搜狗搜狐，十七年缘尽，新的征程开始。

北京时间9月24日凌晨，搜狐公司发布公告确认搜狗股权交易完成，33.8%的股权换来腾讯11.8亿美元的现金，代价是合并完成后，搜狗将成为腾讯控股间接全资子公司，并完成退市。这标志着，自2004年从搜狐内部孵化以来，搜狗正式告别了搜狐时代。

回顾这些年的发展历程，作为互联网行业中资历屈指可数的公司之一，搜狗无论是搜索引擎、浏览器还是输入法，都是中国互联网历史上无法抹除的一笔。这一次拥抱腾讯后，核心业务与腾讯协同发展，还能发出自己的声音吗？

搜狗搜狐关系史

2001年，冯小刚导演、葛优主演的《大腕》红极一时，其中有一句幽默的台词：“他们搜狐，我们搜狗，各搜各的”，这成了搜狗名称的来源。不过，搜狐本身起源更早。

1996年，创始人张朝阳创办“爱特信信息技术有限公司”网站，在第二轮融资时为了更贴近搜索引擎特点和易于识记，决定以狐狸作为象征。1998年，搜狐公司正式诞生了。

在此基础上，2004年8月3日，搜狐利用自己在搜索技术上的积累与沉淀，推出了全球首个第三代互动式中文搜索引擎——搜狗，在搜狐的庇护下，搜狗开始了快速发展，次年进军地图领域。

2006年6月5日，搜狗史上生命力最强的产品之一——搜狗输入法的第一个版本诞生，它首次结合了搜索引擎技术实现输入，被誉为“互联网输入法”。

2007年1月1日，搜狗网页搜索推出3.0版本，CEO张朝阳称“3.0是换代产品，已经在技术上超过了百度和雅虎”，搜狗也成为全球首个中文网页收录量达到100亿的搜索引擎，而2006年8月的数据还只有50亿。

2008年12月22日，在搜索引擎技术的基础上，搜狗浏览器第一个版本诞生，带动“双核”概念火热，并且迅速受到广泛使用，也开启了PC端浏览器的又一个大发展时期。

2010年初，奇虎360 CEO周鸿祎向张朝阳提议，把搜狗浏览器业务转给360，同时360和搜狐成立一家合资公司专做搜索。周鸿祎表示“特别想改变搜索市场的格局，打破百度一家独大的局面”。

但搜狗CEO王小川却不这么想，2010年5月，他前往杭州阿里，希望引入阿里投资，最终获得成功。8月9号，搜狐战略重组搜狗，正式将搜狗分拆成立独立公司，由阿里巴巴集团以及包括马云个人在内的战略投资人进行注资。自此，搜狗开始了长达十年的辗转发展之路。

2012年7月2日，搜狐宣布已回购阿里巴巴所持有的搜狗约10%的股份。搜狗与阿里巴巴牵手两年，最终因电子商务和搜索引擎间的流量问题分道扬镳，但搜狗的命运并没有就此稳定。

2013年，周鸿祎再提并购搜狗，挑战百度——当时，百度、360、搜狗是国内搜索引擎市场份额前三，360份额18%，搜狗占有10.35%。7月，王小川前往深圳寻求腾讯支持，百度也趁势加入到这场战局，搜索江湖一时甚嚣尘上。最终，腾讯凭借资源优势胜出。

2013年9月16日，搜狐、搜狗与腾讯达成战略合作。腾讯向搜狗注资4.48亿美元，更重要的是，搜狗还获得了腾讯搜搜及相关资源，变相宣布腾讯结束了自建搜索的道路，交易完成后腾讯持股搜狗40%左右。次年5月，搜狗搜索整合腾讯搜搜资源后正式启用全新LOGO，并发布移动搜索App，开始发力跨终端业务。6月，搜狗开放搜索微信公众号数据，进一步加强与腾讯内容的连接。

2014年12月8日，搜狗公司正式推出公司第一款智能硬件设备——儿童智能手表“糖猫”。搜狗正式进军智能硬件市场。其后两年，搜狗相继与知乎、微软达成合作。伴随着一系列高光动作，2017年10月13日，手握软硬件两大法宝的搜狗开启IPO计划，向美国证券交易委员会（SEC）提交招股说明书，11月9日在纽交所正式挂牌上市。

不过，市场竞争中百度终究占有绝对优势，搜狐能提供的助力也收效甚微，搜狗走入了一段尴尬期，直到腾讯再一次出手。

2020年7月27日，搜狗收到腾讯的私有化收购要约，腾讯准备将以每股9美元的价格收购搜狗的其他股份，9月，搜狗与THL A21 Limited、TitanSupernova Limited和Tencent Mobility Limited这三家公司腾讯全资子公司签署最终私有化协议。

2021年7月13日，据国家市场监管总局官网发布，腾讯控股有限公司收购搜狗公司股权获无条件批准。9月24日，搜狗发布公告宣布与腾讯完成合并，搜狐公告确认已收到相应现金，搜狗的搜狐时代落幕。

本次交易完成后，搜狗部分业务将整合进腾讯看点，搜索和输入法还将保持搜狗品牌运营。

回顾搜狗发展史，除了前期赶上PC潮流的迅猛发展，移动互联网时代后与巨头们的关系也影响了搜狗的命运。但可以肯定的是，搜狗能屡次获得巨头的青睐，与它自己的底蕴是分不开的。如今牵手腾讯，三方不仅获得了眼前的利益，新的化学反应也开始酝酿。

搜狗易主，四两拨动千斤？

首先，这场交易最直接的获益者是搜狐，11.8亿美元现金几乎是出售搜狗前搜狐总流动资产的一半，这场交易带来充足的现金流，支撑搜狐去培养现有业务和开拓新的业务。

对搜狗而言，虽然最终业务融合程度还未有定数，但有更多机会优化自身产品是确定的。8月3日，搜狗输入法发布11.0正式版，其中更新详情显示“去除所有扰民广告”，实际上，这原本是搜狗的一块金矿，但对用户体验的影响也是明显的。

2020年，搜狗输入法以43.6%的市场份额持续位居中国第三方手机输入法市场第一梯队，电脑端同样不落下风，即使不谈广告价值，光是其渗透率就能够支撑不少业务的发展。而牵手腾讯后，搜狗背靠大树好乘凉，可以暂时告别这部分“扰民”内容，专心做好产品。

但最有希望挖掘潜在收益的还是腾讯，对有流量有实力的它来说，搜狗“搜索+输入法+浏览器”的三级火箭体系是一座宝库，输入法的地位已经清楚，浏览器是重要的流量入口，也是搜索的承载。所以，核心还是在搜索，这是腾讯为数不多曾败走麦城的业务。

日本管理大师稻盛和夫在代表作《活法》中提到，“只有额头流汗，靠自己努力赚来的钱才是真正的利润”，腾讯对待搜索引擎原本的态度亦是如此。2009年7月，腾讯搜搜用自研搜索引擎替换Google技术支持，拉开了自研搜索引擎的序幕。

2010年4月，腾讯宣布成立SOSO搜索事业部，全面布局各渠道搜索事业，并挖来谷歌内部人才，2011年，搜搜推出社交、广告等一系列关联产品。易观智库数据显示，2011年四季度中国无线搜索WAP网站流量份额中，宜搜占到36.5%，百度中国占到34.8%，腾讯搜搜占到21.7%，位列市场前三位置。

然而，PC搜索引擎中，百度份额高达81.3%，搜搜仅有3.76%，移动端的流量撑不起搜索的大局。2012年，腾讯搜搜分拆重组，负责人离职，腾讯的自研搜索梦结束了，据当时的经济观察报报道，腾讯搜搜业务亏损近20亿。

此后的2017年，微信事业群内部成立了搜索应用部，2019年正式升级为微信“搜一搜”。外界认为腾讯即将重新进军搜索领域，但腾讯一直不紧不慢，直到精准地抓住了搜狗的机会。

360、阿里、百度当初对搜狗的竞逐，不外乎是为了搜索，时隔多年，这份业务到腾讯手里是否能再一次带来搜索领域的变革？美股研究社认为，这将是一个长期的过程。

首先，百度的综合地位依然稳固，互联网流量监测机构StatCounter的统计表明，截至2020年12月，百度在中国搜索引擎市场份额方面以66.87%排行第一，搜狗搜索以24.54%的市场份额位列第二。今年8月，百度以76.91%的份额一骑绝尘，而它还在通过对百度APP的推广持续强化流量入口把控权。

另外，搜狗手握微信、知乎、微软必应的部分内容，却没能产生良好的协同整合效应，这一次与腾讯看点的深度融合必然还要经历一个过程。界面新闻此前报道，腾讯看点内部已经拥有近400人的搜索中心，双方如何合作下一步的业务仍需探索。

更重要的是，搜索领域还有两条大鱼在水面下若隐若现：阿里和字节跳动。

今年6月，阿里创新业务事业群成立智能搜索业务部，发源于UC的夸克APP成为布局核心，夸克的搜索词条上，“年轻人”与“智能”成为其搜索主打。5月，夸克推出5.0版本时，官方曾介绍，过去一年其活跃用户量大增5倍，搜索量增长6倍，25岁以下用户占比过半。

字节跳动的布局更为深远，2020年2月，“头条搜索”上线独立APP，今年2月，抖音官方宣布，视频搜索月活用户已经超过5.5个亿，这其实说明，字节跳动的路线是先铺垫内容，再提供手段，最后通过延伸向其他领域实现搜索的覆盖。

因此，所有人都在等待开启新一轮搜索引擎变革的机会，当搜狗与腾讯的整合完成，战争不一定会发生，但一定会发出新的信号。

结语

腾讯对搜狗的私有化动作，一度让三方股价都受益不少，但越过二级市场的表现，它们将从这次事件中获得的长期价值应当远超股价的一时波动。尽管还需要一些时间去整合、重塑，但数十年的底蕴与积累必将迎来价值释放。

腾讯和搜狐都成立于1998年，搜狗诞生于2004年，走过PC互联网到移动互联网的全过程，所有人都发生了不小的变化。如今的互联网博弈依然激烈，新的时代进程里，它们也该做出一些新的动作了。

文|美股研究社（meigushe）