[钉科技述评] 公司成立第十年，爱奇艺没有跳脱亏损局面。

近日，爱奇艺发布了其2019财年财报。具体来看，2019财年爱奇艺总营收达到290亿元人民币，同比增长16%。其中，第四季度营收为75亿元人民币，同比增长7%；第四季度净亏损为人民币25亿元，上年同期净亏损为人民币35亿元。

如今的长视频行业，爱奇艺、腾讯视频、优酷是领军平台。

据了解，爱奇艺为了在三大平台中占据优势地位，过去几年一直致力于打造优质内容，从而来更好的吸引用户，因此在内容成本方面，爱奇艺的投入连年扩大，截至2019年，爱奇艺在内容成上的投入占营业成本7成还多。

然而，这样的高投入却没有为其换来可观的收益。根据爱奇艺上市以来公布的财报，2017年至今，爱奇艺各项利润指标长期为负，且亏损幅度持续扩大，2017年至2019年三年的净亏损分别为37亿元、91亿元、103亿元。

尽管爱奇艺是视频平台多轮竞争的“胜者”之一，但盈利仍是其无法解决的难题。

亏损，与高成本低收益直接关联。前文已经提到了成本为何居高不下，而在未来，其收益的提升也并不会轻松。

一方面，广告业务收入难提高。

目前来看，广告收入是爱奇艺营收主要来源之。然而，近两年短视频平台的强势崛起，他们不仅抢占了用户观看时长，同时，凭借更为直接的宣传以及转化效果，也获得了更多广告商的认可，这会影响到爱奇艺等视频平台的广告收入。

压力不仅来自短视频平台，今日头条、百度等的信息流广告也受到广告主的青睐。

综上看，爱奇艺等视频平台整体的广告收入势必会受到影响。

通过财报能够直观看到这种影响，财报显示，在2018年第四季度至今，其广告收入已经连续四个季度负增长，2019年爱奇艺全年广告营收83亿元，低于2018年的93亿元。

另一方面，会员收入提升待定。

近两年，爱奇艺订阅会员的规模不断扩大。根据财报显示，截至去年第四季度末，爱奇艺的订阅会员规模达到1.07亿，订阅会员规模同比增长22%。付费会员服务是爱奇艺盈利的一个重要抓手，但增长能力待考。

腾讯视频、优酷也都在会员方面发力，随着用户在各平台观看习惯的养成，以及爱奇艺的活跃用户数、付费会员渗透率都到达了一定规模，会遇到增长天花板，会员增长速度并不确定。

当然，在没有会员数量大幅增长的情况下，也可以考虑提高ARPU值。

日前，爱奇艺CEO龚宇表示，自身会员费太低，未来要涨价。但是，对于爱奇艺等视频平台来说，涨会员费会是个很大的挑战。消费者目前对于内容付费的价格还是比较敏感的。例如，2019年，爱奇艺、腾讯视频利用《庆余年》IP，探索新的付费方式，提出了新的超前点播模式，但随即遭到舆论批评，最后都重新调整了收费策略。

随着用户习惯的改变以及短视频平台的成长，爱奇艺等视频平台的用户、广告收益会面临更大挑战。对于爱奇艺来说，如何在这样的背景下实现盈利，依旧待解。（钉科技原创，转载务必注明“来源：钉科技”）