Q3业绩超预期，盘后涨超8%。

10月20日晚8点10分左右，家住北京朝阳区的崔女士，收到了她今年“双十一”期间的第一件订单，—通过京东“小时购”下单的iPhone13手机。

自下单至收货，间隔不过十分钟。

据悉，这是京东小时购配送的第一单，同时也代表电商巨头，在传统电商困局下，正式开辟“即时零售”这一新战场。

京东小时购，是京东（JD.US，09618.HK）携手达达（DADA.US），于今年10月份正式推出的即时零售品牌，用户在京东首页进入“附近”页面，即可挑选定位点方圆3-5公里内，合作商户的在售产品，下单后，由达达完成配送。

对消费者而言，即时零售可以极大缩短“等包裹”时间，并进一步顺应消费者，对实现全渠道即时配送服务的迫切需求。

对传统线下零售商而言，可以借助京东到家平台和达达配送服务，迅速完成数字化转型。

即便是门店位置欠佳的商户，只要商品质量及单价符合一般水准，就可以依托京东小时购平台，和达达的配送服务，覆盖其方圆3-5公里范围内，所有潜在消费者，进而提升营收水平。这对推动实体经济发展，具有积极意义。

根据艾瑞咨询预测，商超O2O市场，在2020年至2024年间的复合年增长率为62%，业内则认为，即时零售业供给侧和需求侧需求均在持续释放，未来3-5年或将成长为万亿市场。

作为潜在万亿市场最早的布局者，达达集团11月24日公布2021年第三季度财务业绩。

季报数据显示，达达集团实现营收17亿元人民币，可比口径下同比增长86%，超出指引上限和市场预期。

旗下达达快送平台营收为6亿元人民币，若统一调整为净额收入，同比增长超过90%，充分把握微距电商愈发广阔的增量市场。

01 即时零售成为传统电商新战场

互联网电商发展至今，先后经历了淘宝为代表的远距电商；京东为代表的近距电商两个阶段，如今正式迈入微距电商的“即时零售”阶段。

从递进关系来看，京东发展“微距电商”具有先天优势，即从以城市中心仓为主的B2C模式，过渡到用距离消费者最近的前置仓，或实体店库存履约。

所以京东联合达达推出到家、小时购等平台，布局以“即时零售”为代表的微距电商，可谓是顺理成章。

即时零售业的出现，顺应了零售业发展趋势。

即实现消费者对于“单平台、全品类、即时送”的采买需求，进一步提升消费者购物体验。

叠加2020年疫情催化，市场需求大幅增长，也推动了更多零售商与品牌商拥抱数字化与即时零售。

日前，顺丰宣布将同城业务分拆上市；UU跑腿随后宣布完成数亿元B+轮融资；上海邮政也于近期宣布切入同城餐饮配送细分赛道。

一时间，即时零售行业风起云涌，竞争愈发白热化。

对比现有物流模式，即时配送履约流程最短，故此时效较其他两种更高。

而对物流业而言，更高的时效，往往意味着更复杂的运力组织形式，和订单配送方式。

如上图，仓储配送及网络化快递两种物流模式，多数是以线性传递，一环扣一环彼此承接，运力较为集中，终端配送以网点、快递柜、驿站自取和送货上门为主。

但是即时配送模式，由于SKU数量繁多，配送流程需要考虑仓储和分拣步骤联动，涉及拆单并单，这就决定了即时配送模式运力无法集中，需要以社会闲散运力为主，即众包。

两相叠加，即时配送服务对平台统筹调度能力要求更高。

这种调度能力，包括高于同业企业的商品储备，优于同业企业的挑拣成单周期，高于同业企业的配送时效。

更快更好的零售履约，是维护用户粘性的利器，也更容易促成商家与零售平台合作。

这一特性与“要想富，先修路”极为相似。

物流就是即时零售平台的出口，只有确保商品可以流动起来，才能将其转化为GMV，当平台GMV增速持续高增长时，自然会吸引更多品牌主动合作。

故此，即时零售平台只有确保物流端畅通，才能放心引入更多的商流，否则物流端拥堵，商流涌入越多，平台的负担就越重，商流、物流两端的统筹协调能力，决定了企业发展的天花板。

截至2021年9月30日的12个月里，京东到家平台总交易额（GMV）为372亿元，年活跃消费者持续上升至5710万，均同比大幅增长。

该数据表明，今天的达达集团，已经凭借先发优势，以及对行业的解读能力，统筹调度商流与物流，双平台间轮动顺畅，助推业绩高速增长。

02 “要想富、先修路”，物流、商流互为倚重

根据达达集团最新发布的三季报，公司三季度净收入16.87亿元人民币，在将落地配业务统一调整为净额收入口径后，可比收入同比增长86.4%，高于前一个季度的增速81%。

过去两个季度，达达营收增速持续保持在80%以上，而在达达集团Q3财报电话会上，公司高层认为四季度营收或在20-21亿元之间，可比口径下同比增长88%至97%。

同时，公司高层表示第三季度经营利润率显著优化。从财报可以观察到，基于净额收入口径的经营利润率，环比同比均大幅改善。其中，同比改善超过16个百分点。

按照第四季度业绩展望，即便按最低增速计，达达集团也将实现连续三个季度，营收可比口径下，同比增长超80%。至于能否实现，或许可以从达达现有布局中一探究竟。

按既往销售数据来看，四季度由于包含“双十一”“双十二”等大促活动，单季度营收环比增速均较为迅猛。

按照今年达达双十一表现来看，达达集团四季度营收同比增长88%至97%，并非难事。

根据业绩电话会披露信息可知，截至11月24日，京东到家已与200多个品牌建立战略合作，品牌广告收入同比增长超过140%，相比上一季度110%的同比增速，增长明显提速，进一步提升京东到家在品牌O2O领域的影响力。

在双十一期间，京东到家平台上有超过15万家门店参与大促活动，创下平台单日销售历史新高。11月1日-11日，全平台销售额同比增长超过100%。

而在平台推出的“超级商家日”全渠道营销活动中，连锁商超销售额同比增长200%。其中沃尔玛蝉联超市类商家销售冠军，小时购销售额同比增长超5倍。

今年三季度，京东到家刚与三星、荣耀等知名手机品牌签约合作。为确保合作品牌保有稳定的增量，平台还推出营销IP“超级新品日”，通过开辟新品专区，支持品牌新品销售。

11月1日至11月11日期间，京东小时购、京东到家平台上，手机通讯销售收入就同比增加4.7倍。其中，Apple、小米、三星、realme等销售额同比增长超10倍，家电品类的整体销售额，也同比增长超10倍。

其他方面，图书音像、美妆护肤、母婴、宠物、家居家装、服饰运动等品类均同比翻倍或更高增长，其中特步等服饰商家增长甚至超10倍。

面对商流层面脉冲式增长的订单，达达通过其长期以来搭建的物流能力，从容应对突增的配送订单。

今年9月份，达达还推出达达智配SaaS系统。

过去 7年，达达的智慧物流系统对于即时配送运营效率提升起了极大的作用。

现在通过 SaaS的形式，将这一系统能力对外开放，赋能中小配送服务商和品牌商，提高即时配送行业的效率，并有望在未来为达达注入新的增长动能。

以11月11日为例，达达快送即时配送服务，平均每单配送时长仅为23分钟，有力验证了达达的“仓拣配”全链路即时履约服务能力，获得合作商户信任的同时，也吸引了潜在合作商户。

由此可见，作为零售行业数字化的推动者，如今的达达，正在依托其强大的物流能力持续吸引商流，并为零售商提供数字化与创新营销方案，不断为公司带来新的营收增量。

03 科技改变生活之前，一定是先改变企业

回顾即时配送服务的发展历程，不难发现其最先应用于餐饮配送这一细分赛道，随后拓展至商超/同城配送，最后才是全品类应用，并催生即时零售业，提升C端用户生活质量。

这一规律在后来者身上被反复验证，顺丰同城，上海邮政布局即时配送领域时，均从餐饮配送这一细分赛道切入。

主要是因为该赛道品类单一，关于商品组合、拆单、计费、履约、核销等要求也最低。

当从业者解决多品类组合、拆单等复杂流程后，自然就会跨入全渠道即时配送赛道，也就是即时零售业。

这意味着即时零售业从业企业，要更偏向于“技术驱动型”。通过技术进步且“不碰货”，帮助商家更容易销售商品，推动实体产业发展。

作为即时零售开拓者，达达集团2019年10月正式对外发布达达海博系统，率先应用于商超领域，经过82家连锁百强商超的验证，逐步拓展至全渠道领域。目前，达达海博系统上线门店数超5000家。

面对5000余家合作企业，不计其数的商品组合、拆单等高频繁琐需求，海博系统推出了最新的组合商品管理模块，用以提供关于商品组合、拆单等方面的整体管理方案，帮助组合商品处理效率提升20倍。

以第三季度为例，达达优拣单季度拣货单量环比上季增长超过70%。

在物流层面，本次“双十一”期间，达达首次将优拣、达达智配SaaS系统、无人配送开放平台等新技术，投入“仓拣配”全链路服务，展现了数智化驱动即时履约创新的巨大潜力。

达达快送在创造大量灵活就业机会、助力共同富裕的同时，充分关爱灵活就业群体。

9月27日，平台面向全国所有骑士举办首届骑士节活动，线上和线下为骑士提供多种福利。

更重要的是，达达目前不断优化配送系统规则，建立时效动态数据库，综合多因素灵活预估送达时间等，以持续改善骑士配送体验，让配送更安全、高效。

另外，达达还积极推动平台适老化及无障碍改造，力图将科技进步的便利，传达至更多人。

遵循建设数字中国的国家大政方针，达达集团推进数字化、网络化、智能化，为经济社会发展增添新动力，在商业价值和社会价值间找到了最佳位置。