文 | 周天财经
周天财经 原创出品
「互联网加一个传统行业，意味着什么呢？」
2013 年 11 月，马化腾在众安保险的开业仪式上提出这样一个问题，他当时给出的回答是，「其实是代表了一种能力，或者是一种外在资源和环境，对这个行业的一种提升。」
转眼已至 2020，「互联网+」融入了人工智能、大数据等科技内涵，行至第七年的众安也在对「互联网保险」的潜力给出新的诠释。
3 月 23 日，众安保险（06060.HK）发布 2019 年业绩报告，数据显示 2019 年众安总保费为人民币 146.296 亿元，同比增长 30%，而且保险业务板块在 2019 年度实现了盈利。科技业务上，众安实现收入 2.697 亿元人民币，同比增长 139.9%，签约客户近 260 家，增长迅速。
而在归母净利润方面，众安在 2019 年大幅收窄了亏损规模，全年归属于母公司股东净利润为 -4.541 亿元人民币，较 2018 年的 -17.439 亿改善明显。
综合来看，周天财经认为众安年报数据显示出其科技与保险融合正在深入，保费结构更加合理；另一方面，年初开始的新冠疫情或将给众安发展带来两重机遇——健康板块增长以及行业数字化加速。
互联网保险在最近几年迅速壮大的同时，也有不少声音对其盈利能力提出质疑，难以谋求长期发展。
众安用实际表现给出了回应。
作为险企核心指标之一，众安的综合成本率从 2018 年的 120.9% 降到了 113.3%，下降了 7.6 个百分点，而且值得注意的是，这一优化主要来自于众安在费用率上的改善，2019 年众安费用率 45.9%，同比下降了 15.1 个百分点。
保险费用率得到有效控制，原因主要在于众安在 2019 年调整了业务比重，适当缩减了渠道费用率较高的航旅业务，年报数据显示，航旅生态保费占比从 2018 年的 13% 降低到了 2019 年的 9%。另一方面，由于行业整体风险上行，众安为了控制赔付率也调整了消费金融业务的比重，消费金融保费占比从 2018 年的 31% 下降了 10 个百分点，在 2019 年为 21%。
也因此，在 2019 年增长迅猛的健康和生活消费板块，目前已经成为众安保费收入中占比最高的两个板块。2019 年，众安深化与蚂蚁金服等生态合作伙伴的战略合作，积极探索产品创新和迭代，生活消费生态总保费同比增长 130.8%。二者加和占到众安保费收入的 58%，而在 2018 年该数字为 39%。结合赔付率和渠道费用在净保费中占比数据来看，这两个板块在 2019 年的整体利润率也要比 2018 年更高。
实际上众安的健康险保费在最近几年一直在迅速增长，2017 年保费 12 亿元，2018 年 28.7 亿元再到 2019 年的 48.06 亿元，年复合增长率超过 100%。这主要来自于众安旗下以「尊享 e 生」为代表的尊享系列百万医疗险产品的强势增长，该系列保费 2019 年同比增长 146.4%，占到健康生态总保费比例达到 89.7%。3 月 20 日，尊享 e 生 2020 版正式上线，首度将 121 种罕见病纳入保障范围，这也是从 2015 年 10 月推出至今，尊享系列的第 15 次迭代。
相较于强场景导向的退换货运费险、高渠道费用的航意险等短期险种，健康险虽然相对低频，但无论在保费金额、服务稳定性还是用户品牌认知上都有着非常明显的优势。
综合来看，众安在保险业务上的一系列调整收效显著，如果该趋势能够在 2020 年得以保持，那么其保险业务的盈利规模也将继续扩大，尤其值得关注的是作为营收、利润双引擎的健康板块。
众安保险首席执行官姜兴曾表示，「未来一家保险公司的竞争本质上是科技应用水平」。经营效率的持续提升，来自于众安持续的科技投入。
年报数据显示，众安保险的研发投入达到人民币 9.769 亿元，同比增加约 15%，工程师及技术人员占公司雇员总数 46.8%。
科技赋能带来的第一个直接改变是自动化和智能化，使得业务支持部门不必随业务发展保持等比例的人员增长，公司变得更「轻」。
目前众安的承保和理赔自动化率分别达到 99% 和 95% 以上，人工智能也有效减轻了客服团队的压力，根据年报数据，众安在线客服的 AI 使用率达到 85% 以上，会话数环比增长 235% 的同时，人力成本基本维持不变。
另一方面，随着科技渗透到业务的各个环节，从产品设计、开发上线再到用户的投保、审核、理赔等等，每个环节的效率提升将形成巨大的乘数效应，将「改进」放大至「颠覆」。
以 2019 年升级的核心系统「无界山 2.0」为底层支持，众安车险基于视频交互技术上线了马上赔 2.0，出险后用户在视频客服指引下拍摄现场视频，后台则通过 AI 技术定损定费，万元以下的平均结案时间只需要 11 分 6 秒，这种赔付效率是传统车险完全无法比拟的。
更重要的是，持续的科技投入不但为众安带来内部的效率优化，也为其带来向外输出，助力行业数字化的增长机会——新冠肺炎疫情将加速该趋势。
不期而至的新冠疫情给社会按下暂停键，但结合历史经验和当前的一些迹象来看，疫情对于健康险将同时带来促进作用，此外各个行业的数字化进程正因为疫情而加速。
这两点因素，分别对应着众安的「两台引擎」。
先来看疫情对健康险的影响，2003 年从 3 月持续到 5 月份的 SARS 能为我们提供一个参照基准。
尽管在当年疫情期间一些保险代理人的活动作业受到限制，但银保监会的历史数据显示，2003 年健康险保费增速在经历了三月和四月的低谷后，5 月份迅速反弹，单月保费收入同比增长了 309%，而在接下来的 6~8 月份，同比增速也分别为 265%、158%、131%，保持在高位运行。
根据姜兴在年报业绩会采访环节透露的信息，在此次新冠疫情的 1~2 月份，众安保费同比 2019 年同期增长了 55%，其中主要贡献增长的也正是「健康险」业务，对于健康险业务在 2020 年的发展姜兴持乐观态度。
这一方面显示出疫情的短期促进作用，而当我们和 2003 年时相比也不难发现，因为众安的互联网保险特性，即便在疫情处在尚未控制的阶段，老百姓都呆在家里，业务需求也已经被激发，这说明线上闭环的方式大大提升了产品的可得性，能够即时满足用户需求。
从更长期来看，这次新冠疫情也将激发人们的健康保障意识，会有更多老百姓愿意配置健康险种。而且值得注意的是，和 2003 年相比，无论是信息传播的基础设施、交通运输条件，还是国民收入水平都不可同日而语，疫情过后，健康险市场也有望实现下沉，普及到保险意识相对薄弱的下沉市场用户之中。
实际上，周天财经此前曾撰文分析，就「健康」板块而言，众安的布局和野心绝不仅限于「健康险」。
梳理时间线可以发现，众安在 2019 年 3 月发起成立众安医疗科技，7 月拿到互联网医院牌照，8 月份成立众安远程医疗中心，12 月，互联网医院正式上线，为用户提供在线问诊、电子处方、送药上门的服务，疫情期间，众安互联网医院积极承担社会责任，提供 24 小时免费发热门诊服务。
考虑到 3 月 24 日众安银行也在香港正式开业，面向市民提供服务，以技术为底座，建立保险、医疗乃至更多金融服务的完整生态，将会是众安在 2020 年的一个发展看点。
与此同时，疫情打断各行各业的商业通路，各行各业的数字化趋势正在加速。
已经可以看到，受到冲击的零售企业纷纷拿起电商、直播、社群等线上工具武装自己，餐饮商户们也都在接入外卖平台，并积极进行餐饮零售化的尝试，数百万企业用远程办公协作软件「云复工」。
在「后疫情时代」，科技赋能产业的趋势会更加明显，如果说疫情之前数字化是形成竞争优势，那么现在全面提升效率成为生存的必须选项，保险行业也不会例外，众安在疫情期间实现保费增长就证明了这一点。
而在 2019 年，众安科技（注：众安保险的全资子公司）同时在国内外市场取得一定突破——其 2019 年保险生态客户的产品复购率达到 70%，数字化客户之一的横琴人寿，在过去三年中保费复合增长率超过 150%。
海外方面，众安通过数字化保险核心系统 Graphene 和互联网公司保险平台系统 Fusion 两款产品，进行科技输出。
以马来西亚为例，众安与东南亚版本的「滴滴 + 美团」Grab 合作，定制了马来西亚首款按日付费的互联网商业车险，上线 8 小时就积累了 1 万司机用户，截至 2019 年末已协助 Grab 生态出单超过 500 万张。该 UBI 车险由当地最大的 16 家财险公司作为实际承保方，众安在其中发挥的正是科技支持作用，助推保险行业的产品创新和数字化转型。
数字化的趋势不会逆行，众安的科技引擎有望在国内和国外同时获得更多增量。
丘吉尔曾说，「不要浪费任何一场危机」，而机会总是留给有准备的人。
