天极大咖秀

登录 | 申请注册

万达逃离美国

于见专栏 2021-06-16 阅读: 1,195 次

编辑 | 于斌

出品 | 潮起网「于见专栏」

很多人或许并不知道万达的海外扩张故事,但他们都知道了故事的结局,最终是万达集团“聚焦国内”,集团全部退出AMC董事会。

王健林在AMC上面花掉了7亿美元,最终赚到了14.76亿美元。万达抛掉AMC最终并没有空手而归,14.76亿美元这个数字相比万达最开始投入的7亿美元现金增长了超100%。

虽然看起来收益翻倍了,但是王健林的电影梦却彻底破灭。

王健林的好莱坞梦

早在2012年,AMC就被万达收入囊中,也是万达对外文化资产并购之路的起点。

早在并购之前,万达就制定了自己的十年计划。在文化产业,王健林希望10年后的万达能够拿下全球电影市场两成的份额。

并购案的背后,是大规模进入北美的内地影视公司,他们四处进行并购、合资和投资。

深层次还是内地市场的迅速发展,和欧美经济发展的停滞,这些都让万达在海外的扩张有了丰厚土壤,而AMC则是那个撬动地球的支点。

但资本扩张掩盖不了的中国和美国背后巨大复杂的文化差异。

万达的美国之旅没有白走一趟,不论花了二十几亿还是七个亿,收购AMC终究是完成了万达战略里的一环。

万达与AMC的故事开始于九年前。

2012年,美国AMC公司被7亿美元卖身给了万达,这也是万达走向全球的第一步,让全球最大的院线管理公司,这个称号也由此落在万达身上了。

可以说王健林好莱坞的梦想就全仰仗在这笔收购上了。

但是2018年万达遇到了资金危机,为了维持现金流王健林不得不把高价买来的资产贱卖,AMC公司控股权万达也转手了出去。

让我们回到2012年,这一年是万达海外收购的起点。

AMC当时亏损导致债务缠身,万达斥资26亿美元购买了全部股权并承担债务,这是万达当年出海打的第一仗。王健林后来承认,万达实际现金投资只有7亿美元。

AMC院线可不是什么小鲜肉,而是成立于1920年,至今已有百年历史。

在被万达收购之后,AMC迎来了黄金年代。收购后第二年,AMC不仅扭亏为盈,而且2013年还在纽交所成功上市,让持有AMC八成股份的万达赚了不少。

上市之后更加激进扩张的AMC,在收购Carmike影院后,取代Regal成为了美国最大的放映商。

但是AMC并没有止步于此。收购了UCI和Odeon影院集团的AMC,股价达到历史新高的同时,总市值也一度达到颠覆的38亿美元。

但是持续下降的票房收入让AMC很快由盈转亏,高光时刻一年之后股价就开始一路下跌。

0rMmOJ2dShf

电影帝国出现裂隙

王健林之所以热衷于文化产业,还是因为净利润率17%的院线产业,盈利能力甚至超过房地产这个主业,并且文化产业相比地产业务更能政策扶持。

收购了AMC的王健林意气风发的定了一个“小目标”,要让万达在2020年占领电影市场两成的份额。

AMC并购完成后,大家都猜测万达将会有更大机会,继中影集团和华夏电影之后拿下第三张进口电影发行牌照。

万达集团的文化业务也扩张到了院线业务之外。

2016年,当时中国企业最大一桩海外文化并购,莫过于王健林花了三十五亿美元对美国传奇影业的收购。

王健林为了打造心中的电影帝国,豪情壮志的定下了收购好莱坞公司的“小目标”,但好莱坞六大影业之一的派拉蒙并不买账,表示不考虑对万达出售其股份。

万达的电影帝国从这里开始出现裂隙。

2016年,万达曾计划重大资产重组,但随着证监会收紧对资产重组的限制,万达整合上下游电影资产的计划不得不暂停。

2017年成为AMC自上市以来首次亏损,净利润亏损达到了4.87亿美元。

AMC也透露亏损的原因除了因为北美票房收入欠佳,另一方面则是因为前两年频繁的收并购。

在斥资数十亿美元花了大量真金白银并购后,超过1万块银幕的AMC,跻身成为了全球规模最大的电影院线,作为AMC控股股东的万达,也成功从房地产商升级为“全球规模最大的院线运营商”。

这一切的代价是沉重的债务负担。

与此同时,万达的海外地产海外已经出现了撤退的迹象。

曾经万达的海外收购花了200亿美元,有媒体甚至认为万达按照当时的步伐甚至会买下整个好莱坞,但是这一切都被按下了暂停键,海外资产纷纷被抛售出去。

就是因为万达的200亿美元大多是借款,并非自己的现金,随着监管收紧巨额的债务危机扑面而来。

到2017年时,AMC也背负了近50亿美元的债务,但情况此时仍然可控。当时的万达还是不愿意放弃AMC,表示不会出售。

但是一年后万达就开始削减对AMC的投资规模。

在从私募基金银湖那里获得了6亿美金可转债投资之后,AMC开始回购万达持有的股票。这次交易之后,万达手中的AMC股份从60%几乎腰斩到不到40%,不过万达将继续控股AMC。

2017年和2018年两年间万达集团加速了从海外撤出的脚步,甚至一度传出消息要出售传奇影业。而到2018底,万达境外地产员工只剩不足10名。从2012到2018的6年过去,万达也终究没有收到第三张牌照。

2018年开始,为了缓解现金流危机,万达不得不开始不断抛售海外资产。这一背景下,万达开始逐步减持AMC股份。

新冠疫情带来的致命一击,重创了AMC的院线业务。财报显示,AMC去年净亏损-45.89亿美元,同比增加了2977.87%。去年也是AMC最困难的时刻,破产传闻甚嚣尘上。

而迪士尼和奈飞等流媒体对院线的挤压,让AMC的生存空间进一步被压缩。

断崖下跌的票房让AMC 的股价不断下跌,现金储备即将耗尽的第一季度,AMC的净亏损仍然达到了5.672亿美元。

AMC的种种颓势都坚定了万达减持AMC的决心。一些意外的因素加速了万达和AMC的分手。

今年一月份美国众多散户涌入购买对冲基金做空的股票,被各家空头重点押注的AMC股价也飞涨。

趁着股价被散户抬升的节点,万达趁机清空AMC股票,以保证更高的投资回收率。

随后,采取了多次股权融资的AMC,为了避免破产还希望通过出售5000万股股票来筹集1.25亿美元的新一轮资金。

动作频繁的AMC最终还是没能阻止万达逃离美国。

2月,万达为了方便万达出售AMC股权,把所持AMC的B股转为A股。

3月15日,AMC方面表示万达已放弃了AMC控股权。

这些年,万达光是分红就已经从AMC获得了3.26亿美元的收益。

清空AMC的万达,海外资产就只剩下美国的传奇影业和澳大利亚的Hoyts院线了。

万达集团与美国AMC的这场跨国联姻如今已经破裂。万达在海外的业务仅剩传奇影业。“聚焦国内”的万达未来会不会清空这根海外业务“独苗”还不好说。

0rMmOZO7HFn

亲儿子万达电影

万达的“聚焦国内”主要还是自己的亲儿子万达电影。去年万达电影募集了43.5亿资金用于在全国新建影院。

之后万达院线又开放特许经营加盟权,不难看出万达电影试图进一步在国内扩张。

可以说,尽管万达在国外已经停下脚步,但是国内的万达电影无论是在新建影院还是加盟上,均在有条不紊的进行着。

万达电影去年新开影院64家,今年计划新开影院70家,超过300家特许经营加盟影院已签约,其中有19家影院开业,这些影院大多数位于一二线城市。

国内院线市场的龙头地位还是万达电影坐着的。

全国院线票房中排名第一的位置,最近几年都是万达院线,且与第二位拉开了不小的距离,万达院线今年截至五月份以32.63亿元的票房依旧排在首位,并较第二位超出约10亿元分账票房。

但万达电影也并非没有自己的发展挑战。

去年万达电影的净利润亏损超60亿元,今年一季度虽然扭亏为盈,但经过疫情一年的洗礼后,院线市场的并购与整合使得市场竞争进一步加剧。

不论如何,虽然王健林的海外电影帝国之路已经要画上句号,但亲儿子万达电影有可能替代AMC完成万达未竟的好莱坞梦。

于见专栏
于我所见,影响能影响的人。

友情链接 合作联系方式:wemedia@yesky.com

天极新闻 烽巢网 天极新媒体