紫金财经5月2日消息 有个简单的问题：字节跳动是不是全球体量最大的AI公司？

如果AI学习的数据对象，包括用户自行上传的短视频，实现的AI功能是以用户行为来对短视频进行画像、用算法为用户推荐可能喜爱的视频，另一方面又以对短视频反馈（5秒完播、点赞率、转发及分享量、评论率）来对用户进行画像，那完全可以说：字节跳动就是全球体量最大的AI公司。

从广义上讲，任何模仿或实现人类智能过程的系统或工具都可以被称为人工智能（AI）。但去年春节以来，资本市场的关注点全部集中于GPT架构大模型、以及神经网络算法，但这只是狭义的AI，GPT架构和各类算法，都是为了帮助大量数据进行机器学习，从而实现复杂AI应用的工具而已。

ChatGPT学习的数据对象是互联网抓取的文字和图像，实现的功能是能用文字信息回复用户的生成式AI；Sora学习的数据是由无数个单帧图片组成的视频、字节跳动学习的数据是无数个短视频用户的行为信息；特斯拉FSD学习的数据是无数个驾驶员的行为记录以及海量地图信息，辅以各类算法组成的机器学习平台。等到道路法规、安全率尚未达到95%这些问题通通解决，特斯拉便是AI应用里体量最大的公司。

那同样的逻辑框架，如果有一家公司学习的数据，是无数个金融机构的财富管理、信贷、理财、不良资产、营销信息，那是否说明这家公司是体量最大的金融AI公司？

如果单看主营业务收入和服务的金融机构客户数量，@百融云-W（6608.HK）是目前体量最大的金融AI公司。

大部分金融机构会把AI技术及产品的投入，和之前云计算、软件一样记入IT采购，因为金融机构衡量的是：AI能给我省多少开销、私有化部署能帮我节省多少算力成本、相当于多少人员工资、这份钱花的值不值当。

这种思维的原因，是人力外包或者财务外包公司的花费，与直接招聘HR或者财务会计的成本差异，可以直接体现在当季财报的成本和三项费用中；但企业买的ERP、CRM软件很难具体地、量化地算出为公司省了多少钱，所以这东西的采购就见仁见智了。

AI在没有可以量化的投入产出比、降成本数字之前，也有同样的问题。但对于金融机构这种需要处理海量信息的行业来说，它们需要的从来不是AI一体机，而是一个AI模型库。也就是百融云第一大主营业务MaaS（模型即服务）的商业模式本质。

举一个例子，每一家证券公司都会有自己的证券研究院，也就是根据多个维度来分析A股及全球资本市场，为客户提供研报和投资建议。所以每家券商研究院都会有宏观经济、A股策略分析、行业研究组、上市公司研究组，这四个类别。A股作为世界最大的知识付费平台，需要投资者分析的内容实在太多，所以能在各自的领域从入门到精尖，少说7年时间。而且很难指望宏观经济研究员能了解具体行业、行业研究员能跟踪板块内每一家上市公司；更别说光是A股的申万一级行业就有31个，总不能指望医药消费的研究员也懂新能源吧？

那如果有一个金融AI模型库，能够直接用API接口调用各种宏观经济数据、行业上下游情况、上市公司F10资料，并且能自动生成1000tokens的单次生成式AI对话，券商还会需要那么多研究员吗？我们不妨查一下证券公司的2023年平均年薪排行榜，是自52万元-79万元的平均薪资开销。注意：这还是在近两年券商人均薪酬降幅16%-39%之后的结果。

根据百融云目前的业务布局，MaaS作为AI模型库，已经开始进军非金融领域，而目前作为基本盘的金融业客户，是以银行业为主，可见连金融业AI的基本盘还没到天花板，毕竟有一大批券商等待着AI模型库的拯救。

那金融机构需要给百融云的MaaS业务付费多少呢？百融云年报中显示，“核心客户”的年平均收入已经达到350万元，试想一下一个数十亿参数的AI模型库，能完成多少位年薪50万元研究员的工作？参考目前大多数券商一个宏观组的研究员数量，就会有5位，还没算那么多的申万行业研究员和上市公司研究员。金融机构面对这样一个能力的MaaS业务，会怎么选？

百融云MaaS业务在银行业当中的应用，包括信贷业务线中以AI算法评估贷款申请者的用户画像、用AI自动监测贷中用户行为、以AI智能语音追偿即便已收回法拍房的断供。另外在数十万亿的财富管理市场，银行业等金融机构的潜在用户申请了产品服务，那么百融云的MaaS服务就会收到API调用申请，而MaaS中的AI模型库，便会对用户进行KYC+KYP评估，把反馈结果返还给金融机构。

以上种种，都说明百融云目前是体量最大的金融AI公司。

资本市场认为，中国地产大周期的终结会影响A股、H股的EPS预期，尤其是金融业，但如果我们统计一下自2021年1H—2023年1H的银行不良率就会发现：地产类不良率虽然从2.08%上升至4.10%，但银行业整体的不良率却从1.38%降至1.27%，这主要得益于其他部类如制造业、批发零售、交运仓储、采掘业的不良率下降。

所以即便把百融云这类金融AI公司看作是IT类，那资本市场也严重低估了银行业近些年与地产的脱钩、信贷业务顽强度，以及能够在AI及各类IT信息化建设上投入的资金。而这些金融机构的潜在投入，不正是百融云这类公司的收入来源吗？