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齐家网的战略“黑洞”:负债6.9亿,现金流缩水50%,自营业务打入“冷宫”

第一观点 2020-03-31 阅读: 726 次

3月27日,齐家网对外公布了2019年财报。根据财报显示,公司全年总营收7.71亿元,同比增长19.4%。其核心平台服务收入达到了4.59亿元,同比增长42.9%,公司权益持有人应占持续经营业务的经调整净利润为6221.8万元,同比增长20.5%。然而,在看似表面光鲜的成绩单下,却隐藏着一些容易被人忽略的细节。

齐家网的战略“黑洞”:负债6.9亿,现金流缩水50%,自营业务打入“冷宫”

譬如根据财报显示,齐家网核心平台业务增长了42.9%,而自营业务占比却出现了下滑。对此,齐家网董事长兼CEO邓华金在线上接受采访时表示,“公司的核心业务是平台业务,未来我们仍会对平台业务加大投入。”

其实在早些时候,关于齐家网的未来究竟是以平台业务为主还是以自营装修业务为主,大家一直争论不休。早在2014年左右,齐家网率先开辟了自营装修业务,后来在2015年左右,齐家网又做起了装修平台业务。虽然业务架构已经成型,但由于未能处理好自营与平台业务之间的平衡关系,齐家网曾一度被外界视作是一个披着“伪平台”外衣的装修公司。不过说到底,当时的齐家网,确实平台做得不像平台,自营业务也迟迟未见起色。

齐家网的战略“黑洞”:负债6.9亿,现金流缩水50%,自营业务打入“冷宫”

根据之前的数据对比,我们发现齐家网的自营营收占比已经从2018年的42%降至2019年的32%。那么齐家网是否真的就打算彻底“抛弃”自营业务了呢?关于此,邓华金的解释是:“我们不太关注它业绩的增长,把它的亏损控制住就可以了。所以平台始终是我们核心的发展方向。对我们来说我们更关注平台的高速增长,不太关注自营的增长。”这个回答可以说很符合上市公司的调性,哪个业务赚钱就加大投入,反正最后账面上的数据也好看。

不过,在这些细节之处当中也揭露了齐家网的“无奈妥协”,其自营平台早在2015-2018年曾耗费了大量资金,令其财务报表上的现金流长期呈现“负数”状况。而此次财报刻意强调平台业务是核心,是否预示着齐家网未来将重心全部放到了流量上,而预示着几年前的自营战略是失败的呢?

齐家网的战略“黑洞”:负债6.9亿,现金流缩水50%,自营业务打入“冷宫”

如果情况真是如此,那么前几年被“烧掉”的那些钱,齐家网又该如何向投资人解释呢?事实上,在“烧钱”这件事上,齐家网从来不会手软,根据此前齐屹科技的招股书中显示,从2015年至2017年间,齐屹科技连续三年巨额亏损,累计亏损金额高达16亿。而这16亿究竟带来了哪些效果,我们就不得而知了。

时至今日,单凭一句“公司的核心业务是平台业务,未来我们仍会对平台业务加大投入。”就想将耗费大量资金的自营业务直接打入“冷宫”,试问投资者们会心甘情愿接受吗?而话又说回来,齐家网的平台业务也遭到了颇多诟病,尤其在用户投诉这块。

齐家网的战略“黑洞”:负债6.9亿,现金流缩水50%,自营业务打入“冷宫”

齐家网在装修工程质量、合同纠纷、售后服务等多个环节上,曾遭到了众多用户的投诉,而这些恰恰使得齐家网的口碑遭遇了滑铁卢式下滑,甚至还严重影响到了品牌形象。众所周知,树立品牌口碑远要比流量生意难得多,但对于一家谋求长期发展的公司而言,品牌形象建设的重要性无需多言。所以,如何处理好这二者之间的关系,想必齐家网的管理层到现在也没有想清楚。如果哪天自营业务开始赚钱了,那是不是会换成平台业务被打入“冷宫”呢?

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