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蔚来危局无人出手,李斌坑惨刘强东 马化腾,已成大佬绞肉机?

紫财经 2019-10-19 阅读: 1,700 次

在美股上市公司中,蔚来汽车(Nasdaq:NIO)与瑞幸咖啡(Nasdaq:LK)是两朵奇葩,二者均以巨额亏损著称,前者卖一辆电动车亏两辆,四年烧掉了200多亿,后者卖一杯咖啡亏两杯,成立以来也亏掉了30亿左右。

同样是巨亏,同样前景黯淡,但蔚来与瑞幸在资本市场上的表现却截然相反。

去年9月、今年5月相继登陆纳斯达克的蔚来、瑞幸发行价分别为6.26美元、17美元,上市均经历被众星捧月的待遇,随后也在低谷里呆过,双双跌破发行价,前者最低价1.19美元,后者最低价13.71美元。

不同的是,蔚来已经在低谷徘徊了很久,甚至已在为触达1美元退市红线而苦苦挣扎,而瑞幸在短暂触底后实现了成功反弹,一度高达27.12美元,当前股价也在发行价之上,总市值为造车新势力一哥的287%。

蔚来的背后老板是有"出行教父"之称的李斌,瑞幸的背后站着跨界的共享汽车大佬陆正耀,基因非常相似,从事的都是to VC的项目,但为什么两个公司在资本市场上如此冰火两重天呢?

李斌坑惨一众大佬

蔚来汽车的表现之所以无法与瑞幸相提并论,最根本的原因在于,李斌一直让投资者赔钱。

在蔚来被神话之时,刘强东下注的段子流传最广。据说章泽天回忆称,李斌与刘强东一起吃了顿饭,李斌用15分钟阐述了蔚来的理念,刘强东只思考了10秒就说了"yes"。

其实,在投资蔚来之前,刘强东的京东已经被李斌的两个项目深套过。

2015年1月初,京东、腾讯与易车网签订协议,二者以约13亿美元的现金与独家资源形式投资易车网。交易完成后,京东、腾讯分别持有易车网总发行流通股的25%、3.3%,这意味着当时易车网的估值约在50亿美元。

当时,易车网与其主要竞争对手汽车之家基本上实力相当,但四年间,易车网亏损了30亿左右,其市值相当于汽车之家的十分之一左右,最低时只有6.6亿美元,以至于马化腾看不下去了,直接抛出了私有化方案。

曾经倍受看好的易鑫亦让京东、腾讯尝尽苦头。刘强东、马化腾分别参与2、3轮投资,总投资金额可能不低于10亿美元,仅在IPO前夕的2017年5月,腾讯就与东方资产(国际)和顺丰创始人王卫等战略投资者向易鑫投入了40亿人民币,估值据传高达50亿美元。

遗憾的是,易鑫登陆香港资本市场后,在短暂的高光后迅速跌破发行价,近一年最低市值不到95亿港元,不足当初估值的三成。

陆正耀套牢股民也要让伙伴挣钱?

陆正耀则不同,为了帮助自己的投资人挣到钱,总是精心编织一个又一个华丽的资本局。

2014年IPO的神州租车是陆正耀旗下的第一家上市公司,在港交所上市最后时刻,这位老谋深算的玩家拉来了美国知名的租车公司赫兹入股背书。不出所料,上市后,神州租车的股价受到市场追捧,获得超过200倍的认购,在神州租车股价达到高位后,几大股东成功套现走人。

公开资料显示,联想控股减持套现了16亿港元,华平套现超30亿港元,而被形容为战略投资者,计划共同开拓中国市场的赫兹则分三次完成了清仓,三年时间套现37亿港元走人。

2016年初,神州优车在向新三板提交挂牌申请文件时,陆正耀同样玩起了这样的把戏,当年3月,神州优车在联想系、华平投资外,通过增加注册资本的形式又吸引了中金公司、东吴证券、广发证券、申万宏源、中信证券、阿里巴巴等一众知名投资机构,总认购价格为36.8亿元。

得益于一系列令人眼花缭乱的安排与神州租车、神州专车的相互持股与大量关联交易,神州优车登陆新三板后迅速成为该板块的明星公司之一,市值一度逼近500亿元,位居新三板第一把交椅,并成功在9个月时间里完成了70亿元的定增。在令人目瞪口呆的膨胀过程中,陆正耀的小朋友们高位套现想必并不困难。

在操盘瑞幸咖啡时,陆正耀又一次复制自己的模式,与愉悦资本、大钲资本、贝莱德形成铁三角,考虑到瑞幸咖啡当前流通股不到总股东的16%,几方合力稳定股价不是不可能。

值得注意的是,陆正耀的三家上市公司分别分布于三个不同的资本市场,神州优车在新三板挂牌,神州租车上市地在港交所,而瑞幸则选择了纳斯达克,这样的安排也在各个上市公司的投资者人为设置好了一道防火墙,虽然神州优车在国内中小投资者中评价不佳,神州租车使不少港股散户很受伤,但这些对美股的投资者影响很有限。

积极讲故事 VS. 打不赢就跑

当然,同样处于低谷时,陆正耀与李斌也采取了完全不同的态度。

瑞幸登陆纳斯跌破发行价时,当月底,陆正耀就组织了一场规模宏大的全球合作伙伴大会,并通过进军茶饮料市场,开发轻食,发布10000家网点扩张计划等措施,不断向投资者画出更大的饼,成功刺激股价反弹。

但是,李斌在创业十五年后疲态尽显,易车业绩陷入低迷时,几乎很难看到他做出过多少努力,当易鑫股价下挫时,也未见过官方主动提振投资者信心,摩拜以委身美团而告终。

当蔚来风光无限,这位毕业于北大的男人频频走到前台,甚至把自己的娇妻、前央视女主播推到公众面前,当蔚来陷入危机时,李斌又第一时间萌生退意,在发布糟糕的二季度财报时似乎完全失去了面对投资者的信心,草率地取消了预定好的电话会议,以致谣言满天飞,股价呈断崖式下跌。

这也成为蔚来与瑞幸分野的重要原因。(部分图片来自网络)

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