着领先优势。

而对于百度大生态来说，小度独立融资也有着诸多好处。首先，小度独立融资之后，将释放一部分内部资源出来，而这些资源在进行重组优化配置之后，无论是用来促进其他的产品再升级，提升产品的竞争力，还是孵化更多的新业务，都是不错的选择，也有助于推动发展进一步发展。

其次，小度独立融资乃至冲击科创板，都会让资本市场重新评估百度系的产品：这些产品单独融资，在估值上拥有更大空间。而这也会为未来百度系的其他龙头产品独立融资以及上市提供范本。

此外，小度冲击科创板之后的市值表现，也会在一定程度上影响到资本市场对于百度市值的看法，小度估值高会提振资本市场对于百度的信心，促成百度市值的提升。

作为百度旗下首个独立融资的AI产品，小度必将成为市场关注的焦点，为行业带来不一样的变化。