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三只松鼠几经坎坷 想要上市不容易

蓝科技 2019-06-28 阅读: 6,486 次
三只松鼠几经坎坷 想要上市不容易

【蓝科技】水木

签字律师离职、食品安全隐患被爆出,三只松鼠的上市时间表被几度更改,从2017年3月29日首发招股说明书到最终暂定为7月3日为发行申购日,次此时此刻距离其最初的上市计划已经过去两年。

跑步进入二级市场似乎成了新零售行业的时尚,短时间内开出的海量线下门店和用巨资金浇灌出的营收业绩也成了跨进资本门槛的两大硬核指标。

定位于休闲零食的新零售品牌三只松鼠以及其背后的资本投资者,都分别寄希望于抢滩资本市场,前者希望实现更强的资产流动性,而后者则希望短时间内套现走人。

不过中途出现的许多小插曲,却是背后的投资人与三只松鼠始料未及的,因为晚一天上市,就意味着必须在这场烧钱补贴的行业规则内多逗留一天。

不过相比来说那些背后的投资人可能更为焦虑,一天不上市这些投资人就无法断定握在他们手里的到底是潜力股还是垃圾股。

他们赚钱的套路就是钱生钱,做的就是“买蛋卖鸡”的买卖,眼看着鸡一天天长大,临盆之际,却因为进不了资本市场这个“鸡窝”,而导致难产。

因为对他们来说,进了资本市场就意味着这只鸡有了下蛋的功能,才能在市场上卖出一个好价钱,但现实情况是随着鸡一天天长大,不但不能进窝下蛋,而且“吃”的还会越来越多。

可现在的问题还不只是吃得多。据三只松鼠披露的发行公告显示,其上市的初步询价为14.68元每股,相对应的2018年摊薄后的市盈率为22.9倍,然而新零售行业内市盈率的平均水平则为16.68倍,盈利能力明显不足,明显存在泡沫估值。

也就是说这只应该可以产蛋的“鸡”,虽然拥有巨额成本的饲养,但过程中出现了营养不良,严重影响了其生长发育,导致的直接结果便是产蛋能力不高,或许这也是资本市场监管部门对其久审不过的原因之一。

另外,2017年8月15日国家食药监总局官网公布显示,三只松鼠在2017年1月22日生产的开心果被检出霉菌超标,超出国家标准1.8倍,也因此被罚款5万元。

所以即便通过一些列整改,即使盈利能力提高了、营养也跟上了、产蛋率上升了,接下来还有可能面临产下“毒鸡蛋”的风险,这对于食品行业可是最基本也是必须坚守的一道底线。

对于这些一向喜欢走“轻奢”路线的投资人来说,资本行业的游戏规则决定了他们不可能长期在一级市场持有这些资产,因为迈进资本市场大门是他们唯一的退出通道,他们绝不会让这些重资产束缚自己的双手。

对于三只松鼠来说,他们也不希望在二级市场大门之外徘徊的太久,因为拖得时间越长自己的魅力就会越小,光阴易逝、容颜易老,他们极力想用自己最好的青春年华博取投资人一时的欢心,在投资人对自己失去兴趣之前卖出一个好价钱。

所以接下来,留给三只松鼠的时间不多了,留给投资人的时间也不多了,二者除了要面对资本市场的过审程序,在今后层出不穷的未知难关面前,二者间的博弈可能还会更加微妙。

(图片来源:苏宁易购)

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