10月26日,华帝股份发布三季度报告。报告显示,公司前三季度营业收入3,964,970,855.00元,同比增加33.37%,归属上市公司股东净利润277,571,697.87元,同比增加1.88%。业内人士分析,受到国内外疫情反复的不利影响,厨电行业在2021年步履维艰。全行业的增长态势基本与华帝不相上下。与此同时,逆势之下,研发费用37.67%的高增幅,也让行业内外对华帝即将放出的惊喜产生巨大期待。

原材料暴涨侵蚀利润,致全行业增速下滑

万和2021年第三季度显示,万和单季度主营收入16.82亿元,同比上升5.0%;单季度归母净利润7641.57万元,同比下降47.84%;老板电器公司第三季度实现净利润5.5亿元,同比增长8.14%,净利润5.52亿元,环比增速连续两个季度下滑。行业排名靠前的厨电品牌均面临净利润增长乏力的困境。

业内人士指出,华帝三季报之所以存在营收增幅和净利润增幅的较大落差,很明显是因为成本大幅上升所致。这其中影响最大的因素,就是由于上半年以来国外疫情持续恶化,以及美联储“大放水”,导致大宗商品价格大幅上扬。

据统计数据显示,今年五月起,玻璃指数上涨66%,不锈钢指数上涨13%,螺纹钢价格上涨34%、铁矿石价格上涨33%。而这些原材料的大幅涨价,直接侵蚀了厨电行业的利润空间。

此外,今年以来,高层针对房地产市场的密集调控,以及恒大暴雷对楼市造成的负面影响,都直接或间接导致厨电行业的家装和工装市场需求急剧萎缩。

真金不怕火炼,扎实功底铸就良好基本面

资深证券分析人士也指出,行业面临的外部困难,对企业业绩的扰动往往是暂时的。随着疫情阴霾逐步散去,上游原材料价格回归理性,以及房地产市场结构性需求爆发,拥有扎实基本功和良好基本面的企业,其净利润必定迅速回归高增长轨道。而华帝尽管面临不利市场环境,企业内功依然在稳步增强。

作为厨电行业的三巨头之一,也是业内最不安分的“鲶鱼”,华帝近几年来,在品牌战略不断探索,品牌和产品持续迭代进化,也引领着行业竞争的赛道逐渐从品类的价值战转为家居的场景战。围绕几年前提出的“家居一体化”战略,华帝逐步推进“高品质厨房空间”的愿景落地实现,由此也引领了家居行业与家电行业主动跨界融合的一场变革潮流。而这一切的起点,就是华帝对于85后、90后用户群体需求的洞察。

以今年夏季发布会展出的魔尔套系产品为代表,华帝围绕品质化、便捷化的用户需求,依托强大的技术研发实现了产品端的重大突破,即高端化、套系化、时尚化、智能化,让潮流设计、极致性能与日常生活场景实现有机融合,由外而内地为消费者量身设计厨电场景,营造美好厨房生活体验。

与此同时,为了在产品和持续保持优势,华帝坚持走高质量发展道路,持续加大研发支出和人才引进,大幅提升了高端人才、新型技术创新人才、复合型人才的引入与培养。截至2020年,华帝研究人员硕博占比超过55%;核心骨干人员趋于年轻化,平均年龄优于行业平均水平。与之匹配的还有研发投入的增加,为确保行业技术领先地位,华帝是厨电行业研发投入比最高的个别企业之一。2021年上半年,华帝研发投入达到1.37亿元,占同期营收比例为5.1%。而三季度,华帝继续加大研发投入,研发费用超过2亿元,较上季度增长37.67%。研发投入的持续增长,未来也必将在业绩上释放出来。

在销售渠道上,华帝的变革也从未停止,围绕坚持多元化战略,华帝持续优化、拓展渠道结构。在线下,华帝将渠道重心由地标店、KA等传统渠道向泛家居行业发展,家装建材、房地产工程渠道不断扩展;在线上,华帝除了在京东、天猫、苏宁、拼多多等专业电商平台持续发力外,还在抖音、快手、小红书等新兴渠道上进行布局,展开直播带货等,进一步完善零售体系布局。

业内人士指出,尽管市场外部环境不容乐观,但深入华帝内部不难发现,行业头部企业的基本面并未发生根本性变化,反而逆势之下更能考验企业的成色。经过疫情的洗礼,行业内的落后产能必将被淘汰出局,取而代之的是一线品牌集中度的进一步提升。随着疫情等外部不利因素逐渐好转,像华帝这样具备明显竞争优势和前瞻布局能力的企业,一定会迎来更广阔的发展空间。