编辑 | 于斌

出品 | 潮起网「于见专栏」

全球性的新冠疫情正在推动疫苗产业向着更深入的方向发展，也让各类疫苗公司获得了比以往更多的关注度。

近日，中国第二大疫苗制造商、国内最大的民营疫苗企业“艾美疫苗”冲刺港交所上市的消息引发了很多人的关注。作为国内仅次于中国生物的第二大疫苗生产企业，艾美疫苗在某种程度上代表了中国疫苗市场的未来潜力，所以它的上市之路值得特别关注。

发展迅猛，艾美疫苗实力不俗

艾美疫苗发展到如今的规模并没有花费太长的时间，从2011年创立至今，公司已经发展成为全国最大的集研发、生产、销售、冷链物流配送于一身的全产业链民营疫苗集团。

随着近年来疫苗行业的发展潜力逐渐兑现，艾美疫苗自然获得了资本市场的热捧。

2017年，艾美疫苗完成了公司的A轮融资，投资方包含西藏盈丰实业、梅花生物、西藏智盈投资、林芝德胜科技等；2019年，艾美疫苗继续获得晨熹资本、弘陶资本、招银国际资本等入股；2020年五月，艾美疫苗获得由普华资本、朗玛峰创投、兰丞投资参与的Pre-IPO轮融资；几个月之后，艾美疫苗又进行了股权结构改革，为上市铺平道路。

此后，艾美疫苗一直在为登陆资本市场进行着积极的准备，从拟登陆科创板，到瞄准港股推进IPO事宜，公司对于上市这件事显然是势在必得。

当然，艾美疫苗也有其想要登陆港股的底气，根据公司对外公布的上市招股书数据显示，艾美疫苗在去年的疫苗批签发量达到六千万，在全国疫苗市场中的占比近一成，这个数据让它跻身成为中国排名第二的疫苗制造商，仅次于中国生物，在它身后有IMBCAMS、沃森生物、科兴生物等一众大佬。

值得注意的是，艾美疫苗在疫苗生产制造技术上也有着不俗的实力，根据相关行业机构的信息显示，艾美疫苗是中国首家也是唯一一家在全球范围内拥有全部5种经过验证的人用疫苗平台技术的中国疫苗公司，这五种技术分别是细菌疫苗平台技术、病毒疫苗平台技术、基因工程疫苗平台技术、联合疫苗平台技术和mRNA疫苗平台技术。

在产品布局上，艾美疫苗旗下目前拥有8个已经在商业化阶段的疫苗产品，覆盖了包括狂犬病、乙型肝炎、甲型肝炎、腮腺炎、肾综合征出血热和脑膜炎球菌病在内的6种常见疾病，公司还有二十余个正在研发进程当中的疫苗产品。

此外，艾美疫苗旗下的疫苗产品（包含商用和在研发）覆盖了目前世界排名前10的所有疫苗，这说明艾美疫苗的疫苗产品布局非常完整。

在销售表现上，艾美疫苗同样亮眼。根据相关数据显示，艾美疫苗除了在总批签发量上排名全国第二之外，它还是全球最大的乙肝疫苗供应商，在中国市场占比近六成；艾美疫苗也是全球第二大人用狂犬病疫苗供应商，其批签发量、销售收入在国内市场的份额占比都超过了20%。

整体来看，艾美疫苗的实力表现非常不俗，如果顺利登陆资本市场的话，它将在疫苗生产制造领域拥有更大的想象空间。

行业潜力大，未来值得期待

当然，人们对于艾美疫苗的高关注度离不开公司旗下新冠疫苗产品的相关进展，由于目前全球范围内对于新冠疫苗的需求量仍然巨大，公司在此方面如果能够取得商业化成绩的话，那么公司的想象空间将更大。

根据艾美疫苗的上市招股书信息显示，公司目前正在利用技术与平台优势推进新冠疫苗研发工作，而且它采取的是mRNA、灭活病毒、重组腺病毒载体、重组蛋白这四种已验证技术路线同步进行的思路。

按照最新的进展披露，艾美mRNA新冠疫苗正在I期临床试验阶段，艾美灭活新冠疫苗已经准备进入临床试验阶段。目前，艾美正在推动其新冠疫苗加快进入更新的阶段，公司的各类研发合作工作正在有序展开。

新冠疫苗能否帮助公司更上一层楼？这点是肯定的，目前只等艾美疫苗在新冠疫苗层面尽快推动进入到商业化落地阶段了。

即便是没有新冠疫苗，艾美疫苗在公司业绩表现上也称得上优异。根据招股书信息显示，公司在2018年到2020年的总营收分别为11.11亿元人民币、9.52亿元人民币、16.38亿元人民币。利润表现上，公司在2018年时的利润超过一亿元人民币，2019年为1.2亿元人民币，2020年更是大幅增长至4亿元人民币，增幅非常迅猛。

不过在今年上半年，艾美疫苗交出了一份亏损的半年业绩报告，但考虑到其亏损原因是由于在研发成本上的大幅增加以及数额较大的一次性非经营性股份报酬开支，艾美疫苗的未来业绩表现还是值得期待。

从目前的营收结构来看，艾美疫苗目前的营收主力来源是人用狂犬病疫苗，该疫苗在最近三年时间里为公司贡献的收入在总营收中的占比分别达到65.6%、46.9%、65.5%；此外，乙肝肝炎疫苗对于公司的营收贡献也非常大，在2020年该疫苗的营收占比已经超过37%。

值得期待的是，未来如果艾美疫苗旗下的新冠疫苗工作得到进一步推进，那么公司还将获得新冠疫苗这一重要的营收来源，这种未来市场潜力肯定是需要争取的。

更何况，不论是中国疫苗市场，还是全球疫苗市场，以艾美疫苗等为代表的疫苗企业都还有着很大的增长空间。

根据相关行业数据显示，中国目前已经成为全球第二大的疫苗市场，在全球市场的销售占比超过15%。在过去的2020年，中国疫苗市场规模已经达到640亿元人民币，预计在十年后这一市场将增长至2000亿元人民币往上，这个数据预测还不包括新冠疫苗的市场潜力，发展增速值得期待。

如果考虑新冠疫苗的话，那么预计中国疫苗市场在2030年将超过4000亿元人民币，在这样一种高速增长态势下，艾美疫苗未来一片向好。