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近日高层一次重要会议的召开，再次把“内循环”推成了热词。

高层对经济的判断表述如下，当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大，我们遇到的很多问题是中长期的， 必须从持久战的角度加以认识，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

近日的重要讲话还有如下表述：在当前保护主义上升、世界经济低迷、全球市场萎缩的外部环境下，我们必须充分发挥国内超大规模市场优势，通过繁荣国内经济、畅通国内大循环为我国经济发展增添动力，带动世界经济复苏。

从外界的反应来看，这是国家经济大战略转向的信号，也是各地经济发展潜力的一次调整和洗牌。

通过种种政策迹象及国内外形势分析可以发现，扩大内需的重要性前所未有之凸显，出口形势的影响可能是长期的，而要扩大内需，促改革、降成本、控房价、增收入，或许就是必选项。

内循环，券商怎么看？

对于内循环的表述，一向思维敏锐的券商怎么看呢？

广发证券认为，“内循环”或将成为十四五期间中国经济发展最重要的战略方向。

以“内循环”为主的新发展格局，是十四五期间中国经济发展最重要的政策指引，也将成为资本市场映射的产业趋势。在“内循环”的政策基调之下，在新冠疫情进一步催化全球政经环境变化之后，本轮股市慢牛的主线更为清晰：泛化的自主可控“内循环”。

广发证券进一步指出，所谓泛化的内循环，大概包含如下：

(1)消费内循环——关注内循环下国内消费升级和新消费模式带来的投资机会(免税、国潮、电商、游戏)；

(2)制造内循环——产业升级和高端制造带来制造业ROE的抬升机会(军工、新能源、汽车、机器人)；

(3)科技内循环——科技补短板中的自主安可具备更强的爆发力(半导体、生物医药、云计算)；

(4)投资内循环——“两新一重”扩大有效内需(新基建：5G/IDC/工业互联网，老基建：建材/机械)；

(5)服务内循环——加强现代服务业的发展，提升第三产业规模和利润率，实现服务内循环(医疗服务、社会服务、物业、快递)；

(6)金融内循环——通过金融供给侧改革更好服务实体经济，提升经济运行效率，降低实体经济成本(金融IT、头部券商)。

华创证券则认为，当下恰逢十三五收官与十四五开启的交接处，资本市场想要跟上中央政策思路，就必须也要“看的远，想的长”。高层的表述，一直在引导往“远”看——“经济行稳致远”、“加强前瞻性思考”、“持久战”、“宏观调控跨期设计和调节”、“稳增长和防风险的长期均衡”。

实际上，两个循环的提法已不新颖，从中美摩擦开始后，中央就开始提做大内需和双循环互促，但今年双循环的提法有了进一步的清晰——今年五月首提“内循环为主，双循环互促格局”。

内循环为主是要替代外需吗？并不是这么简单的替代关系，这是最低纬度的理解。

外围发展环境越发不确定+疫情后中速增长提前到来+政策空间因疫情消耗了很大力度，这些特征都增加了内循环为主格局形成的急迫性，核心是以内循环统稳内外，只有内部循环通畅和稳定了，哪怕增速低一点，也可以稳住内资不外流；哪怕外部环境不稳定，也可以稳住外资不外逃；哪怕政策空间变小了，循环通畅提升政策的“有效性”也可以一定程度对冲总量空间的不足。

通过以上三稳才能真正的增加中国根本的磁吸力，继续对外开放同时加深内外互促。自身身体好了，天气冷一点也不会生大病，身体消化健康，吃小剂量的药吸收和药效也会更好。

申万宏源则认为，内循环为主、双循环相互促进，高层开始规划十四五“开放大国”转型之路：

一、聚焦“十四五”，居民需求升级和产业链安全成为新的发展模式选择，三大长期关键词：复杂、人民、安全，逐步从“地产基建内需+制造业外需拉动”的二元经济格局，转型为国内消费升级需求与外需相融合的“开放大国”发展模式。

二、对短期经济形势的判断，下半年内外部环境不确定性有所缓和；从而我国经济政策将从“冲击应对”模式向中长期十四五“战略转型升级”模式转换。疫情对经济的短期冲击阶段已经基本过去，我国经济政策的重心逐渐转移至中长期视角下，结合“十四五”规划的“战略转型升级”模式之中。

三、国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局，进一步突出国内居民消费升级带动制造业高级化的“开放大国”发展模式导向，内需重要性摆在更为重要的位置上。

四、货币政策防风险意味渐浓，2-4月的“冲击应对式宽松”已经过去，下半年至21年货币政策将重归稳健中性。货币政策表述由两会的“广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”变为“要保持货币供应量和社会融资规模合理增长”，并在重申货币政策更加灵活适度的表述之后，增加“精准导向”，或显示本轮货币操作最为宽松的阶段已经过去。

五、财政政策要求“注重实效”，预计Q3基建投资增速仍将稳步上行，同时下半年财政支出对最终消费的拉动有望提升。预计Q3基建投资增速仍将稳步上行，推动GDP增速达到6.5%左右的年内高点。

六、避免资金短期大规模进入房地产，维护地产调控长效机制下较为稳定的房价趋势。本次会议延续两会“房住不炒”导向，指出“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展”。

内循环，对个人有什么影响？

为什么要给大家先看券商的分析，因为券商对经济环境的变化是最为敏感的，分析也较为理性，如果说国家是从战略层面考量，券商则是从战术层面分析解读。而对于个人的影响，则细化在这种趋势当中。

实际上，经济全球化的大趋势，70亿人口世界级市场互通有无所产生的巨大收益，超过所有国家内循环的总和。我们国家，是全球化的受益者，我们肯定不愿意逆全球化。但在目前的形势下，内循环已经是应对当前国际形势的应变之举。一个硬币都有两面，不妨看作是一个契机，来整顿梳理过去外向型经济所带来的粗放型发展风气，更好地打造企业的“内功”。

首先，总体上对于内循环的理解，不能一刀切，高层的表述也是，强调内循环的作用，推动内循环工作的展开，在目前比较特殊的情况下，保证经济稳定，夯实发展的基础。在这个基础上，形成国内国际双循环相互促进的新发展格局。一句话，以内循环为主，“两个循环”是相互促进的关系。

在这个基础上，我们再来进一步说，既然是内循环为主，那么就意味着出口可能会减少。原来很多商品是出口到欧美发达国家的，现在可能要开始出口转内销，未来整体的进出口额、外贸占国家经济的比重可能会进一步降低。

在这个过程中，由于出口少了很大一块，可能就会出现产能过剩，国内消化不掉最终产品的情况，这样一些外贸型企业就会出现生存困难，甚至降低用工需求，影响普通人的就业。

当然这也有好的一方面，过去我们的企业，一般出口的商品质量，好于内销的，现在转为内销，国内消费者就有了一批质优价好的商品供选择，在同样的名义消费金额的基础上，生活变的更好了，选择更多了。

此外，从微观经济的角度来看，经济内循环，有利于国内经济向精细化方向的转型，过去我们以“粗放式”的经营为主，有胆量做企业，做出来了，上了正轨就发财了，产品也能销售出去。以后可能就不行了，任何一个细分的行业和领域，都需要走精细化管理和经营的路子，未来才有可能在竞争中占有一席之地。

这恰恰与日本这么多年精细化运营，精细化产品的路子有相通之处。发现需求，制造需求，满足需求，注重细节和以人为本的产品，才能在竞争中生存下来。

从另一个角度来说，这也要求人的素质和能力提升上来。拿日本游戏企业任天堂来说，每一次产品的更新，往往是由“匠人”发现和挖掘，再经过公司投入和运作，最终成为爆款产品。日本的匠人，往往一生只做一件事，社会地位很高，也很受人尊敬，他们打造的产品和服务，往往代表了当时条件下的最高水准。

未来，在内循环为主的情况下，匠人精神就会被更多的提及，中国也需要这种精神。不会再有东南飞的打工仔、打工妹了。提升自身素质，提高自己的能力，是普通人行稳致远，家庭幸福美满的必备条件。

时代的一粒沙，落到每个人的肩头，就是一座山，由于经济进入新常态，《紫金商品评论》并不鼓励超前消费，透支消费的行为，也不鼓励高杠杆经营，对于普通人来说，稳妥要比暴富更为重要。对于以家庭为单位的经济单元来说，应该继续努力工作，适度扩大消费，这样就能够让自己的生活越来越好了。

站在历史的角度看，世界经济的互联互通、人员的交流往来，是历史的大潮流，虽时有阻隔、时有逆流，但这个大潮流，走向明确、势头日盛、不可阻挡。然而历史总是在螺旋中上升，历史的每一次小旋涡，对个人来讲可能就是一生的蹉跎，用心对自己，用心对工作，用心对家人，把握大的时代背景下的人生航舵，才能行稳致远。