编辑 | 于斌
出品 | 于见
近日，映客发布了公司2019年全年的财报。财报显示，映客2019年全年总营收为32.69亿元人民币，同比下降了15.3%；全年调整后净利润为7146.2万元人民币，同比减少了88%。
在公布财报的同时，映客表示“公司于3月30日回购股份143.7万股，每股价格0.96-1.01港元，耗资142.59万港元”。其实，自今年1月以来，映客已经连续17次回购公司的股份，共回购1287.1万股，涉资1557.8万港元。
映客如此高频的回购公司股份，与其连续下滑的股价有很大的关系，映客想向市场传递出公司股价被低估的信号，以此来提振投资人的信心。
然而，根据近几个月映客的股价走势来看，回购股份并没有什么太大的作用。截止到3月30日收盘，映客股价已经跌至0.99港元/股，总市值为19.87亿元，股价和市值双双大跳水。
需要指出的是，2018年7月映客在港交所上市时的发行价为3.85港元/股，上市之初股价甚至一度飙升至5.48港元/股。而如今映客的股价已经跌至不到1港元/股，市值蒸发了将近75%。
更为严峻的是，随着直播行业人口红利逐渐消失，各大直播平台之间的竞争愈发激烈，再加之跨界而来的短视频、资讯、电商平台都在发力直播领域，映客所要面对的外部环境也发生了翻天覆地的变化。
与此同时，在直播行业监管日趋严格的情况下，优质资源不断地向头部平台聚集靠拢，中小型玩家纷纷淘汰出局，行业的“马太效应”正在进一步凸显。在这样的背景下，业绩下滑、股价大跌的映客实在难以给到投资人信心，映客也将面临一场重大的“挑战”。
直播业务营收连年下滑，平台用户增长乏力
根据公开的财报可知，映客的营收主要来源于三个部分，分别是直播、网络广告和其他。而直播业务常年占据主营收的九成以上，网络广告和其他业务占总营收比重甚微。
具体来看，2019年全年映客的直播收入为31.76亿元，相比2018年同期的37.29亿元下降了15%；映客的网络广告收入为7244万元，相比2018年同期的1.21亿元下降了41%；其他收入为1972万元，相比2018年同期的984万元，增长了101%。
我们再看一组数据，2016年至2019年间，映客的总营收分别为43.35亿元、39.42亿元、38.6亿元和32.69亿元，连续4年呈现下滑的趋势。另外，2016年至2019年间，映客直播业务的收入分别为43.26亿元、39.18亿元、37.29亿元和31.76亿元，同样也呈现出连年递减的趋势。
显然，占据总营收超过九成比重的直播业务收入连年下滑，也直接导致总营收连年下滑，而这些又直接影响着映客在资本市场的表现，也就不难理解为何映客的股价一路下滑。
再往深层次看，映客直播收入下滑与其平台上的用户数量及活跃度也有一定的关系。早前，映客还会发布平台付费用户的数据，如今已经“悄然隐藏”。此前数据显示，2016年Q2映客公布平台的付费用户数量达到260万，2017年Q1付费用户数量下降至182万，再到2017年Q4平台上的付费用户仅仅只有65万。
此外，映客平台的月活跃用户数量与头部平台也有较大的差距。最新财报数据显示，截止到2019年12月31日，映客全年月平均活跃用户达2981万，相比2018年的2549万，同比增长了17%。
“增长17%”，看上去映客的表现还不错，但对比虎牙、斗鱼等头部直播平台上亿的月活用户，映客仅仅二千多万的月活用户实在“相形见绌”。再对比抖音、快手等跨界直播的短视频平台，它们4亿的月活用户也甩开映客好几条街。
在此情况之下，直播收入连年下滑、平台用户增长乏力的映客，已经到了必须要“开疆辟土”拓展新业务的拐点。
发力“社交+直播”，新方向挑战重重
对于目前营收、净利出现双双下滑的情况，映客官方表示是由于行业竞争激烈、直播业务受阻导致的。同时，映客表示2020年公司将会围绕“社交+直播”的战略发力，持续丰富产品矩阵，进行多元化布局以拓宽用户覆盖面。
让我们先来看一下，映客为了拓展业务都做了哪些“努力”。据了解，2019年映客先后推出了多款直播、互动娱乐以及社交领域的新产品。包括面向老年人的“老柚直播”、基于二次元的兴趣社区“StarStar”、语音交友平台“不就”和“音泡”，还有相亲交友产品“对缘”、地图社交产品“22”。
另外，2019年7月映客还斥资5.8亿元人民币收购了一款主打陌生人社交的产品“积目”，该产品类似于陌陌、探探，只不过目前还没有什么声量。
公开信息显示，截止到2019年10月，“积目”的月度活跃用户不过50万，并且尚未开始商业化，目前仍处于亏损阶段，仅在2018年就亏损了将近两千万。由此看来，收购了“积目”的映客并不能直接享受到产品的“果实”，还需要持续不断的为“积目”输血。
看到这里，我们不禁要为映客捏一把汗。很明显，映客已经失去了在直播领域拔得头筹的机会，也无力与头部平台扳一扳手腕，所以它寄希望于开拓新的业务寻找增长点也是为了“生存”。
然而，如此全面又复杂多样的产品布局只会迎来更多更强劲的竞争对手。例如，在视频互动娱乐平台方向要面对抖音、快手、B站的强势打压；在陌生人社交平台方向要面对陌陌、探探等资深玩家的高位碾压；在其他更多细分小众社交方向，更要与互联网巨头们扶持的“不差钱”玩家一较高下。
这怎么看都是“拿鸡蛋碰石头”，头部平台尚有余力一搏，但股价连续下滑的映客玩得起吗？登陆了资本市场，映客的责任就更大了，所走的每一步背后都有千万双眼睛盯着。而此时处于低迷期的映客，真的能奋力一搏吗？
